Auteur: Analyse dynamique Banque des études de marché
Source: Analyse dynamique du marché boursier
Saisie 2019, la science et la technologie, et les virages financiers du secteur des consommateurs dans le ciel, pour augmenter le secteur de fin de cycle. Avec le réchauffement et le rythme de la conversion du marché des données macro, de plus en plus d'organisations se penchera industrie du cycle jeté, la section pertinente et peut devenir une nouvelle série d'actions A a augmenté la force principale?
prix des matières premières et les facteurs qui influent sur la durée du cycle des mouvements des cours des actions de beaucoup, le plus important est la tendance économique. Les données macroéconomiques pour montrer période récente du secteur a atteint un fort coup dans le bras, ce qui dans la fabrication de Mars PMI a augmenté de façon inattendue au-dessus de 50, le marché de la stabilisation macroéconomique et la confiance est améliorée.
L'immobilier est la mère de cycles, est également un facteur clé dans l'impact des tendances macro-économiques. 2 mois de cette année, les données de vente de l'immobilier ne sont pas optimistes, cependant, des changements importants sur le marché global réalisé ce que le marché avait prévu relativement pessimiste de se produire en Mars, les prix des logements TOP100 cette année 1-- ne représente qu'environ 1% de la baisse du volume des ventes en Mars , qui dans le volume des ventes mensuelles ont augmenté Mars. L'investissement immobilier, en Décembre 2019, le développement immobilier et les investissements nationaux 1209000000000 yuans, soit une augmentation de 11,6%, le taux de croissance a augmenté de 2,1 points de pourcentage plus élevé que l'année 2018, son plus haut niveau depuis Décembre 2014, le marché prévu.
L'infrastructure est la plus application directe du cycle de produit en aval, 20191--2 mois l'investissement national des immobilisations 4484900000000 yuans, soit une augmentation de 6,1%, le taux de croissance a augmenté de 0,2 points de pourcentage plus élevé que l'année 2018. données sur les ventes de machines de construction, le Mars, dans les statistiques des 25 principaux fabricants de divers types de produits de machines d'exploitation minière les ventes ont atteint 44,278 unités, soit une augmentation de 15,7%. L'industrie estime que les ventes 2019 de pelle devraient atteindre un niveau record.
Bien que ne cesse de surprendre, mais certains organismes pensent encore l'économie est creux de la vague n'a pas été complétée. De la fabrication Mars sous-look PMI, les nouvelles commandes à l'exportation et l'importation de sous-éléments, bien que la chaîne a pris, mais toujours en dessous des 50 hauts et des bas de ligne, le commerce montrent la pression existe toujours. En plus des données PMI, la banque centrale a récemment publié des données trimestrielles d'enquête montrent également que, malgré des entrepreneurs et des banquiers confiance macro-économique a été rétablie, mais les entrepreneurs indice macro-économique est toujours en baisse. Du point de vue des affaires, un quart de toutes les commandes domestiques et commandes à l'exportation est tombé au plus bas niveau depuis le deuxième trimestre de 2017, l'indice de l'indice du climat des affaires et la rentabilité aussi continuer vers le bas. Regardez à l'étranger, la fabrication mondiale PMI en Mars a arrêté temporairement la baisse, mais l'industrie manufacturière européenne bas PMI, PMI manufacturier japonais également inférieur à 50, l'économie mondiale est toujours dans une tendance à la baisse, il y a « risque importés. »
Dans l'ensemble, depuis la seconde moitié de 2018, le côté positif de la politique a eu un impact positif sur les attentes en matière de récupération et de la confiance, mais l'amélioration des fondamentaux macro-économiques ne se matérialisent pas du jour au lendemain, ce qui détermine l'économie nationale est stabilisée et peut-être encore trop tôt, mais le spectacle de la réglementation anticyclique, la politique monétaire, la déréglementation et la réduction des charges des initiatives de réduction tarifaire, ainsi que les négociations commerciales sino-américaines pour le mieux, de sorte que l'économie de marché stabilisé rebond rêvasse danse. Comme le marché boursier est souvent en avance sur la macro-économie, l'introduction ultérieure de falsification des données économiques sinon pour la reprise économique, même renforcer encore les performances de cette vision, les valeurs cycliques ou dépassent les attentes du marché.
En plus du niveau des raisons économiques, il y a une grande différence entre l'offre et la demande dans les différentes plaques de périodes faisant face à l'industrie, les politiques structure de l'industrie et de la réglementation, l'auteur de la partie logique des industries clés pour trier fourni plus tard une référence pour les investisseurs.
acier en aval est utilise pour les biens immobiliers, les infrastructures et l'automobile. Immobilier et infrastructure, en raison de la faiblesse des taux d'intérêt, les ventes de l'immobilier en dépit d'une légère croissance de négatif, mais le nombre de jours est encore à l'état, en tenant compte de l'inventaire est faible, les investisseurs peuvent encore maintenir plus de 5% la ténacité, l'infrastructure de recouvrement pour ramasser, en 2019 les domaines de la demande sans excessive préoccupation. Cependant, au début de fer et d'acier a été exécuter diverses raisons autres périodes est inférieure à la aval de plus en plus important dans l'industrie automobile est également en acier Xishan. Les données, le marché des voitures particulières dans les ventes au détail de mars a atteint 1,74 millions d'unités, en baisse de 12,1% sur un an, poursuivant la tendance à la baisse dans le passé.
Cependant, le 4 Avril, le Département du Commerce a déclaré que l'avenir permettra d'améliorer l'environnement, augmenter les termes de l'offre dans le but de prendre des mesures pour promouvoir le développement sain et stable du marché automobile à la consommation, en plus de la fabrication et d'autres industries à taux réduit de TVA, certaines entreprises automobiles a également réduit prix du véhicule, l'huile, les pièces automobiles et d'autres prix des produits connexes ont baissé, superposées des premiers défenseurs de la « voiture à la campagne », le marché du pessimisme des ventes de voitures se sont améliorées.
Regardez le minerai de fer en amont, CVRD prix du minerai de fer de la mine est la cause directe de la récente hausse rapide à court terme, la société a suspendu la production représente près de 6% de l'offre mondiale de minerai de fer transporté par mer. A partir d'une analyse à long terme, fer principalement prix minerai forte construction en acier assouplir les restrictions environnementales cette année, une augmentation substantielle de la production, la demande de minerai de fer a joué un important rôle de soutien. Dans ce cas, le changement se produit une fois l'extrémité d'alimentation, une grande élasticité des prix.
De l'analyse ci-dessus, la forte performance du minerai de fer en amont, les investisseurs peuvent se concentrer sur la mise en page du champ dans l'entreprise de minerai de fer. En raison de la forte performance de l'amont, de sorte que la hausse des coûts des entreprises en acier, alors que l'offre augmente, haut fourneau taux d'exploitation restent élevés, mais l'ampleur de l'amélioration de la demande d'acier fait des gains limités aussi bien que le minerai de fer a augmenté, de sorte que le bénéfice par baisse de tonne, les cours des actions sous pression . Les investisseurs peuvent être préoccupés par les changements ultérieurs du côté de la demande, si besoin d'une infrastructure capable immobilier que prévu, et les données de ventes de voitures réchauffant, les actions en acier ou ouvrir la voie en transit.
Différent du fer et de l'acier, le ciment en aval plus pur, est le meilleur indicateur du début du cycle précoce de la construction variété, auquel cas l'immobilier actuel et de l'infrastructure est suffisante pour faire en sorte que la demande globale de ciment. Du côté de l'offre, bénéficier de la nationale d'accroître encore les réformes structurelles côté de l'offre et les efforts de gestion de l'environnement, l'industrie du ciment un certain nombre de mesures à limiter la production dans la « production limitée de protection de l'environnement », « déplacement de la charge de production » et « la gestion complète de la mine », etc., bas affecter de manière significative les résultats de rendement, la production annuelle 2018 de 2,21 milliards de tonnes de ciment, soit une baisse de 1,3 million de tonnes. Compte tenu de l'avenir des politiques environnementales de la Chine sera plus stricte, la charge de pointe de l'industrie décalant la normalisation a continué la production, suppression progressive des capacités de production en amont, écart entre l'offre et la demande sera plus évidente.
Du point de vue du fabricant, depuis le début Avril Jingtang Certains des fabricants notify successivement de 1 à 8 Avril augmenter les prix du ciment partir 10-20 yuans / tonne. Les principaux fabricants de Mongolie intérieure annulées offre d'hiver, offrent jusqu'à 20-30 yuans / tonne. Shanghai, Nantong, Suzhou, Wuxi et les prix régionaux de ciment par 20-45 yuans / tonne, à partir du 9 Avril, Hangzhou et Shaoxing prix du ciment jusqu'à 30 yuans / tonne. (Voir Figure 1)
Il est l'industrie du ciment régional important, la recherche d'une meilleure idée de la structure d'approvisionnement de l'investissement lié à la construction régionale dans le secteur du ciment est souvent le sujet des entreprises de ciment à Beijing, Tianjin Chine, Chine de l'Est et du Xinjiang et d'autres régions sont souvent soumis à un certain degré de préoccupation. Du point de vue du robinet, Ciment Conque (600585) Ce sont toujours les investisseurs sonores préférés. (Voir figure II)
Figure 1: Carte nationale des prix du ciment impôt P.O42.5 (yuans / tonne)
Figure 2: Nian de revenus 2014 à -2018 industrie du ciment et diagramme bénéfice
La production thermique au charbon est un important en aval, les préoccupations passées au sujet de la crise économique est la principale raison pour les stocks de charbon a augmenté la répression. Avec PMI que prévu des données, le pessimisme est améliorée, les préoccupations financières sur les stocks de charbon se sont considérablement améliorées. A partir des données de production d'énergie, le groupe de six consommation de charbon de production d'énergie côtière est restée à des niveaux supérieurs à 650.000 tonnes, 2 millions de tonnes de plus que les grandes entreprises de coke taux d'exploitation est resté au dessus du niveau de 80% après la Fête du Printemps, le plus élevé depuis 2018 et le haut continue vers le haut.
Cokéfaction termes de coke de charbon, sous réserve des prix de l'acier en aval vers le haut plus difficiles à mener, la rentabilité en aval relativement faible a continué d'améliorer l'inventaire en aval superposé, Coca-Cola a ouvert la troisième série de baisses de prix, après l'achèvement du cycle actuel des baisses de prix une partie des prix du coke ont été à perte, superposé port de haute inventaire, les prix du charbon à coke ont commencé à se desserrent. Cependant, à l'heure actuelle le pays pour stimuler l'investissement, si l'investissement suivi que prévu conduit par la digestion des stocks en aval rapide, le pessimisme devrait sensiblement inverse.
La participation d'un large éventail de métaux non ferreux, l'auteur de choisir la partie supérieure de la mise au point des variétés de l'attention du marché analysées dans cet article. (Voir figure III)
aluminium: Depuis le début du quatrième trimestre de l'année dernière, les prix de l'aluminium dans le marasme, la perte de profit moyenne de l'industrie de tonnes de près d'un millier de dollars au plus, la perte était plus de la moitié. À l'heure actuelle surface de la rentabilité a été restaurée, mais des tonnes de bénéfices est encore à un niveau bas de 200 $, ne suffit pas à soutenir la reprise à grande échelle de la production et la fourniture de nouvelles capacités, l'industrie est encore faible élasticité de l'offre à moyen terme.
Bien que le court terme est difficile de voir une amélioration significative de l'offre et de la demande peut être, mais une perspective de cycle plus long, il est en indicateurs stricte politique de contrôle plafond en aluminium, avec le passage du temps et la reprise de la demande et de mise à niveau, les indicateurs de plus en plus importants de la pénurie, superposées l'industrie de base face aux perspectives pour le mieux, il y a une réparation d'évaluation des entreprises existantes d'aluminium électrolytique.
or: Or sensible à tous les types de situations d'urgence est devenu un refuge, mais la logique est principalement liée à la tendance de l'indice du dollar. point de vue de l'analyse, le FMI réduit la croissance économique américaine devrait, la croissance économique aux États-Unis en 2019 ou sera sous pression. Depuis 2019, la Réserve fédérale a publié un signe « colombes » clair que la hausse des taux peut être plus, le taux d'intérêt nominal devrait atteindre un point d'inflexion, en soutenant un facteur important dans l'indice du dollar affaibli, par conséquent, un dollar fort pour supprimer le prix de l'or sera considérablement atténuée, la probabilité d'or après les chocs plus forts grands. Toutefois, une part des stocks d'or n'a pas montré pour la synchronisation des prix de l'or, à moins que la tendance à former un grand, sinon pleinement avec référence au prix de l'or à une part des stocks d'or les plus difficiles.
Lithium et de cobalt: Selon le cobalt courant MB cité environ 14 $ / lb, partie inférieure or du peuple congolais aux matières premières mines de cobalt producteurs de brut niveau de prix essentiellement sans marges bénéficiaires, les prix intérieurs et de cobalt est tombé à l'envers des questions de base en réparation. Après un plongeon dans le prix du cobalt, le coût du support est solide, et le 2 Avril pour la première fois les prix intérieurs, les hausses de prix ultérieures peut continuer à se concentrer sur sa viabilité.
À l'heure actuelle, le prix du carbonate de lithium de 77500 yuans / tonne, plus bas que le coût total de la production a été partiellement acheté les entreprises de concentré, et peu à peu près du centre des coûts de production minière mondiale lac et sel de lithium. Aux termes de prix bas de suite, les coûts élevés d'une partie de la production minière peuvent être présents, les ressources de minerai de lithium de haute qualité à faible coût sur le marché prévaudront.
Bien que le prix ou rebond à court terme, mais dans le nouveau véhicule d'énergie n'a pas réussi à dégager un big bang, le cobalt et de lithium continue de maintenir une situation de l'offre excédentaire forte probabilité, l'absence actuelle de la ligne médiane reste logique positive.
RE: En tant que l'importation et l'exportation de mines de terres rares au Myanmar, le marché se concentrera davantage sur les terres rares lourdes. Myanmar a importé le minerai de terres rares contribué à vendre 25% de l'oxyde de dysprosium du monde et 7% d'oxyde de praséodyme, le néodyme, la terre rare vrai si les pannes du Myanmar, de terres rares lourdes devrait à la demande, les prix vont encore soulèvement. À l'heure actuelle en aval recherche active, l'achat plus élevé, en amont peu disposés à vendre le sentiment se renforce, expédition plus prudent. Du côté de la demande, le développement constant de nouveaux véhicules de l'énergie, l'énergie éolienne grab à l'équipement de traction capacité installée et l'amélioration des normes d'efficacité énergétique pour les appareils sont effectivement garantis par la demande 2019 de soucis. De nombreux organismes estiment que la prise en compte de l'indice minier 2019 et la fusion et la séparation est inférieure à la même période l'an dernier, devrait continuer à optimiser la structure de l'offre de terres rares, le boom rare de l'industrie de la terre devrait se poursuivre vers le haut.
Figure 3: une partie des prix des métaux non ferreux en 2019 année du 1er trimestre Variation en glissement annuel
Le marché est concentré sur les fondamentaux de l'élevage et le secteur de la pêche chez les porcs et les poulets. Première source de préoccupation pour le porc, comme l'un de cette année la performance du cours de l'action du secteur le plus puissant, le cycle de porc est inversé par le marché la plupart des gens reconnaissent. Depuis le fond du choc des tendances prix du porc a également poursuivi la hausse, en date du 8 Avril en dehors des trois yuans porcs à l'échelle nationale prix moyen de 14,85 yuans / kg. L'analyse, l'industrie ou le visage de l'épidémie sur le côté du côté Bulan en raison de la capacité de production depuis longtemps, la capacité de production actuelle accélération progressive baisse, soulageant pas de la situation, l'industrie en l'absence d'une élasticité suffisante de l'offre, il est prévu le cycle cycle jusqu'à la durée de la phase sera plus longue. (Voir figure IV)
aspects de poulet, n'a jamais eu lieu dans l'histoire de ces dernières années, comme dans le cas d'introduction progénitrices insuffisante que le poulet, 2015--2018 ans est l'introduction pour la première fois une pénurie de poulet blanc sur l'histoire de notre pays et le monde pendant quatre années consécutives, l'effet cumulatif de l'introduction d'une assez pénurie pour détoner un super cycle de poulet. Jusqu'à présent en 2018, poulet plume blanche offre du marché intérieur et de la demande continue d'améliorer, l'offre de plus en plus rares, la demande prospérer progressivement, les prix des poulets de chair de plumes blanches dans son ensemble a montré une tendance à la hausse, l'essor de l'industrie continue d'augmenter, ce qui rend le prix de vente du produit que prévu, une augmentation substantielle de la performance globale.
Pour le porc et la plaque de poulet, le moment les plus grandes différences n'est pas confirmé si le cycle est inversé, mais le renversement de la force et la durabilité du stock pourrait soutenir des pics importants. À cet égard, les grandes institutions ont été réalisées estimations de performance correspondant, la plupart des agences estiment que, malgré les énormes gains au début, mais il y a encore place pour la croissance, mais à court terme la hausse a besoin de temps pour digérer les profits excessifs.
Figure 4: Tableau des prix du porc
Événements passés:
13 histoire de couverture:
(1) les performances du commutateur Style « est roi »?
(2) Le bénéfice mois Disclosure attention intensive actions prévues
12 histoire de couverture:
(1) La nouvelle ère de la Chine est la transformation économique « troisième flèche »
(2) Dans la deuxième stratégie de trimestre: escorte conseil de la Direction de la « vache rationnelle »
(3) Une revue trimestrielle: fonds Une part courir situation d'admission améliore
11 histoire de couverture: évaluation des actions: des avantages évidents d'évaluation configuration à long terme inquiétude
10 histoire de couverture: les avoirs des actionnaires du marché exceptionnellement chaud continuent
09 histoire de couverture:
(1) Système de plaque de plancher Kechuang 4 points majeurs interprétation
(2) Les valeurs technologiques pour répondre à la grande époque du développement
(Editeur: petites actions)
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