Étant donné que la Réserve fédérale des taux d'intérêt soulèvent plusieurs fois sur 2018, les rendements obligataires américains des États-Unis à court-terme ont continué d'augmenter, le marché des Trésor américain donne envers les craintes bas chauffent de manière significative au second semestre de 2018, la plupart des analystes estiment que les rendements obligataires à l'envers est une récession aux États-Unis aura, cependant, depuis Décembre 2018 que la Fed continue de signaler la libération des colombes, les inquiétudes du marché sur les rendements obligataires américains a refroidi à l'envers, ce qui donne les perspectives économiques des États-Unis a fourni un certain soutien, et aussi dans le support central fournissant au dollar , mais en tenant compte des facteurs tels que la poursuite du gouvernement américain a fermé, l'indice du dollar afin d'inverser rapidement la baisse récente, il y a encore quelques difficultés.
Morgan Stanley: Fed a empêché la courbe de rendement du Trésor inversé
Morgan Stanley a été suggéré aux gestionnaires de fonds à liquider conçu pour bénéficier davantage de la position aplatissement de la courbe des rendements dans les analystes bancaires estiment qu'au moins six membres du FOMC à utiliser la « patience » ou des termes similaires, a confirmé que la hausse des taux en Mars n'est plus envisagée par, laisser le marché obligataire, les États-Unis est sur le point d'envoyer un signal dans une récession, les investisseurs peuvent attendre plus longtemps.
Selon Remittance Réseau observé, le marché devrait la Fed à relever ses taux d'intérêt en Mars, la probabilité de seulement 0,5%.
Morgan Stanley a dit qu'il a recommandé que les gestionnaires de fonds à but Liquider de bénéficier d'un nouvel aplatissement des positions de la courbe des taux du Trésor, aplatissement de la courbe de rendement continue à être considéré comme un précurseur en bas à l'envers dans la contraction de l'économie traditionnelle. Avec des attentes de taux d'intérêt du marché monétaire de la Fed plus longtemps à digérer cette année, la pression à la hausse sur les rendements obligataires soulagera court.
De nombreux risques sur les marchés financiers ont été ce qui suggère que la récession augmente, en étroite courbe de rendement des obligations depuis 2007, l'état le plus plat. Les analystes JP Morgan interrogés la semaine dernière par Bloomberg estiment que lorsque les rendements obligataires baissent et les actions, les matières premières et les obligations de sociétés ont diminué en même temps, la probabilité de l'apparition de la contraction économique d'environ 50% par an, alors que les analystes prévoient un sondage Bloomberg la valeur est la probabilité que les 12 mois suivants contraction de 25%.
Les membres du récent tour Federal Open Market Committee, a déclaré l'agence reste « patient » à l'augmentation des taux d'intérêt seront, afin d'observer comment l'économie se développera dans l'arrêt du gouvernement et de conflit commercial avec la Chine. Cette semaine les investisseurs vont rencontrer un grand nombre de données américaines, y compris l'emploi et les ventes au détail.
responsable mondial de la stratégie de taux d'intérêt de Morgan Stanley? Matthew Hornbach a dit dans une note aux clients ont écrit dans les yeux des participants au marché, il y a au moins six membres du FOMC à utiliser la « patience » ou des termes similaires, les attentes de taux d'intérêt sont confirmés avant Mars ne sont plus considérés dans le cadre de cette communication apparente peut entraîner des attentes réelles de la politique de la Fed cette année est considérablement réduit - ce qui réduit l'extrémité avant de la prime de risque négatif.
En 2018, après quatre Fed consécutifs à augmenter les taux d'intérêt, certaines parties de l'inversion de la courbe des taux a eu lieu. Morgan Stanley a recommandé aux investisseurs 2--30 ans et la courbe 2 - 10 ans de paris courbe ouverte aplatissant.
Lundi, obligations américaines à 10 ans ont rapporté des rendements de 2,66%, alors que d'ici la fin de 2018 était 2.68%. de la portée du 20 décembre 9 points de base 2--10 années écarts de la courbe augmentent de 6 points de base.
(note des États-Unis deux ans des rendements et des changements de diffusion de 10 ans)
stratège taux d'intérêt sera plus accommodante de la Fed dans leur courbe de rendement et prédiction
stratège taux d'intérêt des États-Unis sera plus favorable au statu quo de la Fed dans leur courbe de rendement et la prédiction. Barclays, Banque de Montréal, Citigroup, Banque TD et d'autres institutions que ce changement sera durable, Bank of America, Deutsche Bank, JP Morgan et UBS sont toujours concentrés sur la probabilité d'inversion de la courbe.
Barclays (Rajiv Setia et al, le 10 Janvier rapport)
Sur la base de « Fed récente pour transmettre des informations », « ce qui suggère que le cycle de hausse des taux sera suspendu, » 10 ans Barclays ses prévisions de rendement du Trésor des États-Unis 2019-année 3 à 2,75%, les rapports connexes.
Banque de Montréal (Ian Lyngen, et al., Le 11 Janvier rapport)
Alors que les investisseurs ont commencé à « penser plus sérieusement à la possibilité d'une baisse des taux au cours des deux prochaines années, » courbe raide devrait « en fin de compte une continue de manière durable », mais « Maintenant est trop tôt pour prédire la fin du resserrement de la Fed, ce qui nous permet de revenir à extrême décembre aplatissement de la situation ».
Citigroup (Jabaz Mathai, Steve Kang, le 11 Janvier rapport)
En plus de tactique, les investisseurs ne devraient pas sous-estimer la courbe Eurodollar à l'envers (EDH9 / EDZ0), parce que, historiquement, la plupart de ces bas sont à l'envers « facteur très positif. »
Normalisation du bilan de la Fed et les actifs à risque montrent une corrélation faible, ce qui indique que le stock récent sensible à la direction du bilan de la Fed « plus du signal. »
Maintenir le patient des risques à long terme, les principaux facteurs, y compris les obligations peuvent tomber parce que la Fed est plus favorable au statu quo, le bénéfice des stocks, mais le désordre politique américain « pourrait déstabiliser la confiance des entreprises et des consommateurs. »
Banque TD (Priya Misra et al., Le 14 Janvier rapport)
« Après un net resserrement des conditions financières et de statu quo récente déclaration de la Fed, » corrigée prévision des rendements, à la fin de 2019 prévisions: 3% 2 ans, 5 ans 3,05%, 10 ans 3%, 30 ans 3,20% .
Bank of America (Carol Zhang, Bruno Braizinha 10 Janvier rapport)
Au cours des dernières semaines, la courbe de tendance « fait écho essentiellement la tendance des derniers cycles avant et après la dernière hausse des taux de la Fed, » mais « les fondamentaux ne sont pas d'accord » - l'économie américaine n'a pas détériorée de manière significative.
les perspectives de croissance économique mondiale sont des investisseurs « centre de la douleur » sentiment « peut ne pas être d'importants changements » jusqu'à stabilisation
« Rallye des bons du Trésor américain a été tendu, mais le taux d'intérêt est susceptible de rester à des niveaux bas actuels. »
Deutsche Bank (Sparks Stuart et d'autres, le 11 Janvier rapport)
Sous les nouvelles perspectives de la Fed (Juin 2019 et Décembre de hausse Juin 2,02 mille) corrigé des prévisions de rendement
Fin 2019 Prédiction: 2 ans 3,20% (avant la prévision de 3,40%), de cinq ans 3,05% (avant la prévision 3,25%), 10 ans 3,10% (avant la prévision 3,30%), 30 ans 3,25% (avant la prévision 3,45% ).
La Fed a prédit plus belliciste que le prix actuel du marché, il devrait « avoir une courbe importante aplatissement. »
JP Morgan Chase (Jay Barry et al, le 11 Janvier rapport)
Sur la base solide et l'inflation des écarts négatifs, les rendements ont tendance à augmenter encore, mais les perspectives de croissance incertaines et « clairement colombes, » la déclaration de la Fed pour assurer que la durée de la position neutre
UBS (Chirag Mirani, le 14 Janvier rapport)
liquidités en dollars américains aucun signe de stress, les investisseurs « devraient disparaître baisse des taux sur le marché de la prévision du taux des fonds fédéraux », la dette à court terme de l'opération de plus en plus forte est un attractif, les taux d'intérêt à long terme « doivent probablement rester dans une fourchette étroite à court terme » parce que la déclaration de la Fed toujours souple .
Remittance rappel réseau, De la situation actuelle, les inquiétudes du marché au sujet de la hausse des États-Unis une baisse des rendements obligataires et les attentes du ralentissement économique a rafraîchissants, il devrait faciliter la baisse des risques au dollar, mais le gouvernement américain a fermé le temps record, à court terme est toujours aucun signe de soulagement, les attentes du marché pour les ventes au détail de cette semaine est pas non plus optimiste, encore un frein sur le dollar, et l'affichage de niveau technique hebdomadaire, les risques pesant sur le dollar n'a pas complètement disparu, les investisseurs doivent faire preuve de vigilance.
Au quotidien, nous avons besoin de mettre l'accent sur la résistance près du 96.02100 jours, si nous pouvons récupérer la position, augmenter le signal haussier à court terme.
(Indice du dollar américain graphique journalier)
09h21 GMT, l'indice du dollar est maintenant rapporté à 95,55 / 95,58.
