China Fund journaliste Luhui Jing Fang Li
Tous les deux restrictions déjà mis en place un grand nombre de « géant » des fonds de méthode ou d'obligations du coût après amortissement à nouveau « restrictions. »
fonds Jun a été informé que l'industrie récente est venu nouvelles de ces fonds sera limité, il y a des sociétés de fonds limite de taille reçoivent de la fenêtre de 8 milliards de conseils.
Il est intéressant de noter que les récentes Xin Pu Huaan 87 mois régulièrement les fonds obligataires ouverts annoncé, avec enthousiasme que les investisseurs ont souscrit, en date du 9 Janvier, listes d'application effective du montant total atteint 199 Cent millions de yuans yuans, augmenter la limite supérieure de la taille de plus de 8,0 milliards de provisions de fonds, prennent part.
Plus tôt, la méthode du coût amorti des fonds obligataires semblent souvent plus de fonds de dix milliards, ce qui l'industrie et les organismes de réglementation attention . L'industrie a également signalé de tels fonds ou arrêter les rumeurs.
Insiders a déclaré la méthode du coût amorti pour augmenter l'ampleur de la dette basée sinon plus de 8 milliards de yuans, devrait avoir un grand clients institutionnels sur une bonne partie des sociétés de fonds ont un impact, en fait, pas beaucoup d'impact. De plus, les récents rendements des obligations de trois ans a chuté beaucoup, incapable de répondre aux besoins de configuration des clients institutionnels, la méthode du coût amorti fonds d'obligations récemment émises baisse de popularité.
Une partie de la société de fonds a reçu des conseils de la fenêtre
Une société de fonds rétroaction, a récemment appris que lors de la communication avec leurs pairs, en kiosque coûtant plus de fonds obligataires, les sociétés de fonds récemment, recevront des conseils sur la fenêtre pour augmenter l'échelle de pas plus de 8,0 milliards. Mais il a aussi dit qu'il était pas là où la société de fonds kiosques récemment coûter plus cher que basé sur la dette, et n'a donc pas reçu la direction de la fenêtre correspondante.
Il semble que les gens dans le fonds ci-dessus, la méthode du coût amorti pour augmenter l'ampleur de la dette basée sinon plus de 8 milliards de yuans, devrait avoir un grand clients institutionnels sur une bonne partie des sociétés de fonds ont un impact, mais en elle-même n'a pas la capacité à des dizaines de raise de milliards d'échelle quelques petites et moyennes sociétés de fonds de taille, en fait, pas beaucoup d'impact.
Une source de produit dit aussi la société a également entendu les rumeurs.
Il coûtent des aussi plus que les fonds obligataires sont émis les analystes de la société de fonds d'actions prévu une première méthode du coût amorti plus que les fonds obligataires sociétés émettent des fonds de taille, alors seulement émis une seconde, la taille sera limitée. La première partie de la taille méthode du coût amorti que les fonds d'obligations d'émission ne sont pas grandes sociétés de fonds, n'a pas remarqué.
Une autre société de fonds a également déclaré que la compagnie a une méthode du coût amorti étant émis des fonds obligataires, mais n'a pas reçu de notification formelle.
Mais il y a des sociétés de fonds estiment que, après tout, la méthode du coût amorti limite la taille de la limite supérieure du fonds d'obligations vient de publier un communiqué, ne pas exclure après d'autres sociétés de fonds continueront de recevoir des conseils de la fenêtre.
Selon un gestionnaire de fonds d'obligations est entendu que la méthode récente du coût amorti la fièvre d'émission de fonds d'obligations a diminué. « Les derniers rendements des obligations de trois ans a chuté beaucoup, incapable de répondre aux besoins des clients institutionnels à configurer, les clients institutionnels avaient prévu un rendement annuel de méthode du coût amorti des fonds obligataires est d'environ 3,5%. »
Il existe des sources de recherche d'investissement de fonds a déclaré que n'est pas actuellement méthode du coût amorti taille en fonction de l'émission de la dette est préférable de ne pas dépasser 8,0 milliards de réclamation. Cependant, selon lui, une seule taille de l'émission de 8 milliards de yuans a été mieux que les attentes du marché, avant que le marché était inquiet au sujet de ce type de fondation est suspendu.
Le Fonds a annoncé que la limite supérieure de 8 milliards
Récemment, le Hua An Fund a annoncé précédemment que Hua Anxin Pu 87 mois régulièrement des titres obligataires ouverts fonds d'investissement, initialement prévue pour le 17 Décembre, 2019 jusqu'au 17 Février, 2020, à l'offre publique de la société tout entière. 20209 Janvier le travail de collecte de fonds a été conclu avec succès.
Pour remplir leurs responsabilités sociales, de maintenir les intérêts des actionnaires de fonds, le contrôle raisonnable de la taille du fonds, la prévention efficace des risques, le fonds a décidé de relever l'ensemble de limite de taille maximale à 80 milliards de yuans. En soulevant période, si la demande de souscription effective prévue après tout confirmé, augmenter la taille totale du Fonds (hors intérêts lors du recrutement) de plus de 8 milliards de yuans, sera pro-rata.
Pour être juste envers tous les investisseurs, le principe du « rapport de fin du monde de confirmation » sera partiellement confirmée. une partie non confirmée des fonds de souscription sera retourné aux investisseurs pour augmenter la fin de la période, la perte d'intérêt, etc. sont à la charge par les investisseurs eux-mêmes. Confirmez la demande de souscription augmentera la proportion de la date de fin de deux jours de travail sont annoncées.
Fonds juin a révélé que Hua An Fund a récemment publié Hua Anxin Pu environ 87 mois régulièrement les titres obligataires ouverts fonds d'investissement pour augmenter la proportion de la confirmation de demande de souscription.
Annonces, Xin Pu Huaan 87 mois titres obligataires régulièrement ouverts fonds d'investissement était de 17 Décembre, 2019 a commencé à augmenter, augmenter le délai initial pour 2020 Février 17. Alors que les investisseurs ont souscrit avec enthousiasme, 20209 Janvier listes d'application effective du montant total atteint 199 Milliards, plus de « 87 mois sur Xin Pu Huaan titres obligataires régulièrement ouverts
Augmenter la taille limite spécifiée dans le fonds d'investissement mis en place pour augmenter la limite supérieure de la taille du bulletin « 80 milliards.
Conformément aux règlements pertinents limitent l'annonce, les listes d'application efficaces 20209 janvier, sont tous confirmés, pour les listes d'application efficaces 20209 Janvier d'un « rapport de fin du monde de la confirmation » des moyens pour donner une confirmation, la requérante a confirmé que le rapport de 40.2006871%.
Concentré sur la capacité de recherche d'investissement de construction
Au cours de la dernière année, la société de fonds en termes d'équité ou de résultats à revenu fixe devaient produire une belle carte de rapport, les actions partielles mixtes, les fonds d'actions rendement moyen de plus de 40% portée de succès les fonds obligataires sur le marché des obligations convertibles, tous dans l'exercice de plus de 30% ne sont pas rares.
Une partie des sociétés de fonds blue-chip pour atteindre l'échelle, la performance double récolte, la nouvelle année est de se concentrer sur faire des travaux de recherche d'investissement sur la méthode du coût amorti des fonds obligataires ne se souciait pas particulièrement.
Un fonds compagnie revenu officiel du département fixe, où la société n'a pas émis méthode du coût amorti des fonds obligataires, a également hésité à libérer les fonds obligataires de la méthode coût amorti. « Méthode du coût amorti des fonds obligataires de fonctionnement du point de produit de vue, et il n'y a pas beaucoup de contenu technique, afin d'améliorer la capacité de gestion active du fonds ne sont pas beaucoup d'aide à long point de vue, la recherche d'investissement du fonds devrait se concentrer sur la création de la concurrence, concentré bonne performance, si le service de recherche d'investissement pour faire une distraction similaire amorti fonds d'obligations de méthode du coût d'un tel simple et affaires facile à faire de l'argent à long terme aura également une influence indirecte sur l'augmentation de la capacité de recherche en investissements. « Cependant, il a également admis que la question de savoir si la société méthode du coût amorti des fonds obligataires, il y a aussi des différences internes: un point de vue est que, puisque chacune des sociétés de fonds ont émis quota de deux fonds, devraient être pleinement utilisés.
Division des produits, une société de fonds a également révélé que la société avait émis un fonds d'obligations amorti méthode du coût, compte tenu de la récente méthode du coût amorti des fonds obligataires se réunissent Jiancang, Jiancang difficulté a augmenté, a retiré au deuxième rang coût amorti fonds obligataires français demande rapports, la future politique à être clarifiées mise en page de calibre selon la stratégie de produits de l'entreprise.
Il croit aussi que les fonds obligataires de la méthode du coût amorti délivrent le contrôle de la taille, n'a pas affecté la société. « La société se concentre sur l'émission des frais de gestion des fonds d'actions du point de vue de la méthode actuelle du coût amorti des fonds obligataires des frais de gestion en moyenne 0,15% et 80 millions de fonds obligataires de la méthode du coût amorti apportés par les frais de gestion n'est équivalent à 2-3000000000 fonds obligataires, soit l'équivalent d'un milliard taille des fonds d'actions actifs. en fait, la société de fonds retour à l'essentiel, faire un excellent rendement au travail, pour le fonds d'actions de premier ordre à long terme, tant que faire la commercialisation continue, l'augmentation de la taille de 10 millions, ne sont pas particulièrement chose difficile ».
« Les produits financiers nets du processus de transition, les stratégies de rendement absolu populaires sur le marché. Devrait maintenant des produits à revenu Même fixes, les sociétés de fonds se concentrer sur le développement de deux basé sur la dette et d'autres produits renforcés stratégie de revenu fixe, c'est la société de fonds les compétences de base. « le ministère estime que les produits de la société de fonds » pour de nombreuses sociétés de fonds envisagent la taille, la mise en page sera les fonds obligataires amorti méthode des coûts. mais du point de vue de la taille de l'entreprise en bonne santé de développement à considérer, la dette nette, et deux autres dettes fonds ordinaires ouverts peuvent être abonnement ouvert tous les jours et le rachat, la bonne performance des fonds peut évoluer, cycle positif de la performance, plutôt que la méthode du coût amorti étendra l'échelle d'un temps, quelques années après la période de fermeture jusqu'à la fin du Fonds également affecté par un grand rachat, la taille d'une expérience de montagnes russes.
La valeur totale de près de 400 milliards de yuans
En fait, se réunir derrière la question, la méthode du coût amorti de la dette basée sur « Suce arme d'argent, » l'ampleur de la différenciation est également confronté à la pression.
données de vent, en date du 11 Janvier, il a été mis en place et l'évaluation de la méthode du coût amorti des fonds obligataires un total de pas moins de 61 dans l'industrie des fonds, augmenter la taille totale de 384,867 milliards de yuans. Azure récolte 39 mois, Bo Yan stable 39 mois et 14 autres l'ouverture est prévue pour augmenter la dette atteint plus de dix milliards, Huajin Li Peng a également prévu d'ouvrir pendant deux ans, aile CCB prévue aux obligations open année jubilaire et d'autres collectes de fonds 11 un peu moins de 1 milliard, une partie de la période de collecte de fonds prolongée une fois de plus.
Division des produits, une source de la société de fonds, les banques d'argent et d'autres institutions pour les fonds obligataires de la méthode de coût amorti ont encore des exigences de configuration et les préférences de la période de fermeture des produits de fonds de plus de trois ans, mais certaines banques quota de l'année dernière a été utilisée, nous continuerons à commencer à configurer cette année . Mais avec la méthode du coût amorti de la dette approuvé intensive sur la base, il attend la prochaine collecte de ces fonds est seulement la taille d'un seul ou d'une tendance à la baisse.
« Les clients institutionnels auront un choix de sociétés de fonds, pas toutes les entreprises qui offrent méthode du coût amorti sur la base de la dette sont des modèles d'explosion, beaucoup de la même espèce soulèvera l'échelle de plusieurs centaines de millions environ. » Dirigeants Une société de fonds dans la banque AC a appris que les clients des banques d'une part, il y a des exigences de configuration, d'autre part au fonds de coopération de dépistage, le fonds sera également tenir compte des capacités de gestion du risque de crédit de l'entreprise. « Méthode du coût amorti fonds basé à acheter et à la stratégie de maintien, une certaine méthode du coût amorti sur la base de la dette à configurer la dette de crédit de qualité 3A, la banque sera donc attention Comment les sociétés de fonds à gérer le risque de crédit, nous avons la capacité de régler la question des obligations lorsqu'ils sont confrontés à un risque de crédit. "
les gestionnaires de fonds d'obligations croient également que l'émission de la méthode du coût amorti de la différenciation basée sur la dette se concentre principalement sur la question de la fin de l'année dernière en raison. « Fonds de sociétés se battent pour la fin de l'échelle de temps, la fin de Décembre a terminé la situation se soit améliorée, après tout, est encore besoins bancaires. »
directeur de l'Agence, une évaluation de la société de fonds, la méthode actuelle du coût amorti l'émission de la dette à base très encombré. « Ces fonds relativement homogènes, la capacité d'investissement actif du fonds ne sont pas des exigences excessives, si grande taille de départ, le test des réserves de fonds institutionnels. »
Il a dit, « société plus de fonds institutionnels des clients de réserve a un avantage, les petites et moyennes sociétés de fonds pour le faire avec difficulté, et ce type de frais de gestion de fonds ne sont pas élevés, si non compris dans l'échelle de classement, on estime que nous avons pas le pouvoir de le faire. "
test d'efficacité opérationnelle Jiancang
Un retour de gestionnaire de fonds d'obligations, échéance à la méthode du coût amorti de l'évaluation des positions des obligations de créances, au plus tard à la prochaine journée portes ouvertes du fonds, donc, pour la durée restante des exigences de configuration des obligations plus strictes, si la même période de fermeture les fonds de la méthode de coût amorti se réunissent à émettre et les obligations d'échéances similaires correspondant pénurie de liquidités, peut affecter l'efficacité du fonds Jiancang.
« Pour la plus grande question de la méthode du coût amorti sur la base de la dette, comment efficacement Jiancang vraiment la clé. » Un dirigeants de la société de fonds a déclaré la méthode du coût amorti de Jiancang basé sur la dette plus grande capacité de réserve à compter sur les commerçants. Fonds pour obtenir l'approbation de soulever la question de l'établissement peut estimer le temps, les commerçants peuvent utiliser ce temps pour l'avance sur un bon clients commerciaux.
« Les banques et autres clients institutionnels sont propriétaires ne sont généralement pas le stock de titres de créance détenus jusqu'à l'échéance directement à la société de fonds, les sociétés de fonds doivent encore posséder le marché libre d'acheter des obligations. » Une société de fonds rétroaction, les sociétés de fonds pour améliorer la méthode du coût amorti la dette groupe d'efficacité Jiancang, ce qui est une pratique avant la sortie du produit, avec d'autres institutions se réservent compte d'abord, puis relâchez le produit soit rétabli le commerce sur.
« Avant méthode du coût amorti des fonds obligataires Jiancang très féroce, directement au taux d'intérêt sur le rachat nom, puis les rendements de trois ans sur le marché obligataire est presque l'exercice biennal, le marché est très attention . « Le gestionnaire de fonds d'obligations prévoit que l'accent avait terminé d'ici la fin de la période d'émission, la méthode du coût amorti d'efficacité Jiancang basé sur la dette seront améliorées, après tout, la capacité du marché est tout à fait adéquat.
« Coût amorti pile de dette problème juridique ouverte renforcer la base interne, non seulement le test des capacités de distribution de fonds, ont des actifs d'appui lorsque la capacité de la société de fonds de la concurrence de leurs portefeuilles d'acheter des obligations, la capacité de gestion active est relativement mineure. » Directeur de l'Agence d'une évaluation de la société de fonds.
En plus de l'efficacité Jiancang, méthode utilisation efficace de l'effet de levier du coût amorti du marché basé sur la dette aussi attention . « Fonds d'obligations est dans une période fermée, en théorie, le levier jusqu'à 200% n'est pas élevé, seul le plus haut taux d'endettement interbancaire 140 %, Et le besoin de repos de compter sur l'effet de levier pour améliorer le marché des obligations d'échange. En fait les fonds de la dette au coût amorti en levier général volonté 170 % - 180 Près%, en fait, les clients des banques ne sont pas nécessairement besoin d'être la gestion des opérations très agressives, ils pensent 160% - 180 % Ratio de levier financier est suffisant, après tout, les taux d'intérêt à court terme sont susceptibles d'augmenter, il y a aussi le risque d'opérations à fort levier financier, "
Prenant la parole à la stratégie d'investissement spécifique de fonds d'obligations coût amorti, un certain nombre de sources de l'industrie, ces fonds par la période de fermeture est essentiellement configuré directement avec les échéances, puis acheter et conserver. « Ne prendrait pas la stratégie d'allocation d'obligations à court terme configurations différentes, les rendements obligataires à court terme sont trop faibles, ne peuvent pas couvrir le coût du passif des banques. » Les sociétés de fonds rétroaction.
« Mise au point sur la méthode du coût amorti est un fonds obligataire géré efficacement leurs portefeuilles et à gérer les risques de crédit. » Un cadres de l'entreprise de fonds tels résumé.
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