Période de temps, un A-part « décennie zéro » image cercle atteint la limite d'amis, le Shanghai Composite Index fermé 2719.37 points d'image affichée le 6 Août 2008, 6 Août niveau de clôture 2018 à 2705.16 points pour le ridicule un temps de stagnation décennie de badinage part gaspillée, la richesse gaspillée et le sentiment des investisseurs, ce qui provoque de nombreux investisseurs déçus et se lamenter.
Cependant, une part Shanghai Composite Index ci-dessus vraiment reflété dans « dix ans un rêve » il? La réponse est clairement non.
Analyse de la cause: Shanghai indice A-part est difficile de caractériser la performance globale
1, les stocks constitutifs Shanghai Composite Index ne comprennent que le marché boursier de Shanghai, représentant la totalité des actions A a diminué
Du point de vue de la méthode de préparation, toutes les actions cotées sur l'indice composite de Shanghai à la Bourse de Shanghai par une composition comprenant A et des actions B (capitalisation boursière faible B-part moins, l'impact sur l'indice peut être ignoré), une réflexion globale du prix des actions des marchés boursiers de Shanghai la performance. Il y a dix ans, sur la capitalisation boursière totale Bourse de Shanghai, la capitalisation boursière, le chiffre d'affaires, respectivement, ont représenté 84% des trois principaux indices tous les A parts, 76% et 67%, de grandes capitalisations puce bleu figurant sur le Shanghai et plus, on peut dire, Shanghai le marché est essentiellement tous les marchés, l'indice composite de Shanghai presque l'ensemble de l'indice du marché.
Cependant, les temps ont changé au cours de la dernière décennie la structure du marché boursier chinois a changé de façon spectaculaire, avec un grand nombre de sociétés de croissance émergentes cotées à Shenzhen et Shanghai marché boursier ces trois indice d'actions a diminué progressivement, la capitalisation totale du marché et la capitalisation boursière a chuté à environ 60% aujourd'hui, Une proportion du nombre d'actions et le chiffre d'affaires est comptabilisé à 40%. Habitués à travailler avec le Shanghai Composite Index au nom de tous les investisseurs Une part, ainsi que l'inertie de la pensée, juge encore la performance globale de l'indice local, est tombé dans le stéréotype du balayage.
2, la structure de l'industrie de l'indice de Shanghai et le marché des actions dans son ensemble a un plus grand écart
Du point de vue de la structure de l'industrie, les principales sociétés de premier-cotées à Shanghai dans les industries traditionnelles, comme les banques, les assurances, les télécommunications, l'énergie, les services publics et ainsi de suite. Comme la restructuration industrielle de la Chine, la reconversion économique de l'énergie cinétique, de nombreuses petites et les industries émergentes de société cotée Shenzhen et se développer, tels que les soins de santé, technologies de l'information, les services aux consommateurs et d'autres industries émergentes cotées à la capitalisation boursière de Shenzhen de 60%.
Contraste Il y a dix ans, en plus de l'ensemble du marché avant plusieurs grandes industries en dehors de la banque, l'énergie, la capitalisation boursière de Shanghai ont représenté considérablement réduit. Par conséquent, seule la qualification de la Bourse de Shanghai, l'indice Shanghai pas été en mesure de refléter le développement rapide du passé et les perspectives d'avenir de l'industrie, la performance de la Société.
3, l'indice composite de Shanghai des stocks a augmenté la méthode de calcul de poids sur le marché boursier de Shanghai et le poids du droit de se écarter du marché, il est difficile de refléter objectivement l'offre réelle et de la demande et la microstructure du marché, sous-estimé la performance globale du marché boursier de Shanghai, le marché boursier de Shanghai ne reflète pas pleinement l'objectif le développement des résultats positifs
L'indice composite de Shanghai est calculé à l'aide pondéré selon la capitalisation boursière totale, l'objectif d'améliorer la grande capital-actions, mais le capital-actions en circulation (la section de négociation de marché) petite capitalisation boursière des sociétés cotées de poids important. Cela conduit à deux conséquences: d'abord, il est difficile de refléter objectivement la réelle offre et la demande et la structure du marché, conduisant à des signaux de distorsions du marché, en raison de la surestimation du poids des industries traditionnelles pèsera sur d'autres industries émergentes au détriment du poids, sous-estiment la contribution des nouvelles industries à l'ensemble du marché, le second est il est possible de l'occasion, les gens avec moins d'argent pour soulever ou supprimer les effets de l'indice de poids lourds, ce qui affecte la tendance du marché.
Si le calcul de la libre circulation pondéré par la capitalisation boursière New Shanghai Composite Index est estimé qu'au cours de la dernière décennie (2008, le 27 Août à 27 Août, 2018) le gain cumulé de 70%, plus de 51,3% par rapport à 18,7% de l'indice actuel Shanghai. accent visible sur l'industrie lourde traditionnelle une participation dans l'indice composite de Shanghai, Shanghai sous-estiment la performance globale du marché boursier, ne reflète pas pleinement les résultats positifs du développement objectif de la Bourse de Shanghai.
La situation réelle: taux réel Dix ans de retour d'une part plus de 100 pour cent
Au cours de la dernière décennie, pour ne pas mentionner le nombre de A-part des sociétés cotées ont doublé, triplé la valeur marchande totale des sociétés cotées, cotée structure industrielle plus équilibrée, unique sur le rendement pour les investisseurs sont plus préoccupés par, parce que l'indice de Shanghai subvertir trompeur apporter largement cognition.
Déjà sur le marché ont une certaine influence sur l'ensemble indice du marché des actions, comme le pays permet à la Bourse de Shenzhen Une référence aux informations préparées par la Société, l'indice de Shanghai préparé par l'ESS Tous. Une carte que la Chine fait référence au temps de sortie officielle du premier (2005, le 3 Février), et donc le plus de données historiques complètes, il est pondéré par la capitalisation boursière, la libre circulation des transactions réelles sur le marché informatique, plus en ligne avec les transactions réelles du marché.
1. Dans l'ensemble, la performance de l'indice du marché des actions est beaucoup plus que l'ensemble, l'indice de Shanghai
Les données montrent que depuis le 31 Décembre 2004, l'indice A-part du marché dans son ensemble nettement mieux que l'indice de Shanghai. En termes de niveau de clôture de jour de 1266.5 points du point de départ Shanghai Composite Index, en date du 27 Août 2018, le pays permet à un doigt pointe à proximité (augmentation 376,9% de) 6040,2, les 5045.7 points de SSE All-fermeture (augmentation de 298,4%), étaient significativement supérieur à l'indice de Shanghai 2780.9 points (augmentation de 119,6%).
2, l'indice composite de Shanghai au cours de la dernière décennie, « zéro », mais l'ensemble indice du marché a augmenté de plus de 100%
Au cours de la dernière décennie (2008/08 / 27-2018 / 08/27), l'augmentation cumulative indice composite de Shanghai du taux annualisé de 18,7% de rendement de 1,70%, après déduction du coût du taux sans risque, le revenu de base « zéro », mais les avantages de l'ensemble indice du marché le taux est supérieur à 100%, ce qui signifie que le pays permet un taux cumulatif de rendement de 101,34%, le taux de rendement annuel de 7,25%, ce qui est un niveau de rendement très important.
3. Regarder le monde, une part des rendements de l'indice du marché dans la mesure complète est également à l'avant-garde des principaux marchés boursiers du monde
Le rendement cumulatif au cours de la dernière décennie au rang de rendement du marché des actions ne se référer au représentant du pays permet une plus faible que les Etats-Unis, l'Inde, la Chine marché Taiwan, surpassant tous les principaux marchés boursiers européens et asiatiques, y compris les marchés développés de l'Allemagne, la Grande-Bretagne, France , le Canada, le Japon, la Corée du Sud et d'autres marchés émergents, dont le Brésil, la Russie.
Toutefois, si l'indice composite de Shanghai à la référence, la situation est inversée. Dans les principaux marchés boursiers, le taux de rendement indice de Shanghai du monde classé quatrième, bon seulement en Espagne, en Italie et le marché boursier russe, et ce marché au cours des trois dernières années, un total de 10 rendements négatifs. Par conséquent, seul l'indice composite de Shanghai est basée, que la mauvaise performance de l'une part de marché complètement hors de la vérité dans la dernière décennie.
Effets multiples: la distorsion ou la confiance du marché de transfert de signal et une blessure accidentelle
Comme indice composite de Shanghai Stock Prix de Chine Indice des premiers vraiment, dossiers et témoin le développement des titres de la Chine sur le marché tous les jours, il a la plus haute réputation et une grande influence sur le marché des actions, un haut un vers le bas affecte le cur d'innombrables personnes. Mais les choses ont changé, seul l'indice composite de Shanghai, ou difficile de continuer à répondre à toutes les exigences du marché de référence du marché des actions et des attentes, et peut même avoir un impact négatif:
Tout d'abord, il est difficile de réfléchir globalement et objectivement les résultats d'ensemble du développement des actions A, ce qui nuit aux participants du marché, en particulier les petites et moyennes confiance des investisseurs.
De ce qui précède, on peut voir, la caractérisation réelle de la Bourse de Shanghai, l'indice de Shanghai seulement, avec le marché des actions a un plus grand écart de obscurcit la lumière le développement positif de la baisse du marché des actions dans une certaine mesure la performance de l'indice de Shanghai. Cela peut rendre la majorité des investisseurs ordinaires ne connaissent que l'indice composite de Shanghai, perdu confiance dans A-parts, et même perdre confiance dans les perspectives économiques.
En second lieu, il est difficile de fournir des signaux réels du marché, peuvent conduire à des investisseurs, les régulateurs et les autres parties à tort la recherche du marché manque de jugement, même la formation de mauvaises décisions.
On dit souvent que l'indice du marché boursier est le thermomètre lorsque le thermomètre de l'ordre, nous allons déterminer si le marché est difficile à la santé en temps opportun. Rappelant la mi-2015 est sur le point d'entrer dans le A-part avant des fluctuations anormales importantes, l'indice station indice de Shanghai 5000, le marché a été des signes exposés de surchauffe, mais plus que de nombreux professionnels de Shanghai n'a pas briser le record précédent de 6124 points en 2007, que le marché boursier est toujours en bonne « santé » état, et même prodiguées la « théorie millions de points. » Dans la pratique, cependant, cette fois-ci sur l'indice composite de Shanghai par rapport aux sommets début des années jusqu'à 10% moins bien, mais le pays permet à un doigt a dépassé 11.000 points, par rapport à la haute 2007 a été supérieure à 70%, le marché est déjà un plus grand risque.
Troisièmement, il est difficile de refléter pleinement les lois du marché, à tort Harceler le fonctionnement du marché boursier.
Indice est un marché boursier thermomètre, le marché boursier est un baromètre de l'économie, en théorie, l'indice devrait refléter la qualité des hauts et des bas du développement économique. Mais dans la dernière décennie, l'économie de la Chine macro croissance (PIB) en moyenne d'environ 7%, tandis que l'indice composite de Shanghai a « zéro ans », qui ne peut que se demander, est en train de perdre le rôle des lois économiques, ou notre marché macroéconomique ou d'actions problèmes de construction. Maintenant, quand nous sommes à l'index complet du marché pour analyser objectivement juger une part de marché, il devient très clair: l'ensemble indice du marché (le pays permet à un doigt) au cours des dix dernières années, le rendement annuel de 7,25 pour cent, avec un taux de croissance annuel moyen du PIB de 7% correspondance exacte . Le marché boursier de la Chine est un baromètre de l'économie de la Chine macro a un nouveau commentaire rationnel.
La solution: l'ensemble indice du marché des actions A pour lutter contre la nouvelle référence
1, afin d'améliorer les méthodes de calcul de l'indice composite de Shanghai, pour fournir un plus objectifs et vrais signaux du marché aux marchés et aux investisseurs
Pour des raisons historiques et l'utilisation de l'inertie, l'indice de Shanghai sont les partis nationaux et étrangers à comprendre, analyser, interpréter l'indice des marchés boursiers le plus autoritaire de la Chine. Il est prévu que la période actuelle et future du temps, l'indice de Shanghai est toujours sur l'indice le plus connu du marché. Mais la méthode de calcul actuelle Shanghai Composite Index surestimée le droit à l'industrie traditionnelle à grande capitalisation lourd, sous-estimé la performance des nouvelles industries, il est difficile de réfléchir en temps opportun et de manière objective la transformation du marché dans la structure économique de la Chine, ancien et le nouveau rôle positif de l'élan joué par le processus de conversion.
Par conséquent, afin de mieux jouer sur l'influence sans pareil indice composite de Shanghai sur le marché, il est recommandé d'améliorer la méthode de calcul de l'indice de Shanghai, la capitalisation boursière totale pondérée de la capitalisation boursière pondérée en libre calcul internationalement acceptée, une réflexion plus objective et véritable du développement global du marché des valeurs mobilières de la Bourse de Shanghai , l'impact négatif du signal de courant plus faible indice de Shanghai sur l'ensemble distorsion du marché boursier.
2, promouvoir activement l'utilisation complète de l'indice du marché des actions, de nouvelles références au nom de tous une part de marché
Le Shanghai Composite Index de la Bourse de Shanghai, après tout, un indice de marché unique, afin de caractériser globalement et objectivement la tendance du marché des actions à long terme, l'ensemble indice du marché devra lutter contre la nouvelle référence pour la Chine une part de marché. Les acteurs du marché devraient prendre l'initiative de faire une différence, et d'améliorer constamment la réputation et d'influencer l'ensemble indice du marché, l'indice composite de Shanghai pour guider les investisseurs non seulement de fantaisie, mais aussi de regarder l'ensemble indice du marché, afin de saisir la véritable image du marché, le remodelage confiance du marché.
Des initiatives spécifiques peuvent vigoureusement faire connaître et promouvoir les canaux accrus de distribution du marché, d'améliorer la visibilité de l'ensemble indice du marché et des diplômes de références, l'ensemble des données de l'indice du marché soumis aux autorités réglementaires compétentes, ce qui en fait une référence importante pour les régulateurs de marché jugés, la prise de décision, augmentation l'autorité de l'ensemble indice de marché, développer activement l'indice à l'échelle du marché des produits d'investissements financiers, l'indice des marchés augmentation portée et scénarios d'application, d'élargir encore la visibilité et l'indice d'influence. Les institutions du marché à cet égard a été une bonne tentative, d'ici la fin de 2017, le Chin Information sur Shenzhen Stock Exchange Chong Ho Trust, United a lancé le premier que pour suivre toutes les actions A de fonds indiciels - fonds indiciel Etat de Shanghai A part, le marché était bien.
Fancy Shanghai Composite Index, l'illusion d'une dizaine d'années de rêve le temps perdu, Shanghai Un regard les moyens de pays que nous connaissons les petits pas payé. Au cours de la dernière décennie, le développement rapide du marché boursier de la Chine, les indices du marché unique obtiennent difficile de représenter pleinement le véritable objectif du développement du marché des actions et la performance. Non seulement l'avenir de notre fantaisie Shanghai Composite Index, regardez également l'ensemble indice du marché, de manière à saisir le véritable pouls du marché, continuer à promouvoir le développement sain du marché boursier, le rôle du marché boursier pour mieux fonctionner dans la transformation économique et la modernisation de.
