Avec de plus en plus préoccupés par la hausse la valeur marchande de cryptage globale des actifs et des capitaux, les gouvernements mis en place des politiques visant à réglementer non seulement le marché crypté, mais aussi d'élargir l'exploration et la pratique des actifs de chiffrement dans la technologie sous-jacente. Depuis 2016, le MAS (Autorité monétaire de Singapour, MAS), à savoir la Banque centrale de Singapour, les États-SGX, 10 banques commerciales, huit entreprises technologiques et six établissements d'enseignement, projet co-parrainé Ubin, explorer la distribution livres techniques pratiques de formule (distribués technologie Ledger, DLT) dans la compensation et de règlement.
De 2016 à ce jour, le projet Ubin a publié un total de quatre rapports, à savoir « Projet Ubin à base distribué des livres de SGD », « Projet Ubin: reconstruction RTGS », « Projet Ubin: basé sur DVP DLT affaire » et « transfrontalière paiement interbancaire et règlement: la transformation numérique des nouvelles opportunités. » Chaque rapport comprend, mais ne se limite pas à l'impact des projets mis en place doivent être abordés, le prototype des règles de conception, de prototypage, des problèmes réels et mener le projet à améliorer encore l'avenir d'envisager. Projet Ubin le niveau global de la recherche progressive, la planification globale pour les six étapes, à savoir, la monnaie légale de Singapour SGD l'exploration numérique, explorer le règlement interbancaire national, DvP explorer base DLT, le paiement interbancaire et règlement du modèle d'exploitation cible d'exploration transfrontalière et DvP paiement transfrontalier et le règlement de l'exploration. À l'heure actuelle du projet Ubin achèvement de la quatrième phase, à savoir le paiement transfrontalier interbancaire et de règlement.
Figure 1: Projet Ubin planification globale
L'article mentionné ci-dessus a publié quatre rapports par le contenu du projet Ubin adapté de la compilation, essayez de résumer le contenu du rapport et les résultats du projet Ubin les quatre premières étapes. La phase I, phase II, voir « Projet Ubin: la banque centrale de Singapour tente d'utiliser en compensation et de règlement dans le DLT (Partie I). »
Troisième étape: base-DvP DLT
24 août 2018, MAS et SGX a annoncé le début de la chaîne de blocs sur différentes plates-formes (livres distribués) mettent en uvre des actifs de cartes de plan de règlement DvP deux passe, explorent le règlement final de DvP de confirmation et l'interopérabilité entre les livres la protection des investisseurs, et a proposé d'envisager la réalisation DvP à l'avenir DLT, ainsi que son impact sur les marchés financiers. Deux types d'actifs de cartes de passage sont Singapour (Singapour gouvernement Securities, SGS valeurs du Trésor) et MAS émis par la monnaie numérique centrale, sous forme numérique de SGD MAS émis.
Les courants MEPS + RTGS et exécuté par le fonctionnement du système MAS, se compose de deux composants du système: système MEPS + -SGS et MEPS + -IFT système (MEPS + fonds interbancaire système de transfert). MEPS + -SGS traitées système DvP basé sur MAS émis par le règlement sans papier de SGS, MEPS + soutien du système -IFT dans les grandes banques des fonds libellés en SGD de transfert. Les participants au marché doivent s'inscrire pour faire du commerce séparément dans les deux systèmes MAS. Commission MAS-SGS comme arbitre de règlement des différends.
5 Figure: MEPS + dans l'architecture du système existant
Il y a plusieurs problèmes avec les systèmes existants DvP MEPS +. aspects de risque du système, les systèmes de facturation traditionnels point de risque de défaillance, les banques participantes tous les services d'établissement requis doivent être connectés à un opérateur central (reconnu l'opérateur du marché, RMO, y compris les chambres de compensation et banque centrale) au règlement de leurs opérations; règlement temps, MEPS + run dans un temps de fonctionnement fixe, selon la pratique actuelle de l'industrie, le cycle de compensation et de règlement T + 2 ou T + 3, sur le plan réglementaire, la nécessité d'autres processus, ressources humaines et financières pour assurer la compensation et le règlement de la conformité, la réglementation restructuration des règles secteur des services financiers prennent des années, en particulier les changements de réglementation, les normes de conformité changement et les mises à niveau du système.
La troisième étape est conçu sur la base du processus de règlement DvP DLT, le règlement et compte tenu d'un état anormal. Ce processus de règlement peut être résumée dans les étapes suivantes: les parties de négociation soumettent à l'ordre du système, le système correspond à des commandes pour les deux parties, les parties au système de transaction pour générer des clés et hachage pour les transactions privées, les parties à la transaction dans des titres et des livres distribués en espèces en commun pour compléter la livraison. Tout au long du processus de règlement, RMO comme arbitre joue un rôle de supervision.
Figure 6: Les trois compagnies ont proposé le programme prototype
La figure est un programme prototype d'application ne bloquent pas le système de la chaîne Anquan, Deloitte et Nasdaq soulevées par les trois sociétés. la mise en uvre du prototype des fonctions suivantes, telles que l'élargissement de la fenêtre temporelle, verrouillé le grand livre de contrat espèces / titres carrés d'arbitrage des comptes contrôle, le cryptage et la transmission dans la chaîne d'information pour assurer la confidentialité et ainsi de suite.
Phase III aux exigences de conformité des règles d'intégration d'exploration dans les contrats intelligents, réaliser le cycle de facturation de T + 3 à T + 1 règlement même compression à temps plein. En raison des normes d'examen et de conformité réglementaires variées, les règles de conformité intégrées qui peuvent avoir une incidence sur l'exécution des contrats de mise en uvre intelligente régulateurs financiers multi-régionaux. En outre, le contrat sera verrouillé dans une transaction en espèces du grand livre du grand livre des actifs et des titres, peut réduire la liquidité au cours de règlement.
Pour des considérations futures, Phase III proposé l'arbitrage si les parties peuvent rester neutralité impartiale, ont besoin d'être considéré comme règlement à temps plein des taux de change, les frais de transaction et des prix des différentes heures bancaires et d'autres questions. avenir envisager d'élargir l'DLT application des classes d'actifs et des marchés, tels que les titres, les obligations de sociétés, produits et dérivés, l'amélioration des marchés primaires et secondaires existants.
Phase IV: transfrontalier paiement interbancaire et de règlement
Banque du Canada (BdC), la Banque d'Angleterre (BoE) et l'Autorité monétaire de Singapour le 15 Novembre, 2018 publié conjointement le « paiement interbancaire transfrontalière et le règlement: la transformation numérique des nouvelles opportunités » rapport. Les regards du rapport sur les paiements importants, tels que les envois de fonds étrangers de personne à personne et d'autres paiements de faible valeur ne sont pas prises en compte.
Un projet rassemble un participants des banques commerciales dans le processus de paiements transfrontaliers, pour discuter de trois thèmes principaux: le paiement et de règlement actuel transfrontalier de points de douleur, le potentiel futur des moyens de paiement et de règlement transfrontaliers, ainsi que des exemples de l'industrie paiement et de règlement transfrontalier. Rapport de la Banque centrale, les banques commerciales et les utilisateurs finaux les trois principaux partis de payer leur propre analyse des défis que doit relever le règlement des transfrontaliers, et d'analyser les causes sous-jacentes, évaluer des moyens novateurs existants pour répondre à ces défis posés à partir. Plus important encore, le rapport propose cinq futur possible modèle de paiement et de règlement transfrontalier, et l'effet qu'elle peut avoir à explorer pour résoudre les points de douleur à la fois technique et politique.
Cinq modèles actuels des modes de paiement et de règlement transfrontaliers, ainsi que sur trois infrastructure centrale pour le changement de paiement transfrontalier et le règlement des modèles futurs potentiels.
Le modèle 1 est une collection d'innovations actuelles dans l'industrie, fondée sur l'innovation de la compétence des systèmes et des infrastructures et des améliorations transjuridictionnels paiement et de règlement existants. Tels que l'élargissement des heures de fonctionnement, et d'améliorer la notification d'état de paiement, en utilisant une des normes de messagerie commune (ISO20022), le suivi des paiements et la visibilité de statut (SWIFT IPR), reliant l'infrastructure de paiement des initiatives nationales, la mise en place de l'Association Cadre de paiement international (IPFA) et SWIFT haute le montant du paiement (HVPS +) et ainsi de suite.
Figure 7: 1 est un modèle de paiement et de règlement transfrontalier schématique
Modèle 2 d'élargir le rôle des opérateurs nationaux RTGS, et ces opérateurs comme « super contrepartie » pour résoudre les paiements transfrontaliers, plutôt que de compter sur la banque intermédiaire en tant que banque de l'agent. banque centrale permet aux opérateurs RTGS dans différentes juridictions données opérateurs RTGS d'ouvrir un compte dans son carnet de compte monétaire (banque centrale). Cela rend les opérateurs RTGS de tenir effectivement compte de compensation multi-devises pour ses banques membres, différents opérateurs RTGS peuvent être reliés par une plate-forme partagée commune.
Figure 8: 2 est un modèle de facturation de paiement transfrontalier schématique
Modèle 3a, 3b et 3c sont basées sur l'utilisation de W-CBDC - paiement et de règlement transfrontalier entre les banques (en gros Banque centrale numérique Monnaie, Banque centrale de la monnaie numérique en gros), la plage de détention et la négociation de différents W-CBDC selon il y a quelques différences entre les trois modes.
modèle 3a, la seule tenue d'émission et de transaction W-CBDC dans leurs propres juridictions. Chaque banque centrale émettra son propre W-CBDC pour la monnaie nationale. Le W-CBDC émis aux banques participantes dans leurs juridictions respectives. Banque centrale et la Banque centrale B ont conclu un accord pour permettre aux banques participantes d'une juridiction pour maintenir un compte W-CBDC (porte-monnaie), et les autres banques centrales de compétence de la compétence de l'évaluation. Autre banque intermédiaire (par exemple, la Banque C1) peut également maintenir le portefeuille W-CBDC au sein de chaque juridiction. Ceci est similaire aux services bancaires par la version de licence, par l'utilisation de ces permis permet à la banque centrale de mieux contrôler leurs juridictions de la masse monétaire.
Figure 9: un modèle de facturation de paiement transfrontalier schématique 3a
Modèle 3b, la question peut détenir et de transaction W-CBDC en dehors du champ d'application de sa propre compétence. Banque centrale et la Banque centrale B ont conclu un accord pour permettre aux banques participantes et le commerce entre les deux pays ont tenu deux W-CBDC Banque centrale a émis. (Par exemple, bancaire banque centrale de pays W-CBDC B par A (W-CBDC-A) émis par la tenue, W-CBDC Banque par les banques centrales nationales A B (W-CBDC-B) émis par l'exploitation). Chaque banque participante avec sa propre banque centrale pour maintenir la portée de la compétence du compte W-CBDC (ou sac à main) des devises différentes, ce qui permet des paiements et différents de réception W-CBDC, réalisée dans le cadre des opérations transfrontalières avec d'autres banques.
Figure 10: un modèle de facturation de paiement transfrontalier schématique 3b
Modèle 3c, une série de monnaie émise par un seul support commun W-CBDC. Plusieurs juridictions la participation de leurs banques centrales respectives ou institutions globalement diversifié d'établir conjointement un gros CBDC "universel" (Universal - Vente en gros - CBDC, U-W-CBDC). Le U-W-CBDC participera à une série de soutien monétaire émis par la Banque centrale. Le U-W-CBDC Exchange spécialement mis en place par la question, afin de permettre l'émission et le rachat de ces U-W-CBDC. Les administrations de conversion de devises U-W-CBDC généré et les taux de change entre le U-W-CBDC. Comment gérer le cadre doit être mis en place par les banques centrales participantes.
Figure 11: 3c schématique modèle de paiement et de règlement transfrontalier
La phase IV est une analyse plus approfondie de ces modèles de potentiel futur fournit une référence. Besoins futurs de tenir compte des exigences et des risques juridiques, nécessaires dans la structure de gouvernance pangouvernemental norme unifiée, l'impact de la politique et la politique monétaire de la banque centrale monétaire a conduit, les exigences législatives W-CBDC, ainsi qu'un niveau d'admissibilité des participants directs et d'autres questions.
récapitulées papier
applications MAS en compensation et de règlement dans l'exploration, DLT notamment des tests d'atterrissage à l'avant-garde des banques centrales à explorer le monde. Dans la phase suivante V et la phase six, MAS RMO également étudier les moyens d'exploitation, et le règlement des paiements DvP transfrontaliers mis en uvre pour parvenir à une monnaie numérique nationale fermée dans le domaine du paiement de grande valeur et de règlement. Ubin projet d'émission monnaie nationale numérique, compensation, de règlement de recherche fournit une référence de test important, a beaucoup d'impact à traiter sur la monnaie nationale numérique du système financier, les questions de l'impact des politiques et l'impact social, tels que la transmission monétaire monnaie nationale numérique impact des politiques. Rose des projets pour tester la mise en uvre globale du système, le projet Ubin gauche à la recherche future dans l'exploration spatiale monnaie numérique géant.
Financial Technology Research Center, Tsinghua chaîne de bloc Université continuera de suivre les progrès de la recherche et les banques centrales de la CBDC.
