culture Ming Ming Bond équipe de recherche
Pour faire face à l'impact de l'épidémie sur l'économie, l'ajustement budgétaire anticyclique à nouveau en surpoids, accroître l'offre de risque de la dette locale est l'étape à libération prolongée, l'introduction de l'un des fonds nécessaires et des moyens efficaces pour maintenir la stabilité de l'économie.
États déploient souvent des troisième lot d'obligations spéciales émises à l'avance, prévu au deuxième trimestre, l'offre restera élevée échelle. 31 mars, le pays déterminent souvent à l'avance un certain nombre de limite de la dette réémis spéciale, et nous nous efforçons de terminer la sortie du deuxième trimestre. obligations des collectivités locales de mars ont été émis 387,5 milliards de yuans, dont 186,3 milliards de yuans de la dette générale, 133 milliards de yuans d'obligations spéciales. Le prix moyen au cours de l'émission de la dette locale davantage de pression a chuté à 3,19%. L'utilisation du produit plus enclin à l'infrastructure et de revitalisation rurale, les deux ensemble qui représente plus de 81%, sur une durée moyenne de 16 ans, 30 ans ou plus long terme l'émission de la dette locale a augmenté de manière significative et pris en compte.
La taille de la dette publique locale sur la même période dans l'histoire, la valeur de l'espace annuel nouveau l'attente. Rappelant le premier trimestre de l'émission de la dette locale, en particulier l'émission de la dette locale des obligations spéciales arpentait plus avant l'utilisation des lignes de front, ce qui laisse peu de place pour le suivi des obligations spéciales, taille de l'émission d'obligations spéciales de baisse plus évidente en Mars, et l'augmentation générale de la dette . Ajouter un quart de la taille totale de la dette publique locale 1,6 billion, dont 459.4 milliards de yuans d'obligations en général, des obligations spéciales 1.0828 yuans, en 1850000000000 limite à l'avance et a émis presque vide. Avec le soutien de la politique de suivi devrait dette spéciale continue du volume lourd dans l'émission du deuxième trimestre sera augmenté.
l'expansion de la dette spéciale contribue à améliorer l'utilisation de la structure. Pour lever des fonds se jeter dans la structure du capital continue d'améliorer avec un plus grand effet de levier de la dette spéciale. En 2020 Mars, un total de 96 projets seront utilisés comme capital de la dette spéciale, ce qui représente 12,21% de la dette nouvelle échelle spéciale, par rapport à 2019 en tant que rapport spécial du capital de la dette de moins de 1% ont considérablement augmenté. La plus grande dette en tant que capitale spéciale à l'échelle du projet Jin Guangdong, Heilongjiang plus forte proportion. Catégorie du projet, une dette spéciale en tant que projet d'investissement est la plus grande construction ferroviaire, ce qui représente 67,09%. Le transport ferroviaire, le bénéfice d'exploitation ferroviaire et le développement global des recettes des terres comme la principale source de remboursement de la dette.
La stratégie du marché obligataire: prime à terme a encore une valeur relative, les organismes sans but lucratif configurables dès configuration tôt. Après la diffusion mondiale de l'épidémie, les banques centrales mondiales réponse rapide, même si la propagation de baisse des taux ou d'élargir l'échelle des achats d'actifs, mais ne peut pas arrêter le pessimisme. assouplissement monétaire mondial est encore difficile de résoudre le problème. Coordonner la relance budgétaire monétaire, stimulant ainsi la demande réelle, la force de suivi financier en valeur l'attente. correction Même la ligne de base, la prime peut également apparaître en masse dynamique chute de pression dans l'environnement de marché, l'augmentation proposée par la dette locale à long terme pour obtenir des avantages.
Facteurs de risque: La politique monétaire est de ne pas couvrir l'offre en temps opportun des risques de la dette locale, les fonds du marché sont confrontés à des lignes, la réalisation de mauvais résultats financiers de refinancement plus difficile et ainsi de suite.
texte
Politburo réunion mention spéciale de l'émission de la dette publique locale, fiscale proactive promettant plus actifs, les efforts d'ajustement budgétaire anticycliques surpoids infrastructure stable. Nous passons en revue et perspectives pour le numéro de Mars de la dette publique locale.
L'émission de la dette locale Mars la dernière de suivi
Le dernier suivi mensuel politique de la dette locale
Politburo réunion pour étudier le paquet proposé des mesures de politique macroéconomique, anticycliques des efforts d'ajustement budgétaire en surpoids. 27 mars, le Bureau du Comité central du PCC politique a tenu une réunion, la réunion en mettant l'accent sur l'étude a proposé un ensemble de mesures de politique macroéconomique, la politique fiscale proactive pour être plus positive et prometteuse, une augmentation appropriée du déficit budgétaire, augmenter la taille des obligations des collectivités locales, et le premier clair « a été libéré bons du Trésor spéciaux ». 2020 est entièrement achevée en la fin de la société bien-off, sous l'influence des défis de développement économique et social de l'épidémie, afin de réduire les pertes causées par l'épidémie et la réalisation des objectifs de développement économique et social, les tâches, la réglementation anticyclique surpoids, côté de la politique budgétaire a besoin d'une force importante.
réunion du Politburo soulevé à nouveau l'émission d'obligations d'État particulières à l'échelle locale. En vertu de la nécessité actuelle de stabiliser davantage l'impact économique de l'épidémie investissement stable, la réglementation anticyclique des finances en surpoids, la réunion du Bureau politique réaffirme l'engagement d'accroître les projets à l'échelle de l'émission d'obligations du gouvernement local, accélérer l'émission de la dette publique locale et l'utilisation de spécial intensifier une bonne préparation et des projets clés travaux de construction. Devrait dette spéciale va encore augmenter l'échelle, plus l'année pour lever des fonds pour améliorer l'utilisation de la structure, l'infrastructure pour un effet de levier financier va encore augmenter.
La troisième tranche du Conseil d'Etat a émis une limite de la dette place spéciale, tirée par l'expansion de l'investissement efficace. 31 mars État du Conseil d'Etat a tenu une réunion ordinaire pour déterminer le nombre de gouvernement local a émis à nouveau une limite de la dette spéciale à l'avance, tirée par l'expansion de l'investissement efficace. Une augmentation supplémentaire gouvernement local échelle spéciale de la dette, au début des années a publié une partie de base du plafond de la dette spéciale cette année, une attention particulière selon la réémis procédure à l'avance un certain nombre d'obligations spéciales, selon « les fonds suivent le projet au » principe des projets prioritaires, à faible niveau de risque la région lui donner un traitement préférentiel. Toutes les localités devraient porter une attention particulière à la question, et nous nous efforçons d'émission effectuée au deuxième trimestre.
Taille problème de la dette locale mars vers le bas
la taille du numéro de mars 2020 la dette publique locale a diminué, mais le soutien proactif de la politique budgétaire, le deuxième trimestre devrait rester échelle d'alimentation relativement élevée. Dans la taille du numéro de Janvier et Février de la dette publique locale fait un bond de plus de 70 pour cent, quadruple année obligations spéciales, en raison en Janvier et Février de cette année obligations des collectivités locales, en particulier un grand volume lourd d'obligations spéciales, les obligations des collectivités locales Mars 2020 a légèrement baissé d'année en année , a émis un total de 387,5 milliards de yuans, dont la dette générale a émis 186,3 milliards de yuans, 133 milliards de yuans d'émission d'obligations spéciales, la taille totale de la nouvelle bague que la baisse globale, en baisse de 20%, une augmentation de la dette de 42% en général, la dette spéciale a chuté de 62% sur un an. Rappelant l'émission de la dette locale au premier trimestre, principalement en raison de la dette publique locale, en particulier la dette a émis un rythme particulier de plus l'utilisation libération anticipée préanticipée, la quantité d'utilisation anticipée, obligations spéciales Janvier a émis plus de 700 milliards de congé mensuel, spécial pour la dette subséquente l'espace est limité, la taille de l'émission de la dette spéciale Mars baisse plus évidente, et la dette générale ont augmenté. Ajouter un quart de la taille totale de la dette des administrations locales de 1,6 billion de yuans, dont la nouvelle dette spéciale échelle 1080000000000 yuans, soit 84%. Publié à l'avance le montant de 1,85 yuans presque épuisé. Avec le soutien de la politique de suivi devrait le volume dette spécial a de nouveau lourd, a augmenté publié en Avril.
prix d'émission de la dette locale mars continuent de baisser
Mars émission pression sur les prix de la dette locale plus bas à 3,19%. prix d'émission de la dette locale de 2015 à cette année a été une commotion cérébrale, l'émission des taux d'intérêt ont atteint le point le plus bas de 2.68% en Octobre 2016, le point culminant atteint 4,32 pour cent en Février 2018, depuis 2019 le taux d'émission de la dette locale montrent une tendance à la baisse, les coûts de distribution diminué. Entré en 2020, l'émission de la dette locale de nouvelle baisse des prix, de 3,7% à la fin de 2019 à 3,19% en Mars 2020.
prix sous-régional question, Guangxi et Ningxia prix d'émission de jusqu'à 3,59%. provinces mars ont émis des obligations du gouvernement local, qui a délivré le taux le plus bas dans la province de Hainan. Nous avons fait un sondage Mars 2020 question des provinces où la dette à taux de coupon moyen pondéré, 34 provinces (régions autonomes), le taux d'émission moyen de 3,38%, il y a 14 provinces et villes sur le taux d'intérêt moyen, qui est le plus élevé et la région autonome de Guangxi Ningxia, le taux d'émission moyen de 3,59%, les trois provinces et la région autonome Zhuang du Guangxi haute, Ningxia et la province du Guangdong.
la dette publique locale continue d'allonger la période de Mars
Mars 2020 question de la dette à long terme pour continuer à améliorer période comptable locale. 2015-2017, la dette locale émis pour une période 1,3,5,7 et basée à 10 ans, la plus forte proportion de cinq ans. Mai 2018 Ministère des Finances a publié les « Avis sur l'émission d'obligations du gouvernement local 2018 au travail » (No.61 Trésor) a proposé la dette générale a augmenté de 2, 15 et 20 ans, une dette générale spéciale a augmenté de 15 ans et période de 20 ans, des obligations à revenus de projets spéciaux raisonnablement déterminer la durée des obligations. 2018 a commencé à placer l'émission de nouvelles dettes pendant deux ans, 15 ans, 20 ans et 30 ans, mais toujours suivre l'année civile pour la période de cinq ans en fonction. 2019 l'émission de la dette locale des obligations à long terme ont augmenté tendance, la plus forte proportion de 10 ans, 15 ans et la dette à long terme ont représenté plus de renforcer, l'initiative de la dette locale pour allonger la période est une meilleure adéquation de la structure de la dette publique locale et le cycle du projet. Jusqu'à présent en 2020, les obligations nouvelles spéciales moyens émis pour une période de près de 15 ans, dont plus de longue émission d'obligations à 10 ans ont représenté 86%, ce qui représente une augmentation substantielle de 52% par rapport à l'année dernière, par rapport aux années précédentes est délai plus raisonnable, la durée réelle du projet plus étroitement correspondance .
Mars dette locale émis pour une période dominée par 30 ans et 10 ans. période de mars à la taille de l'émission de la dette locale des obligations à 30 ans, taille de l'émission de 1,405.07 milliards de yuans, soit 36,26% de l'émission totale de mars, suivie de la taille de l'émission obligataire à 10 ans à 1,310.34 cent millions de yuans ont représenté 33,81%. Plus que les obligations de 15 ans et les notes ont représenté 50% de la dette locale continue d'allonger la structure de maturité, où la proportion des obligations à 30 ans a augmenté progressivement.
Au cours du premier trimestre dans son ensemble, la majeure partie de la dette locale émis pour les provinces du Sichuan, l'utilisation du produit principalement des infrastructures, a annoncé des plans pour émettre des obligations à des fins de collecte de fonds locales 39,52% pour l'infrastructure sens étroit, associée à la construction du parc utilisation, catégorie de construction d'infrastructures ont représenté 45%. Le taux d'émission moyen de 3,19%, le plus bas était de 2,47%, en hausse de 4,02%, principalement concentrés dans le 2,87% - 3,97%. période de circulation moyenne de 17,56 ans, avec la plus forte proportion de 10 ans, 10 ans, 30 ans et obligations de 15 ans, respectivement, ce qui représente 36,61%, 24,91% et 12,18%.
Mars où la plupart des provinces et des villes dans l'émission de la dette du Hebei, l'utilisation du produit principalement des infrastructures en mars émis des fins de collecte de fonds dette locale enclins à la revitalisation des infrastructures rurales et d'autres projets plus évidents, les deux ensemble taille de l'émission ce qui représente 81,12% de la taille totale de la question en Mars. Le taux d'émission moyen de 3,17%, le plus bas était de 2,66%, en hausse de 3,66%, principalement concentrés dans le 2,87% - 3,66%. période de circulation moyenne de 16,33 ans, avec la plus forte proportion de 30 ans taille de l'émission, 30 ans, 10 ans et obligations à 20 ans, respectivement, ce qui représente 36,26%, 33,81% et 8,22%.
Le rythme local émission de la dette Aperçu
Mars a été divulgué programme d'émission de la dette locale
Selon le numéro de Mars des plans divulgués d'utiliser les obligations locales pour recueillir des fonds, les municipalités utilisent la plus forte proportion de restes d'infrastructure. Nous passé au peigne fin le fichier d'émission de la dette provinciale et locale en Mars pour lever des fonds plan d'utilisation, conformément à la dette à des fins spéciales provinciales et municipales terme, les obligations provinciales et municipales émises en 2020 de nouveaux projets sont à long terme, avec plus de 10 ans sur la base. L'émission d'obligations par l'utilisation perspective de classification, utilisations spéciales de la dette provinciale et municipales comprennent la construction d'infrastructures, la construction du parc, des routes à péage, protection de l'environnement et d'autres domaines de la vie de la population, la plus forte proportion de construction de grandes infrastructures, la plupart des provinces et des villes de plus de 1/4 des plus bas, certaines provinces et villes ont été décrites dans le programme d'émission de la dette locale utilise toutes les infrastructures. Jusqu'à présent, en 2020, la divulgation complète de l'infrastructure individuelle des applications plus 807802000000 yuans. Mars a commencé aux obligations de place aux plans d'émission refinancement de la dette. Y compris le Sichuan, Liaoning provinces du Yunnan et a émis un total de neuf, la taille totale de 68.142 milliards d'obligations de refinancement de yuans pour une période d'au moins trois ans, jusqu'à 30 ans.
l'émission de la dette locale en pleine année rythme Prévisions mise à jour
la dette publique locale mars a représenté baisse, faible par rapport aux années précédentes. Selon les dernières estimations de mise à jour des données, en Janvier 2020, la proportion de la pleine année des obligations d'État local a émis 12,2%, les obligations spéciales émises 20,42% de la taille totale estimée. Mars obligations des collectivités locales, en particulier dans la taille question de la dette spéciale vers le bas, la dette publique locale a représenté 7,08%, seulement 3,8% de la dette spéciale aux plus faibles estimations année, aussi le niveau le plus bas pour la même période dans l'histoire. À partir du rythme de la taille de l'émission de la dette publique locale 2013-2019 points de vue Nian, le rythme de l'émission de la dette publique locale de plus en plus avant. Selon les années précédentes, la proportion de chaque mois tout au long de l'année ont représenté les estimations des rejets, nous nous attendons toujours 2020 nouveau montant de la dette locale sera terminée d'ici Septembre, concentré sur le mois de 6 à -8.
Nouvelle dette spéciale reflète l'attitude du gouvernement aux attentes de l'économie est la taille attendue d'environ 3,35 en 2020-3500000000000 ne règle même pas près de 4 billions de dollars. Compte tenu de la dette spéciale de réglage dépend de la taille du gouvernement actuel pour les demandes d'infrastructures et économiques, afin de couvrir les pertes causées par l'éclatement du plafond nouvelle de la dette spéciale 2020 cassera probablement nos prévisions antérieures de 3,35 billions de dollars, ne règle pas toucher 3.5 billion haut point. Compte tenu de la taille et de la structure de financement: Tout d'abord, la proportion de l'équilibre de la dette spéciale / limiter la mise à niveau possible, en deuxième lieu, les changements structurels dans les fonds du programme spécial de la dette qui se jettent dans la banque de terres et de faire la réforme pour réduire l'afflux de fonds pour revitaliser les zones rurales et d'accroître les routes à péage et d'autres moyens de subsistance , la dette du projet d'adaptation spéciale peut être plus limitée, le troisième est utilisé en tant que projets spéciaux de capital de la dette peut être ajoutée Miser sur l'infrastructure de levier financier, conjuguée à l'amélioration structurelle des obligations ad hoc pour lever des fonds, la dette tirant parti des capacités d'amélioration des infrastructures spéciales, le quatrième, la prévention des risques le contrôle de la dette publique locale en vertu du nouveau ton des exigences, plus l'effet de levier mieux que place centrale devrait ajouter un effet de levier, la politique fiscale proactive peut également utiliser les bons du Trésor spéciaux pour soutenir les obligations de construction spéciaux, PPP et autres instruments financiers.
À partir de 2020, neuf mois d'obligations du gouvernement local fini de prévoir, nous allons nous concentrer au premier trimestre et le troisième trimestre . Objectivement, le rythme général de l'émission d'emprunts au cours des années précédentes, la question devrait être peu de changement dans le rythme, en tenant compte de l'impact du premier trimestre de l'épidémie, le ministère des Finances a récemment publié un nouveau lot avant de la dette publique locale émis de la dette plus générale pour une croissance économique soutenue et la facilité de l'équilibre financier des pressions des paiements. Tiqian Pi est maintenant un grand nombre d'obligations spéciales émises en Janvier et Février a émis 811,9 milliards, et près de 300 milliards de yuans d'obligations spéciales pour aller. De plus, nous pensons que 2020 peut encore être fait entièrement de la dette locale au cours des neuf premiers mois, le quatrième trimestre peut être délivré à l'avance du quota 2021, le pays est encore théoriquement permettre 60% du montant émis.
la dette locale devrait culminer cette année sera à l'avance. Nous allons 2015-2019 la taille de la circulation annuelle de la dette publique locale sur une base mensuelle a produit une carte de chaleur, zone rouge est une version à haute échelle en Janvier. La principale caractéristique du rythme d'émission de la dette locale dans le passé afin de se concentrer au cours du deuxième trimestre, le premier trimestre et le quatrième trimestre a représenté moins. Après deux séances de la dette publique locale est principalement le volume lourd, tout en avance lourd volume de 2019 obligations des collectivités locales, publié en Janvier a commencé, le rythme annuel de l'émission plus lisse que les années précédentes. Juin 2019 question de la taille de la dette publique locale a atteint un nouveau sommet depuis la même période en 2016. À la fin de Mars 2020, émission d'obligations locales 1610509000000 yuans, la taille du numéro de Janvier 2020 de la dette publique locale a atteint un nouveau sommet sur la même période pour atteindre « une libération anticipée dès efficace », mais l'ampleur de la question Mars de comparer l'année dernière a chuté 37,95 pour cent au deuxième trimestre l'espace d'émission de la dette locale de l'émission de la dette plus adéquate, locale cette année sera le sommet de l'avance.
Le premier trimestre de 2020, l'émission totale, le montant du financement net était supérieur à la même période l'an dernier, a continué à réduire le taux de libération moyen, et la dette nationale a augmenté un spread moyen. Échéance en 2020 pour rembourser la pression est inférieure à 2019, le premier trimestre de 2020 et la taille de l'émission nette de la dette publique locale financement en forte progression par rapport à la même période l'an dernier, soit une augmentation de 14,49% et 28,83% respectivement. Le taux d'émission de la dette locale moyenne a diminué considérablement au cours de l'année dernière, et la dette nationale a augmenté un spread moyen, les valeurs de configuration de la dette locale continuent de plus en plus important.
Le rôle de la dette publique locale pour stimuler l'économie
Dette des projets d'immobilisations et spéciaux
Pour le rôle tirant parti de l'infrastructure
À la fin de 2020 Mars, un total de 129 projets sera utilisé comme capital de la dette spéciale, ce qui représente 7,23 pour cent de la taille de la nouvelle dette spéciale. À la fin de Mars comme une nouvelle échelle de capital de la dette spéciale de 78.135.000.000 de yuans, soit le dernier numéro spécial de la nouvelle dette, le ratio de la taille totale a atteint 7,23%, et en Septembre 2019 un rapport spécial du capital de la dette de moins de 1% par rapport à une augmentation substantielle. 129 dans 23 grands projets dans Jiangsu Province, 23 dans la province de Shandong, plus de 10 grands projets ainsi que Yunnan, Guangdong, Guizhou et Hunan. Échelle, la province du Shandong en tant que projets d'immobilisations de la dette spéciale échelle jusqu'à atteindre 18,563 milliards de yuans, suivie d'une échelle de capital du projet étaient 18489000000 yuans et 9,22 milliards de yuans dans le Guangdong et du Yunnan, une dette spéciale.
La dette en tant que capitale de projet spécial Jin la province du Shandong, la plus grande et la plus forte proportion. La province du Shandong à la fin de Mars une taille nouvelle total de la dette spéciale de 80,6 milliards de yuans, dont la dette en tant que capitale de projet spécial de 18,563 milliards de yuans, soit 23,03%. Yunnan et Xiamen dette spéciale en tant que projet d'investissement l'ampleur des nouveaux projets a représenté la part de la dette de la taille de plus de 20%.
Catégorie du projet, une dette spéciale en tant que projet d'investissement est la plus grande construction ferroviaire, ce qui représente 67,09%. Nous le passé au peigne fin actuellement publié en tant que projets spéciaux de capital de la dette projet catégorie, la plus forte proportion de la construction ferroviaire, l'échelle de 37.147.000.000 de yuans, soit 67,09%. Suivi par la construction d'infrastructures, l'échelle de 8.981 milliards de yuans, soit 16,22%.
De sources de la dette des revenus, le transport ferroviaire, le bénéfice d'exploitation ferroviaire et le développement global des recettes des terres comme la principale source de remboursement de la dette. Nous ratissé le moment publié en tant que projet de projet source de remboursement de la dette spéciale du capital, les sources de la dette du projet, y compris mais sans s'y limiter à l'utilisation des terres appartenant à l'État des revenus de transfert droit, d'exploitation des chemins de fer de revenu, les recettes de péage et ainsi de suite. la dette à grande échelle correspond à projeter des sources de capital de revenus afin de suivre le trafic et le transport, la terre entourant le développement global des revenus du transport ferroviaire.
le volume d'émission de la dette locale pour le choc de liquidité
le volume d'émission de la dette locale ont généralement être en forme à la liquidité de libération. Dans l'émission de la dette locale grande quantité de temps, la question des contributions à couvrir les collectivités locales, les banques centrales ont tendance à prendre OMO, MLF et d'autres opérations, fournir un soutien de liquidité relativement stable en place pour accélérer l'émission de fond de la dette. Sur la base de l'expérience historique, 2015 - 2019 la situation de la dette publique locale annuelle moyenne a émis un volume aussi élevé est apparu, mais la banque centrale a également pris une politique monétaire active à traiter. Les taux d'intérêt sur l'offre de la dette, en tenant compte de la politique budgétaire et la politique monétaire, les taux d'intérêt ne sont généralement pas une expansion significative de la période allant l'offre de la dette publique locale, la dette publique locale est souvent accompagnée d'un volume aussi élevé réduit modérément le taux des fonds, les deux se complètent les uns les autres afin d'obtenir le but de réduire le coût des ministères. Actuellement, le taux d'émission de la dette locale a commencé à l'évolution du marché, le taux d'émission de la dette locale du phénomène de soulèvement a, dans ce contexte, si le resserrement des liquidités, les taux d'intérêt plus surrection problème, augmenter la charge financière large taux d'intérêt, et donc la liquidité relativement lâche l'environnement est très important.
Configuration des avantages de la dette publique locale
le volume de la dette locale mars considérablement augmenté
le chiffre d'affaires du volume de la dette locale a fait un bond, la liquidité a augmenté. Le manque de liquidité, dans le passé, le chiffre d'affaires total de la part des obligations de la dette publique locale du chiffre d'affaires d'environ 5%, le chiffre d'affaires a grimpé lentement depuis Juillet 2018 le chiffre d'affaires d'augmentation des primes améliorée que par l'ampleur de l'expansion, atteint en Mars 2019 nouveau haut volume mensuel de plus de 1 billion, puis avec le taux des fonds a de nouveau diminué au volume de rappel billion ou moins. Mars 2020, encore une fois le volume de la dette locale a considérablement augmenté en mars 2019 après la pause billions de dollars, a atteint 1355092000000 yuans, le chiffre d'affaires total de la proportion du chiffre d'affaires d'obligations est demeurée à environ 5%, la liquidité a augmenté.
fonds obligataires locaux ont émis à partir de 2017, mais plus petit. Juin 2017 Yinhua Fonds avait émis fonds de la dette locale de 5 ans et total de 10 ans de quatre, la taille du fonds sont à moins de 100 millions, le rendement annuel des obligations des collectivités locales à 10 ans a atteint 5,58% C. En vertu de la politique pour encourager la dette locale et une augmentation substantielle de la quantité de fond, afin de promouvoir activement la facilitation de l'investissement local de la dette, les sociétés de fonds ont commencé à forcer l'ETF d'émission de la dette locale. Depuis 2020, l'émission de la dette locale et de l'ETF approuvé bat son plein. À la fin de Mars, il a émis avec succès trois ETF obligataire local, un total de 21,5 milliards de yuans, et les deux autres étant émis, trois approuvé à émettre.
configuration de mise en page de l'ETF de la dette publique locale démontre encore la valeur du marché de la dette locale progressivement apporté . la négociation de la dette locale fonds ouvert (appelé « ETF de la dette locale ») est basé sur l'indice des obligations à coupon ingrédients locaux investissant principalement par l'achat de l'indice de billets de tout ou partie des éléments de construction de portefeuille pour suivre le rendement de l'indice des objectifs commerciaux du fonds ouvert. Dette des collectivités locales à l'ETF en tant que transporteur, faible avec le risque de crédit de la dette locale, les exonérations fiscales et de capital occupe la plus faible des avantages, peut jouer l'avantage de l'ETF ce degré de commodité des transactions d'augmentation de la transparence et d'améliorer encore la liquidité et de revitaliser le stock d'obligations, tandis que réduire le coût de l'émission de la dette locale, il a lancé un vibrant appel pour les investisseurs. Échelle de la dette publique locale associée à la liquidité augmenter progressivement, l'avenir de la dette publique locale autour de l'emballage de produits sera plus diversifié.
Facteurs de risque
La politique monétaire est de ne pas couvrir l'offre en temps opportun des risques de la dette locale, les fonds du marché sont confrontés à des lignes, la réalisation de mauvais résultats financiers de refinancement plus difficile et ainsi de suite.
