3 mai prospectus de mil a déposé une demande officielle d'inscription à Hong Kong.

actions LEI ont représenté combien? Millet 43,9 milliards en 2017 pourquoi les « énormes pertes » se produisent? Millet à la fin ce qui est une entreprise?

Hong Kong les stocks d'abord avec différents poids

Le mil présenter un des points saillants du prospectus, cette destination - Hong Kong. Une fois l'introduction en bourse de Hong Kong va bien, le millet sera le premier modèle d'affaires de Hong Kong avec des parts de droits différents, le plus important jamais IPO à Hong Kong, la plus grande technologie IPO cette année dans le monde.

Selon Lei Feng réseau à comprendre, en Décembre l'année dernière, la Bourse de Hong Kong en annonce après-heures, bonne architecture permet différents acteurs de forte croissance et les entreprises industrielles innovantes cotées sur le marché principal, devrait être une capitalisation boursière minimale de HK $ 10 milliards. suggestions HKEx et offrent de nouvelles voies pour la cotation secondaire, d'attirer de nouveaux émetteurs et des industries créatives à Hong Kong. Nous espérons qu'une consultation formelle sur les modifications proposées au Règlement de cotation du premier trimestre 2018, le second semestre devrait voir entreprises les plus innovantes cotées à Hong Kong.

Les analystes de l'industrie a déclaré que le mouvement était dû à la Bourse de Hong Kong avait manqué Ali, les États-Unis aux sociétés cotées, notamment pour modifier les règles afin d'attirer les entreprises et les licornes technologiques de l'entreprise d'actions potentiels.

SFC président Carlson Tong a également déclaré publiquement en Mars, le SFC pour soutenir la société « actions avec des droits différents » l'architecture sur le marché, car de nombreuses entreprises de haute technologie adoptent cette structure d'entreprise, à Hong Kong que le marché international avec le développement, actuellement le seul selon l'approche est de créer un « différents stocks avec le droit » d'avoir une sorte de mécanisme pour protéger les investisseurs sur. Le SFC continuera à coopérer avec la China Securities Regulatory Commission pour développer et optimiser le mécanisme d'interconnexion.

La Commission vice-président Yan Qingmin a également déclaré que la Chine Depositary Receipts (CDR) va bientôt lancer, le CDR est de répondre à la fois des mesures réglementaires efficaces et juridiques à la fois favorables avoir été cotées à l'étranger, de retour d'outre-mer à A-part des sociétés cotée retrait de la cote .

Selon le prospectus, les actions de mil seront conçus avec le programme de poids différents, la société a déclaré qu'en tant que parts de catégorie A du bénéficiaire, Lei Jun, fondateur et co-fondateur Lin Bin peut lancer 10 votes par action.

En outre, les actions de la société avec une résolution-cadre des différents droits sur le capital social de la société est divisé en actions de catégorie A et actions de catégorie B, l'assemblée des actionnaires, les porteurs d'actions de catégorie A jettent 10 voix par action, les porteurs d'actions de catégorie B peuvent voter par action une voix. Mais à moins d'actions classe modifiée, la nomination et la révocation des administrateurs indépendants, réservés à des questions.

La société a déclaré, Après le fractionnement d'actions est terminée, Lei Jun et Lin Bin détenteurs d'actions de catégorie A. Avant l'achèvement des actions spin-off, des actions privilégiées peuvent être converties en un changement 0,000025 dollars américains la valeur nominale des actions ordinaires de catégorie B.

Le but de mil à Hong Kong, selon Lei Feng réseau pour comprendre, dès qu'ils mis il y a quelques années.

En 2014, selon Hong Kong « South China Morning Post » a rapporté, le millet intéressé à l'année suivante, en 2015, nous venons d'énumérer, l'évaluation de 4-500000000000 $.

cabinet d'études de marché IDC rapport, le mil expéditions mondiales téléphone intelligent plus que doubler au troisième trimestre de l'année, pour atteindre 17,3 millions. Sa part de marché mondiale est passée de 2,1% en 2013 à 5,3%, le classement situé derrière Samsung et Apple. Les analystes au moment où les moyens, pour soutenir l'évaluation de $ 40-50 milliards, Millet besoin de trouver un moyen efficace de tirer profit des ventes de matériel à faible marge pour attirer le logiciel lucratif et des revenus des services.

2018, le prospectus de mil officiellement soumis, Lei Jun a dit, « Millet n'est pas simplement une société de matériel, mais les entreprises Internet axées sur l'innovation. Plus précisément, Millet est un téléphone mobile, le matériel intelligent et la plate-forme IdO comme le noyau de la société Internet. Notre mission est, et toujours insister à faire « le cur des gens touchés, genre de prix » un bon produit, afin que chacun puisse profiter du monde de la science et de la technologie pour apporter une vie meilleure. "

Modèle d'affaires

Millet propre modèle d'affaires résumé comme "Ironman" - New Retail + matériel + services Internet.

La description spécifique du modèle d'affaires, responsable du mil a expliqué: « Bien que le matériel est une importante entrée de l'utilisateur, mais nous ne nous attendons pas à devenir une source importante de nos bénéfices, nous avons une excellente conception, des produits de qualité de performance supérieure près de la tarification des coûts du matériel par ou sous sa propre fourniture directe de nouvelles et efficaces canaux de vente au détail en ligne et hors ligne livré directement dans les mains des utilisateurs, puis continuer à fournir aux utilisateurs une multitude de services Internet ».

Prospectus a écrit, le mil est actuellement le quatrième plus grand fabricant de smartphones au monde, et a créé un certain nombre de produits matériels intelligents, les ventes de la première pluralité de catégories.

Pendant ce temps, le mil a également construit la plus grande plate-forme IdO des consommateurs du monde, reliant plus de 100 millions d'appareils intelligents (à l'exclusion des téléphones mobiles et ordinateurs portables). En 2017 le nombre de l'informatique connecté, la consommation IdO mil matériel part de marché mondiale de 1,7%, 0,9% derrière Apple, Amazon, 0,9%, 0,7%, Samsung et Google 0,6%.

En outre, le mil a un gros utilisateurs et très active dans le monde entier.

En Mars 2018, les utilisateurs de temps moyenne quotidienne d'environ 4,5 heures téléphone mil, mois MIUI pour vivre plus de 190 millions d'utilisateurs, les abonnés, l'activité, l'utilisation d'indicateurs longs et d'autres ont atteint des niveaux de classe mondiale des sociétés Internet. service Internet est devenu une source importante de mil de profit, 2015, 2016, 2017, les revenus des services Internet de mil ont été 3,24 milliards de yuans, 6,54 milliards de yuans, 9,89 milliards de yuans, le taux de croissance annuel composé de 74,7%. 2015, 2016, 2017, les services Internet de mil bénéfice brut a été de 20,8 milliards de yuans, 4,21 milliards de yuans, 5,96 milliards de yuans, le taux de croissance annuel composé de 69,3%.

Lei Jun dans la lettre ouverte suivante dit, face à l'avenir, le millet établir écosystème mondial des affaires a une très grande imagination des perspectives. Millet à construire pas un empire d'affaires fermé. Millet lui-même est non seulement une société de technologie innovante, il est le mode de vie du fondateur et promoteur de l'ère numérique.

Il a souligné que, grâce à un « modèle de chaîne écologique » unique, apporter plus de mil d'investissement des entrepreneurs partageant les mêmes idées, Construire des accessoires de téléphonie mobile, matériel intelligents, les produits de consommation, la vie de trois matrice produit entourant l'entreprise de téléphone cellulaire. Maintenant, le millet a investi dans plus de 90 entreprises de la chaîne écologique, a changé les centaines de l'industrie à l'avenir, ce chiffre sera encore plus grand.

Résultat

Après la divulgation de prospectus, remis en question la plus importante société de mil, que d'entre 2015 et 2017, l'évolution des revenus et des pertes excessives - Lei Feng accès au réseau pour trouver, prospectus de mil montre que 2015-2017, le mil Groupe respectivement a généré une perte de 7,6 milliards de yuans, les bénéfices de 490 millions de yuans, soit une perte de 43,9 milliards de yuans.

La perte de 7,6 milliards, a gagné 490 millions, et une perte de 43,9 milliards, ce qui est la logique derrière cette opération?

La réponse est également caché dans le Prospectus - le prospectus dit, principalement Étant donné que les actions privilégiées rachetables mil peuvent être converties juste valeur des pertes. actions privilégiées rachetables convertibles dans le bilan consolidé à titre de passif déterminé, et l'augmentation de la juste valeur est constatée dans la perte de compte de résultat consolidé de la juste valeur. Par exemple, en 2017 en mil convertibles actions privilégiées rachetables variation de la juste valeur se sont élevées à 54 milliards de yuans.

Et après déduction des actions privilégiées rachetables convertibles juste valeur, la rémunération à base d'actions, le gain de la juste valeur des placements, et l'amortissement des actifs incorporels liés aux acquisitions, le mil en 2015. Ajusté perte non-IFRS RMB 300 millions de yuans, au ajusté 2016 et 2017 le bénéfice non-IFRS était de yuans RMB 1896900000 et 5,36 milliards de yuans RMB.

Ici, il consiste à comprendre le concept de la terminologie spécifique.

Les soi-disant actions privilégiées convertibles (actions privilégiées convertibles), fait référence permettant aux porteurs de convertir leurs actions privilégiées en options sur actions ordinaires à un rapport spécifique. Si la performance de l'entreprise florissante, augmenter les actions ordinaires, les détenteurs d'actions privilégiées convertibles en convertissant des actions privilégiées en actions ordinaires valeur plus élevée, mais aussi de partager le succès de l'entreprise.

En même temps, il a quatre caractéristiques:

• Il peut précéder un ratio d'actions ordinaires et d'accord alloué sur la répartition des bénéfices;

• Lorsque la liquidation des raisons de la Société de dissolution, la faillite, les actionnaires préférés peut être le premier aux actionnaires ordinaires divisé prendre les actifs restants de la société;

• Les actionnaires privilégiés ne sont généralement jouissent pas du droit d'exploiter l'entreprise concernée, à savoir les actions privilégiées ne comprend pas le droit de vote, les actionnaires privilégiés ont rien à dire dans la direction de l'entreprise, mais en ce qui concerne la protection des actions privilégiées de capitaux propres, les actionnaires privilégiés peuvent exprimer leurs points de vue et jouir des droits de vote correspondants;

• rachat des actions privilégiées par la société.

En fait, selon Lei Feng réseau, il est entendu que l'exploitation de ces précédents --2016 ans des sociétés Mito cotées à Hong Kong, le prospectus « perte de 6,3 milliards, » a rapporté que occupent chaque titre, mais aussi le département réel de mauvaise interprétation. Mito en raison des états financiers dans le prospectus, l'utilisation des normes internationales d'information financière (IFRS), qui exige cotée à Hong Kong, plutôt que les gains de Wall Street des sociétés cotées sont souvent vu dans les principes comptables généralement reconnus (PCGR).

Alors que dans les lignes directrices IFRS, y compris la perte cumulée est la juste valeur des actions privilégiées rachetables convertibles, conformément aux exigences des IFRS, qui est considérée comme faisant partie de la juste valeur de l'entreprise « passifs financiers ».

Autrement dit, les investisseurs investiront des fonds à Mito, la bourse, mais ce non-deux actions ordinaires « actions » sur le marché, mais les actions privilégiées, mais selon les normes IFRS, ces chiffres sont inclus dans le passif , est donc causé le résultat par Plus plus la juste valeur des actions privilégiées peut être, plus la perte présentée dans les états financiers, autrement dit, plus la valorisation des beautés sur le marché avant, cette fois le livre est affiché sur les pertes cumulées de l'entreprise. Selon le prospectus Mito montre que, après l'introduction en bourse à remplir, toutes les beautés d'actions privilégiées seront automatiquement converties en actions ordinaires, qui est, après l'inscription, ceux-ci ne seront plus la juste valeur des passifs, et ces pertes seront les premiers en post-commercialisation année fiscale « disparaissent. »

prospectus Millet affiché « énorme perte » est également la même raison.

Les cadres de mise en équivalence

Prospectus montre que CITIC CLSA, Goldman Sachs, Morgan Stanley en tant que coordinateurs globaux communs, conjoints et gestionnaires bookrunners file conjoints. part de propriété managériale, les cinq actionnaires sont le fondateur de mil millet Lei Jun, capitale Morningside, co-fondateur de mil, Lin Bin, président, DST et Qiming Venture Partners.

Dans le cas des options non comprises dans la piscine ESOP, directeur exécutif, président et chef de la direction Lei Jun participation 31,4%, comme inclus dans le capital social total de la piscine d'option ESOP ESOP, les avoirs Lei Jun le rapport était de 28%. En double structure de l'actionnariat, la proportion des droits de vote de plus de 50% Lei Jun, Groupe de mil est l'actionnaire majoritaire.

En outre, Lin Bin détient 13,3286%, Liwan Jiang détient 3,2375%, 3,2375% Huang Jiangji détention, la détention 3,2207% Hong Feng, Xu peut contenir jusqu'à 2,9312%, 1,5494% du capital Liu, Zhou Guangping tenant 1,4317%, 1,1149% tenant Wang Chuan, Morningside groupe qui détient 17,1931%, 21,3430% détenus par d'autres investisseurs.

A la veille de l'annonce, le millet à l'équipe de direction pour les réglages tour final - Avril nuit du 27, chef de la direction mil Lei Jun a publié le courrier interne, a annoncé la nomination de la semaine mil directeur financier par ancienneté, vice-président senior, co-fondateur de mil Zhou Guangping, Huang Jiangji la il a démissionné du poste. Lei Jun a dit, avec impatience un rôle de plus à jouer dans le thème de la semaine prochaine au financement du capital, l'investissement, les ressources humaines, etc. Le mouvement a été largement admis à se préparer à l'introduction en bourse.

Date de création, le mil a gagné beaucoup plus ronde de financement.

L'information du public, en Juillet 2011, le mil a terminé 41 millions $ Un tour de financement, les investisseurs, y compris Lei Jun, IDG Capital, Ignition Partners, shun le capital, le capital Morningside, Décembre 2011, complété 90 millions $ tour B de financement , les investisseurs dans un tour basé sur l'augmentation Temasek Temasek et Qualcomm Ventures Qualcomm, Juin 2012 compléter le 216 millions $ de la série C de ronde de financement, en 2013 milliards de dollars réalisés en financement de série D, Décembre 2014, le mil a terminé la ronde finale E tour de financement à hauteur de 1,1 milliard $ à l'évaluation de 45 milliards $.

En outre, le prospectus a également révélé que le marché du téléphone intelligent domestique est en voie de saturation, le mil déjà forcer progressivement les marchés d'outre-mer, la mise en page en Asie du Sud, l'Europe et d'autres endroits. Les résultats, le mil dans les cinq parts de marché en Inde, la Birmanie, l'Egypte, la Russie, Israël, des dizaines de pays et régions, le revenu en 2015, 2016 et 2017, le mil 6,1%, 13,4% et 28% du chiffre d'affaires provient d'autres régions du monde.

Le seul incertain, mais le plus accrocheur est probablement évaluation spécifique de mil - estimation fluctuent 7-100000000000, allant du montant. Mais en mode réel et les investisseurs optimistes sur le mil dans les yeux de l'avenir, peut-être, « estimer » elle-même, plus le facteur le plus important de.