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Avec le ralentissement économique, le marché des capitaux est entré dans un nouveau cycle d'ajustement. l'industrie de l'investissement national PE entre dans l'ère des quelques dernières années à la capitale d'hiver d'aujourd'hui. L'hiver est pas un sujet nouveau du capital cette année, aux yeux de nombreux investisseurs, il y a quelques années la capitale de surchauffe phénomène irrationnel, maintenant de retour au niveau de l'investissement de valeur, est aussi un « retour rationnel. » Cependant, les indications du point de vue du marché, ce tour de l'hiver est un peu froid, en plus du ralentissement de la fréquence d'investissement, et d'autres données d'enquête publique de différentes institutions ont montré que de nombreux investissements des investisseurs institutionnels a chuté de synchronisation.
Cependant, « Comme toute l'industrie et de l'industrie des investissements, il y a des cycles, et la seule façon de traverser le cycle est d'investir dans l'ingéniosité. » STARS directeur général de Lenovo, Managing Partner Wang a récemment tenu Mingyao « profonde · TALK » le discours dit.
« Deep · TALK » est jeté dans le filet et le co-produit le magazine « Finance », l'industrie des actions de construction lourde première tranche de section discours fines, a été réalisée au deuxième trimestre. « Deep · PARLER » Focus sur la Chine domaine du capital-risque, pour les entrepreneurs et les investisseurs, en invitant les leaders de l'industrie, les chefs d'entreprise se sont réunis pour partager leurs histoires uniques de capital-risque, l'expérience de capital-risque et la perspicacité d'observer, et la sortie du public en pratique, sécher des informations précieuses. « Deep · TALK » non seulement pour explorer des modèles commerciaux et les aspects techniques de l'entreprise, est en mesure de déclencher plus de cur qu'éclairé part de la valeur perçue, résume la logique plus profonde derrière la profondeur de l'anticipation et de l'investissement dans l'industrie, conçu pour fournir Zengzhi de l'industrie plein d'énergie.
Mettant en vedette des conférenciers invités dans ce domaine depuis de nombreuses années de labours profonds champ Wang Mingyao du capital-risque, les précipitations et l'accumulation, à travers ses plus de dix ans dans l'industrie, il croit que la clé d'une bonne bague d'investissement est de nouveau ensemble, dont le disque principal est d'être l'investissement rétabli l'objectif est correcte et raisonnable. Si vous avez développé les objectifs d'investissement ou de mauvais investissement au début du processus de mise en uvre loin de l'objectif, il est très difficile d'obtenir les résultats souhaités. De plus, il croit, En fait, l'industrie de l'investissement a des objectifs de placement clairs et des indicateurs d'évaluation, mais à cause du cycle d'investissement est très déroutant, il est facile d'oublier l'intention originale de la cible, même départ évident de l'industrie de bon sens standard, et enfin aux objectifs de placement hors de contrôle. Par conséquent, l'ensemble du cycle d'investissement, adhérer à la cible est pas facile.
Sur l'état de l'industrie de l'investissement, Wangming Yao a souligné que le secteur du capital-risque est confrontée à un nouveau tournant. D'une part, il connaît la situation capitale d'hiver à l'échelle de l'industrie aujourd'hui, d'autre part, comme insoutenable, la direction de l'industrie 5G ère de l'Internet mobile et les changements des dividendes, se déplacent sur le terrain de la haute technologie. Par conséquent, l'industrie du capital-risque a également besoin de faire des ajustements saisonniers. Il est intéressant de noter que la logique de l'investissement du secteur high-tech est différent du passé, mais aussi besoin de suffisamment de patience, mais besoin de retourner au produit de base, les liens avec la clientèle, la nature polie du modèle d'affaires, et en particulier, ont besoin d'adhérer à l'ingéniosité de l'investissement.
Pour la capitale d'hiver de l'hiver et comment aller au-delà du sujet de nos jours, Wang Mingyao croit que l'industrie de l'investissement sont les mêmes que dans toute industrie est cyclique, et le cycle est le seul moyen de traverser l'ingéniosité d'investissement. Et cette ingéniosité d'investissement, il est le cas dans les dernières années été l'industrie du capital surchauffé éclipsée par l'apparition de la vie, et se tourne maintenant point dans le retour de l'industrie pour une période rationnelle de son exceptionnelle met en évidence indispensable et précieux. En même temps, il croit aussi la capitale au printemps viendra.
Ce qui suit est l'essence d'ouverture:
Wang Mingyao: Nous savons tous que l'industrie de l'investissement actuel n'est pas si excitant, mais fait face à de grands défis, comme récemment que le temps tourne au froid. En fait, l'industrie de l'investissement dans un été d'Etat il y a deux ans, en particulier en 2017, ce qui est un événement phénoménal est d'investir dans l'industrie pour la première fois il y a eu cent milliards de dollars de fonds, Ce Masayoshi Son, la vision de Softbank fonds lancé. Masayoshi Son, Softbank au Japon de la plus ancienne à l'investissement Alibaba, record remarquable d'investissement, il est un ancêtre dans l'industrie, mais aussi par de nombreux investisseurs comme leurs idoles.
Leçons figure de référence de capital-risque de l'Apocalypse
Les milliards de fonds Softbank de vision, depuis la tête de lancement des projets rapidement investi dans l'industrie, il y a des licornes, mais aussi le leader de l'industrie, il est rapidement devenu un fonds très influent. Je crois que dans les deux dernières années, tous les premiers projets influents de l'industrie, espèrent obtenir son investissement.
Mais après seulement deux ans, et maintenant la vision du fonds est confronté à un grand défi, il est des projets d'investissement et a progressivement commencé à avoir la grande différence de l'objectif initial. Par exemple, la vision des projets d'investissement de fonds WeWork, évaluation du tour IPO de 470 milliards de dollars, introduction en bourse sans succès, et la valorisation actuelle de seulement 80 milliards de dollars, l'évaluation a diminué considérablement. Son interview récente, l'insatisfaction exprimée par la performance de ce projet d'investissement.
Aujourd'hui, de nombreux professionnels de l'industrie pour analyser les défis auxquels font face Masayoshi Son, aurait à croire que l'investissement dans l'avenir du projet intelligent, mais à la fin voté économie du partage, l'économie et même le projet pseudo-partage, qui est la vision du fonds n'atteint pas l'objectif souhaité d'un important raisons.
Eh bien, Masayoshi Son comme un visionnaire, un investisseur expérimenté, pourquoi commettre un tel simple « erreur »? Ce qui l'a incité à prendre de telles décisions d'investissement? La principale raison derrière cela est qu'il veut atteindre un grand objectif à court terme, il veut lancer 100 milliards $, et ont investi dans des projets à forte croissance. Ceci est difficile à réaliser dans le monde actuel, parce que la valeur réelle du projet est limité, seule la quantité tant.
disque de récupération de capital-risque, comment déterminer la cible?
En fait, le projet de capital-risque re-set, les plus importants est de nouveau fixé son objectif, plus loin, il est à nouveau fixé l'objectif fixé initial est raisonnable, correcte. À mon avis, le capital-risque est pas la taille des points cibles et des points en avant récemment, et puis à droite à la mauvaise cible ou un but.
Eh bien, mauvaise cible quoi? Un type de cible d'erreur est évidente. Mais certaines cibles ne sont pas faciles à détecter, et les erreurs de bon sens. Par exemple, pour trouver un retour durable à environ dix à vingt pour cent des actifs sans risque, qui est en fait contraire au bon sens. Comme nous le savons tous, depuis des décennies que nous pourrions faire cet investissement, le monde est seulement quelques personnes, comme Warren Buffett. Donc, pas tant de bons actifs peuvent être adaptés pour atteindre cet objectif.
Il y a une industrie de l'investissement ne sont pas la bonne cible, est la poursuite de l'échelle. Par exemple, une plus petite des dizaines de millions, un cent millions taille du fonds, d'avoir un retour rapide à plusieurs reprises lors de la réalisation d'investissements, mais plus tard étendu à des milliards de costume, des milliards de fonds, mais aussi l'espoir d'obtenir le même retour sur investissement cela est impossible. Par conséquent, des objectifs différents, auront un impact énorme sur l'avenir et non pas la bonne cible, l'action se traduira par une déformation ou même des résultats négatifs.
Dans le secteur des placements, en fait, la bonne cible est relativement claire, ce qui est de faire le retour sur investissement comme la cible principale. Le rendement annuel sur l'investissement dans le TRI (taux de rendement interne), y compris DPI (taux de dividende en capital investi), c'est un critère de retour clair. LP (commanditaire) Fondation enquête sur les gestionnaires de fonds de parents utilisent ces normes.
Cependant, Alors simple vérité, pourquoi est-il peu à peu obscurci dans la pratique? La principale raison est que l'investissement est un cycle, ce cycle d'apporter une évaluation du retour sur investissement confusion. De l'ensemble initial des fonds de l'investissement au rendement des fonds prendra des années, il fait beaucoup de choses deviennent floues, peut conduire à une partie de la simple vérité devient évidente.
Donc, nous gardons à l'esprit que, compte tenu de l'objectif réel, de fixer un objectif correct et approprié, et cet objectif peut le mieux être introduites progressivement.
cycle d'investissement de vigilance « confusion »
Cible du bâton n'est pas facile, parce que les investisseurs ont beaucoup de confusion, facile d'oublier les premières normes du cur et de sens commun. Comme nous le savons tous, le Japon a beaucoup d'années, et quelques grands restaurants de sushi de sushi Dieu. Le plus célèbre est Jiro Ono, connu sous le nom « sushi dieu. » Il a fait l'artisanat de sushi a été 50 ans et un restaurant de sushi de pèlerinage est ouvert tous les jours aux yeux de ceux qui aiment le matériel.
Pourquoi est-il si populaire? Il est dit à recruter des apprentis normes sont très strictes. D'abord apprenti dans le magasin le long du chemin, comme apprendre visse une serviette chaude depuis le début, une décennie après avoir battu commencer à faire Tamagoyaki. Qu'est-ce que Tamagoyaki? parler vernaculaires est des ufs au plat, ainsi que du lait et d'autres épices. Cependant, afin d'obtenir l'approbation du maître n'est pas facile. Ainsi, des exigences strictes, sushi avec ingéniosité, il peut continuer à obtenir des résultats reconnus par les clients, faire une entreprise durable, puis obtenir une bonne réputation.
De même, Dans le secteur des placements avec des sushis comme. Par exemple, un peuple de train de sushi ont besoin de dix ou vingt ans. Dans le secteur de l'investissement, sans avoir besoin d'une si longue période, mais il a besoin de quelques années pour faire ressortir quelques personnes, ou plus de temps pour faire ressortir l'équipe, qui est la loi fondamentale de l'industrie de l'investissement.
Un autre point similaire dans cette entrée, bien que simple, mais difficile à faire. En théorie, l'investissement est en mesure de recueillir des fonds, embaucher un groupe de personnes, puis a commencé à des projets d'investissement, conformément à l'opération normalisée de procédure. Et tant que suffisamment de projets d'investissement, il y a toujours quelques bons, peut être utilisé pour la publicité, il est très simple. Mais faire des sushis avec la plus grande différence est que l'investissement, fait de sushi n'est pas bon, l'utilisateur peut immédiatement savoir, et les investissements de faire prendre souvent des années pour voir un retour sur les résultats d'investissement, il est donc très déroutant. Confondre ce cycle aura une incidence sur l'ingéniosité difficile de maintenir l'entreprise.
hiver capital-risque apporte un nouveau point tournant
Cependant, l'ingéniosité de l'investissement a souligné à nouveau aujourd'hui revêt une importance particulière. Parce que l'industrie de l'investissement fait actuellement face à un grand tournant. Au cours de la dernière décennie est la décennie de l'Internet mobile, il a donné naissance à un grand nombre d'opportunités d'investissement, a également donné naissance au développement rapide de l'industrie du capital-risque pour en faire un marché de l'industrie billion échelle.
à couvrir dans une telle ingéniosité d'investissement négligé et sous-estimé le développement rapide du passé beaucoup de choses. Maintenant, avec les nouveaux changements. L'une est la capitale d'hiver nous venons de parler. Réduire de manière significative l'offre de fonds que les années précédentes, à la fois le fonds mère ou d'autres fonds, les fonds de capital-risque ont beaucoup de phénomène de pénurie d'argent. Cela rend l'entreprise d'investissement a également un ajustement d'attitude.
En second lieu, l'investissement actuel et la direction d'entreprise a beaucoup changé. Au cours de la dernière décennie, la transformation de l'Internet mobile des industries traditionnelles, la création d'un grand nombre de possibilités de projets à forte croissance se posent, mais doit maintenant aller à la direction de capital-risque high-tech de plus de technologie. En effet, l'industrie a changé de direction, ère 4G ainsi que l'ère de l'Internet mobile dividendes apporté non durable à l'avenir. Ainsi, les nouvelles technologies n'exploiter, afin de mieux saisir les opportunités d'investissement.
Dans ce contexte, les changements dans la structure de l'industrie elle-même, ainsi que des mouvements d'orientation de la politique et de capital, cette année particulièrement évidente. fonds mère de fonds sont relativement aisés fonds des collectivités locales des fonds. Le gouvernement a un solide leader, ils ont tendance à guider ces projets à investir dans le sens de la haute technologie. Donc, à l'avenir, qu'elle soit active ou passive, de plus en plus de fonds doivent être choisis pour voter plus de projets technologiques.
direction d'investissement high-tech logique alternative: la patience et l'ingéniosité de besoin
Cependant, La science et les projets de technologie logique d'investissement est très différente par rapport au passé. Dans le projet de l'Internet mobile, le capital peut favoriser le développement de sa grande vitesse, dix fois l'argent qu'il pourrait conduire à dix fois la vitesse du produit peut être vendu dans tout le pays, même dans le monde entier. Cependant, l'investissement dans le projet de classe scientifique et technologique, mais il est un autre jeu de logique, détient également le concept ancien de l'investissement ne suffit pas.
De plus, l'investissement dans la science et la technologie des projets ne peut pas seulement intéressant, mais aussi mieux correspondre à faire l'investissement de valeur. Par exemple, Elon Musk (Elon Musk) faire des plans SpaceX. Comme nous le savons tous, il n'y a pas aujourd'hui l'excitation mondiale du tourisme, parce que les pôles peuvent aller, donc si vous pouvez aller à Voyage espace, ce qui est un projet très intéressant?
En fait, il y a des décennies au Japon ont soulevé plus d'imagination que ce projet, appelé ascenseur spatial. Il est à espérer 36000 km de la station spatiale au sol réparation d'un ascenseur droit, a déclaré que l'ascenseur peut prendre 30 personnes pour atteindre la station spatiale au moment où sept jours. Mais ce projet « temporaire » ne peut pas atteindre. Puisque nous retirons l'ascenseur, il est dit d'avoir une corde km de long 96000. 30 personnes se lèvent et pas lourd, mais le câble est trop lourd. Ainsi, il a besoin d'un matériau spécial appelé nanotubes de carbone.
Nous sommes très chanceux d'avoir l'occasion d'investir dans des nanotubes de carbone projet il y a huit ans. Les nanotubes de carbone ont une des caractéristiques très fantastiques, la compression à la traction, et en particulier la lumière, est une très bonne nouvelle matière. À l'heure actuelle conversation avec le projet d'ascenseur spatial est encore relativement loin côté, mais les nanotubes de carbone est un matériau idéal pour faire l'armure de corps. Même si, et utiliser toute la capacité de faire un gilet pare-balles prennent également beaucoup de temps.
Cela expliquerait, Les investissements technologiques peut être amusant, vous pouvez avoir des objectifs élevés, mais la méthode n'est pas possible avec l'investissement initial, le besoin de la science et de la technologie pour avoir assez de patience. Avant la poursuite de la vitesse, la poursuite de l'ampleur des investissements, aujourd'hui dans ce domaine face à un sérieux défi. Mais quand nous mettons le cycle des fonds d'investissement en huit ou dix ans, vous trouverez le retour sur investissement est encore très impressionnant. Ainsi, après l'ingéniosité de l'investissement vraiment bâton, vous trouverez beaucoup de choses, mais très simple, mais elle a aussi une valeur à long terme.
Comment investir dans le cycle?
En fait, l'esprit d'entreprise est tout au sujet. Les entrepreneurs sont prêts à venir au cours des dernières de nombreuses années pour saisir la vitesse de course, la poursuite de l'échelle, et je veux vraiment faire est de retourner le produit, le retour à la satisfaction, la santé et les modèles d'affaires durables du client ce caractère poli du problème.
Dans l'ensemble, si seulement l'idée folle ne peut pas réussir, mais des idées folles, plus l'ingéniosité dédiée, beaucoup de choses peuvent être faites, puis revenir aux caractéristiques d'origine de l'objectif d'investissement et de l'investissement, de nombreux problèmes peuvent être résolus.
Enfin, la capitale d'hiver du sujet en cours, je parle de point de vue personnel. En fait, la capitale d'hiver a lieu tous les deux ans. Parce que l'industrie de l'investissement dans toute industrie, sont des cycles. Ainsi, face à cette situation, la seule façon est d'investir à travers le cycle de l'ingéniosité. Pour vraiment mettre l'investissement comme une chose très professionnel, prendre beaucoup de temps pour étudier l'équipe polonaise, améliorer la capacité des projets d'investissement ainsi que la compréhension de l'industrie, le jugement, et si l'hiver ou en été, en fait, nous sommes en mesure de faire des investissements pour atteindre une bonne retour.
Ainsi, l'investissement, l'esprit d'entreprise, aussi, devra éventuellement revenir au début du cur, pour créer une plus grande valeur. valeur créée, ne vous inquiétez pas sur les retours. Dans la capitale actuelle de jour de l'hiver, nous attendons avec impatience l'arrivée du capital au printemps, je vous remercie!
(Texte Auteur: Guo Yan Qiao)
(Directeur de la vidéo: Liu Yang Zhong Cheng)
