Hong Kong décodage des stocks, Hong Kong Finet colonne ace originale, les maîtres de la finance se sont réunis. Je me souviens avoir lu les abonnements, des commentaires, des points comme oh.
les ventes de juin font état de la communication de l'ensemble du point de vue du marché de l'automobile, la performance a continué d'alimenter les ventes de voitures épouvantables, alors que la performance des ventes des nouveaux véhicules d'énergie est encourageant, a continué d'augmenter, la même industrie, les deux types de performance des ventes d'automobiles est Addict deux mondes différents.
Comme le nouveau marché de l'automobile d'énergie BYD « leader » (0002594-CN, 01211-HK), selon un rapport de divulgation récente des ventes de juin, la société a bénéficié d'une première expérience dans le domaine de la batterie de puissance, les six premiers mois au total les ventes de 228,072 véhicules, soit une augmentation de 1,59%, dont les six premiers mois de nouveaux véhicules d'énergie des ventes cumulées de véhicules 145,653, soit une augmentation de 94,5%
(Dans la même période l'année dernière, les nouvelles unités 74,884 ventes de véhicules d'énergie), six mois avant les véhicules à carburant de ventes cumulées de 82,419 unités, en hausse de baisse 44,91 pour cent de (ventes de voitures de carburant dans la même période l'an dernier 149,613 véhicules).
A partir des données ci-dessus on peut clairement voir, BYD les ventes du premier semestre de carburant automobile et d'autres constructeurs automobiles domestiques, comme terrible, mais heureusement, BYD en raison de l'accumulation de la technologie à long terme dans le domaine des véhicules à énergies nouvelles, de nouveaux véhicules d'énergie les ventes ont continué à augmenter, non seulement pour compenser les effets négatifs de la baisse des ventes de voitures de carburant ferme, a également soulevé l'ensemble des ventes de l'entreprise.
les données de ventes BYD vraiment bon, après tout, est la meilleure performance sur le marché intérieur des prix des voitures. Eh bien, tout à fait de bonnes ventes, comment la situation financière?
Par le nouveau-vieux n'est pas une solution permanente
BYD du récent rapport de la divulgation et la situation financière préliminaire, la situation financière de l'entreprise ne semble pas si les données de ventes optimistes montrent. Plus précisément pour voir, selon BYD dernières émissions d'annonce de la société en Janvier 2019 Juin, le nouveau montant total du prêt (non vérifié) 13877000000 yuans, total des nouveaux prêts représentaient à la fin de 2018 audités ratio actif net de 22,86%.
Dont 13.877 milliards de yuans de nouveaux prêts, il y a 11.003 milliards de yuans de nouveaux prêts sont des prêts bancaires.
Si vous voyez juste au-dessus de cette phrase ne rien dire, sinon pour dire que la dette de BYD pourrait grimper.
Ensuite, nous examinons le rapport préliminaire de la société combinée, les nouveaux prêts à l'entreprise quels moyens?
Tout d'abord, les dernières données (un quart) regard, les actifs de compte BYD rapide ont des fonds monétaires 13920000000 yuans, les créances 45470000000 de yuans, les passifs sont principalement des emprunts à court terme, principalement 43530000000 yuans, les billets à payer, les comptes créditeurs, avantages sociaux à payer, d'autres dettes, passifs non courants à moins d'un an d'autres passifs courants se sont élevés à 69,1 milliards de yuans.
A partir des données du premier trimestre, BYD dette à court terme a été sous pression parce que la société est trop petits fonds monétaires, les comptes débiteurs ne peut pas être complètement rétabli rapidement, trop emprunts à court terme et les besoins à court terme pour dépenser de l'argent, l'entreprise fait face à la nouvelle-vieille problème, mais une augmentation substantielle de la première moitié du nouvel emprunt, est la preuve.
Certains lecteurs peuvent demander, ne gagne la société? Le problème réside ici, BYD 2014-2018 le chiffre d'affaires 58,2 milliards de yuans, 80 milliards de yuans, 103,5 milliards de yuans, 105,9 milliards de yuans et 130,4 milliards de yuans, détenue par le bénéfice net mère de 4,34 milliards de yuans, 2,82 milliards de yuans 50,5 milliards de yuans, 4,07 milliards de yuans et 27,8 milliards de yuans.
Une croissance régulière du chiffre d'affaires chaque année, tandis que sa marge bénéficiaire nette maternelle a été faible au cours des dernières années, la marge bénéficiaire nette la plus élevée de pas plus de 5%, 1% à faible quand ne pas, si vous regardez son profit maternel après déduction de la non-société est misérable, ou une perte en 2014.
BYD a continué d'augmenter ces dernières années, ne pas augmenter les bénéfices, conjuguée à une augmentation significative continue des comptes débiteurs, est de laisser le flux de trésorerie d'exploitation de la société est négative, et l'expansion à l'échelle, l'augmentation des besoins en fonds de roulement a provoqué ce résultat est que les actifs de la société bilan de plus en plus laid, de plus en plus de prêts à court terme, alors que les fonds monétaires sont peu nombreux, la société que par le nouveau-vieux, doivent également supporter les coûts financiers élevés chaque année, le risque d'exploitation est également en croissance.
BYD Si vous voulez résoudre le problème ci-dessus, la seule façon que la société a la capacité de hématopoïétique (rentabilité nettement améliorée), ou de la situation à long terme est en cours difficile.
2,76 fois livre est pas pas cher
Enfin, laissez-nous brièvement l'évaluation.
BYD bénéfice ne sont manifestement pas applicables, en tant que nouveau secteur de l'énergie de l'entreprise est une industrie émergente, la technologie est pas particulièrement sophistiquée, les coûts élevés de Réparateur, la rentabilité instable compréhensible.
Jetez un oeil à la valeur comptable de celui-ci, selon les données vent montrent, BYD du 5 Juillet, 2019 clôture, la valeur comptable de 2,76 fois le niveau moyen dans près de trois ans, 2011-2014 aussi appartiennent à son niveau moyen, ces périodes sont ensemble du marché relativement faible, par rapport à plus raisonnable.
Semble appartenir au niveau moyen, mais le fait est tout à fait différent de l'actif net et l'actif net de la société il y a plusieurs années, sont maintenant parmi les actifs de la société, les comptes actifs à recevoir et fixes représentent plus de la moitié de la valeur de liquidation réelle de l'entreprise de ces actifs est de grand escompte, maintenant actif net de BYD et l'actif net il y a quelques années n'est pas un concept, il déforme la valeur comptable.
Comparaison avec l'industrie, en date du 5 Juillet, 2019 clôture, 2,27 fois la valeur comptable, Geely Automobile, FAW Car 2.0 fois, 1,28 fois SAIC, BYD n'est pas dominante.
Du point de vue ci-dessus, bien que les données de ventes de BYD est bonne, mais un risque d'affaires plus élevé, la valorisation de la société n'est pas faible.
Auteur: super Zheng Peng
Edit: Liyu Qian
