Messari longtemps préoccupé par l'offre de l'évolution des actifs de chiffrement de la courbe.
Au cours des six derniers mois, nous avons passé beaucoup de temps pour construire un flux complet pour les actifs de cryptage classement - la courbe d'offre. Ce travail confirme notre intuition initiale: méthode plus précise nécessite plus des moyens d'analyse scientifique pour la fourniture de types d'actifs sont définis et classés pour mener à bien l'étude approfondie des actifs de chiffrement.
Nous pouvons classer et mesurer tous les aspects de l'offre:
- Mode de démarrage (Launch style) Définit la façon dont le premier lot de jetons émis;
- Fourniture initiale (premier) Il définit la répartition des jetons entre les parties prenantes comment jetons beaucoup d'or version initiale, et comment les intérêts. les niveaux des parties prenantes, notamment: investisseur, fondateur et projet de budget d'exploitation, baisse communautaire, les incitations avant l'exploitation minière;
- Type de sortie (type d'émission) Définit la question actif crypté étant donné la politique monétaire;
- capuchon d'alimentation (cap Supply) l'offre de cryptage personnalisée des actifs s'il y a une limite supérieure.
Sur la base des définitions ci-dessus des catégories, nous allons étudier les changements des actifs de chiffrement par la capitalisation boursière de rang 80 dans la politique monétaire.
Mode de démarrage et de l'offre initiale
allocation minière
question juste: pas avant l'exploitation minière, la chaîne de bloc minier de la ligne a commencé. Par exemple BTC, Monero et Dogecoin.
Ou secrètement creuser Instantané avant l'exploitation minière: le fondateur de l'utilisation de l'avantage asymétrique dans l'exploitation d'un grand nombre de jetons émis, ou de ne pas annoncer la phase initiale de jetons, qui secrètement l'exploitation minière. Par exemple Bytecoin et Steem.
Centrale construite Trésor: l'équipe fondatrice / Fondation a reçu des incitations minières continues pour financer des projets de développement - sous la forme d'un bloc d'un certain pourcentage de récompense ou de super bloc. Mais il ne comprend pas les fonds financiers décentralisés tels que Decred Bitshares ou similaires. Compte du projet tels que Zcash et Zcoin.
Pré-allocation minière
broche publique: une partie de l'offre initiale est facturé par un autre actif de chiffrement (généralement ETH ou BTC) offre publique aux investisseurs. Par exemple Tezos, l'attention de base à jeton et Augur.
Vente privée: une partie de l'offre initiale de vente privée aux investisseurs (généralement des fonds d'investissement ou les investisseurs providentiels). Par exemple Cosmos, Neo et Vechain.
Drop: La première partie des points d'alimentation sous forme de tâches gratuites ou petites distribués à la communauté. Ces jetons sont habituellement de BTC et d'autres chaînes de grand bloc pour déposer un jeton dans les mains du titulaire, afin de parvenir à une foire, une distribution transparente et décentralisée. Par exemple Decred, Nano et Ardor.
Distribution centralisée: Certains jetons peuvent être déposés, vendus à des investisseurs privés ou distribués aux partenaires, mais l'ensemble est l'approvisionnement initial gérées de manière centralisée. Par exemple XRP et Ontologie.
Par la distribution bifurqué
bifurcation Livres: le rapport du propriétaire initial obtiendra des actifs durs d'une nouvelle actif de chiffrement de chiffrement créé. Par exemple BCH et ETC. Parfois, la fourchette contient un pré-exploitation minière ou cacher des mines supplémentaires, pour couvrir les coûts de la bifurcation et les coûts de développement futurs, et l'équipe de récompense. Par exemple Bitcoin or et diamant Bitcoin.
Ce qui suit est un communiqué de presse distribué 80 sortes de style avant que la valeur marchande des actifs divisé flux:
Bien sûr, certains de ces actifs peut être un mélange de différents types de distributions, comme les ventes privées et les ventes au public, et les ventes publiques tombant, et les livres de bifurcation et d'autres voûte intégré.
Toutefois, il convient de noter que, dans les actifs de chiffrement du top 80, seulement 1/10 « juste lancé. » Plus de la moitié des jetons vendus aux investisseurs par modèle de vente publics.
Zcash intégré dans le modèle ne sont pas largement utilisés dans les actifs de trésorerie centrales dans le top 80, mais d'autres éléments comme le voile ont également utilisé un modèle similaire, qui est, pour obtenir la récompense de super bloc plutôt que d'un pourcentage de la récompense du bloc.
fourniture initiale
En plus des actifs purs de libération de capitaux propres et aucun pré-dug ou intégré dans les modèles de trésorerie bifurcation de livres, presque tous les projets feront partie de l'offre initiale ou continue de l'équipe fondatrice de récompense minière affecté au projet et le fonds de roulement.
En moyenne, ces projets même jusqu'à 40% de l'offre initiale attribué au fondateur et fonds de roulement projet. D'autres parties comprennent la distribution aux investisseurs (ventes de ventes privées et publiques), et parachutages avant l'exploitation minière. La récompense est le gage avant l'exploitation minière ou l'exploitation minière récompense a été préalablement extrait et affecté au fonds de roulement de projet pour soutenir les frais généraux. Waltonchain, GXChain et AELF ont cette récompense avant l'exploitation minière.
L'offre et de limiter le type d'émission
la politique monétaire Inflationary:
actifs de chiffrement de structure à libération prolongée peuvent être définies en termes de circulation (le nombre absolu de jetons générés) ou le taux d'inflation (le pourcentage de croissance de l'offre).
Augmenter la circulation: le nombre de jetons (blocs, jour, année) générées chaque période augmente avec le temps. Tel est le cas Waltonchain, qui est un programme de récompenses minières progressive. Dans la sixième année, Waltonchain augmentera la circulation pour réduire la politique de transition question de politique.
Taux fixe de l'inflation: Avec la croissance de la base de jetons, fixe le taux d'inflation entraînera une augmentation de la production de jetons pour chaque période. Les exemples incluent l'inflation EOS fixe et Aion, les deux à 1% par an Caractéristiques du taux d'inflation.
courbe d'offre Aion
Correction d'un problème: le nombre de jetons (blocs, jour, année) générés chaque période reste inchangée. Cela a conduit à une baisse de l'inflation. Exemples stationnaires stratégie de distribution, y compris Tron et Dogecoin.
courbe d'alimentation Dogecoin
Réduire l'inflation: Selon minimiser le taux d'inflation, ce qui pourrait conduire à une augmentation de la circulation dans chaque période, fixe ou réduite. Par exemple, le taux d'inflation de 0,5% par an Steem a diminué, jusqu'à 0,95% de l'inflation annuelle permanente et Decentraland modèle jetons consécutifs, même si elle n'a pas été activé l'inflation.
Relâchez décroissant: Le nombre de jetons (blocs, jour, année) générés chaque période diminue avec le temps. Cela conduit au taux d'inflation diminue de façon exponentielle. La diminution des jetons d'émission de prisonniers de guerre de libération est très fréquent, il peut donner de moitié, ou pour obtenir une récompense de bloc de réduction soutenue. Jetons émis plus baisse de 75% des jetons, 80% PdT de la question des prisonniers de guerre de diminuer l'utilisation de la politique des jetons. Par exemple, tous les quatre ans, réduire de moitié le BTC et Monero, qui se caractérise par une récompense de bloc en baisse, récompense jusqu'en 2022 pour atteindre 0,6 XMR, puis Monero finira par la transition à un problème permanent fixe (chaque bloc 0,6 XMR).
courbe d'alimentation monero
La publication dynamique et le taux d'inflation: le nombre de jetons pour chaque période (bloc, jour, année), ou le taux d'inflation généré dépend des conditions particulières du réseau, comme le pourcentage du réseau Pledge. Par exemple, le Cosmos promis monétaire dépend de l'ensemble du réseau (si le réseau est inférieure à la valeur cible de l'engagement global d'augmenter le taux d'inflation, gage si plus grande que la cible réseau dans son ensemble, il reste d'inflation fixe), le taux de libération du réseau Ethernet en fonction de la place du Général 2.0 calcul promis (plus le montant promis, le taux de libération plus élevé, mais le taux de croissance est inférieur au montant hypothécaire émis, par conséquent engagé à réduire le taux de rendement) et Komodo proportion (engagement émis par le taux d'inflation à 5,1%, selon le Porte-monnaie UTXO > 10 rapport KMD).
alimentation fixe
La plupart des jetons d'alimentation fixes se caractérisent par des jetons non-natifs, ils ne ont pas besoin de générer un nouveau jeton à l'extraction d'excitation ou vérificateur pour assurer la sécurité du réseau.
Cependant, dans certains cas, même PoS et DPOS jeton natif a une offre fixe.
En fait, il existe d'autres façons de motiver les vérifier: les coûts de transaction, récompense avant l'exploitation minière et les jetons secondaires émis. Des vagues de récompense dans une autre évaluation des actifs, à savoir mineurs Récompensez Token (MRT), les participants ont également reçu des frais de transaction. Métier à tisser un réseau de distribution de verifier avant l'exploitation minière pool de réserve d'argent jetons PlasmaChain de récompense à travers.
la politique monétaire déflationniste:
la politique monétaire déflationniste non procédurale: pièces trimestre Ann détruit et un autre mécanisme non procédural afin que l'offre restante de jetons en diminuant au fil du temps, chaque trimestre sera détruit la sécurité de change équivalent ENB 20% des bénéfices jusqu'à ce que le volume d'approvisionnement restant a atteint 100 millions ENB ( la moitié d'approvisionnement initial). La fourniture de ces jetons dilué est vraiment difficile à prévoir. Pour ENB, notre modèle dépendent de diverses hypothèses (structure des coûts et des revenus, avant la destruction des développements d'analyse et futurs, etc.). D'ici 2050, nous estimons que la destruction des jetons atteindra 600000 ENB, et nous fournissons chaque extrémité (sécurité monétaire, les investisseurs providentiels et les jetons crowdfunding participants) ont appliqué la même déflation relative.
courbe d'alimentation ENB
politique monétaire déflationniste procédurale: En raison des mécanismes de procédure (destruction des frais, pénalité sabrant, le transfert de la valeur du pourcentage de destruction), l'offre sera réduite au fil du temps. BOMBE jeton est une telle expérience intéressante:
- Dans un premier temps, il y a 1 million de bombes;
- Chaque transfert d'une bombe, 1% du montant de la transaction sera détruite;
- Il n'y aura jamais un nouveau casting bombe.
Jusqu'à présent, plus de 27.000 pièces jeton BOMB est détruit.
Destruction et casting
Destruction et l'équilibre coulée: l'accès aux services de réseau vont détruire les jetons sous-jacents. Indépendamment des jetons de processus de destruction, jetons un nouvel accord génèrent dans chaque période de temps (bloc, jour, année), et ces jetons sont attribués au fournisseur de services. Le pourcentage attribué au nouveau généré un jeton d'un fournisseur de service particulier est égal au pourcentage d'accès à ses services et la destruction des jetons. Si la destruction de 10% des jetons utilisés pour accéder à un fournisseur de service particulier, le fournisseur de services recevra 10% des nouveaux jetons de coulée. Factom a été le premier à introduire la destruction et la coulée accord modèle équilibré.
D'autres modèles de gravure et de coulée: la destruction et différents modèles de coulée. Par exemple, l'offre Maker est la déflation (MKR jetons pour payer de temps à être brûlé dans l'emprunteur stable). Jusqu'à présent, selon Outils Maker, en date du 14 Novembre, 4934 MKR a été détruit, le taux de destruction annuelle = (DAI en circulation * Les frais d'approvisionnement stable) / prix MKR, sur 7800 MKR (0,78% du total) .
Toutefois, dans le cas de plusieurs prêts hypothécaires Dai, vous pouvez générer une nouvelle MKR compenser les créances irrécouvrables par l'échec du contrat de vente. En outre, certains actifs sont susceptibles de transition de l'inflation à la politique de la politique de déflation. Par exemple, une récompense d'engagement ETH 2.0 est probablement plus faible que les coûts de transaction engagés, EIP 1599 tentatives d'utiliser le modèle de coût pour remplacer la place Ethernet « premier prix aux enchères, » selon les besoins du mécanisme d'ajustement sous-jacents des coûts du réseau. Les frais de base seront détruits, mineurs / engagement ne peut obtenir des conseils au-delà du coût de base. Cela conduira à la déflation, le taux de production de l'offre est inférieure à la vitesse de destruction.
actifs de chiffrement ne maintiennent pas toujours le même type de problème. Comme il est indiqué ci-dessus, Monero sera fixé à la question de la politique de l'ajustement 2022. Zcash émis par les activités minières de démarrage lent dans les premiers blocs 20.000 (deux semaines) pour augmenter la circulation, et en diminuant la transition à réduire de moitié la question sur la base du processus (réduit de moitié tous les 4 ans). transition question de politique Ethernet place fixe à la publication dynamique, et ajuster l'échelle proportionnellement à la valeur nette totale du réseau. En fin de compte, il peut même devenir des actifs de déflation.
Les changements dans la politique monétaire peut régir la décision prise par la chaîne, parfois un traitement est déterminé par la chaîne. Par exemple, le fabricant de tuiles EOS a voté le taux d'inflation uncirculated de 1% à 5%.
limiter l'offre
Un autre aspect important des actifs de chiffrement de la politique monétaire est de savoir s'il y a une quantité limite supérieure (la plus grande d'alimentation rigide) ou illimitée (question constante). Dans notre exemple, 80% des actifs des plus importants fournisseurs de cryptage une définition.
Bien que la limite supérieure à fournir à BTC 2140 afin d'atteindre, mais d'autres l'inflation des actifs est déjà très proche de son offre de limite supérieure. Par exemple, Bitcoin Diamond (Diamant Bitcoin) pré-extraction de 14 millions de BCD accélérer considérablement la transformation de la structure des opérations en devises ne percevoir que les coûts pour les mineurs, qui devraient être réalisés en 2024 autour d'Août. La principale question est de savoir s'il y a suffisamment d'incitation à laisser les mineurs continuent de maintenir la chaîne de blocs de sécurité.
courbe d'offre Bitcoin diamant
Un grave manque d'évaluation précise des actifs du champ actuel de la méthode de cryptage, et encore moins calculer. la disponibilité des actifs de chiffrement en voyant ces indicateurs, fournira aux investisseurs les plus élémentaires et important outil d'évaluation.
Messari de plus en plus à la vitesse la plus rapide réalisée dans le cadre des produits de données d'affichage d'alimentation. Dans les prochains mois, nous commencerons à montrer sur le chemin, d'abord servi sur le profil de OCFX et actif, distribution et fourniture limite supérieure du type de données.
Florent Moulin auteur
Chan flash traduction Sonny Sun éditer
