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 Comme une industrie cyclique seulement un affaiblissement cyclique de la performance à long terme de la société Conch Cement (600585-CN, 00914-HK), dans la soirée du 10 Janvier a annoncé l'avis 2018 résultats.

Selon l'annonce de la société a révélé que l'année 2018 devrait atteindre attribuable bénéfice net aux actionnaires des sociétés cotées avec un an plus tôt (la données de divulgation légale) augmentera de 12,684 milliards de yuans par rapport à ~ 15,855 milliards de yuans, soit une augmentation de 80% à 100% sur un an. Ceci est le principal avantage de l'impact positif des réformes structurelles sur le côté de l'offre, l'offre et la demande continue d'améliorer, le prix de vente des produits de la société a augmenté de manière significative d'année en année en raison.

Source: 2018 Conch Cement annuel prévu à l'avis

aspect spécifique, 2017, 2018 produits industrie à la capacité de production, d'éliminer une capacité de production en arrière, d'optimiser la structure industrielle, de sorte que toute concurrence saine industrie, les prix des produits sont hors de la vague à la hausse, ce qui rend l'industrie de la performance de chaque entreprise ont également éclaté la croissance, dans laquelle l'industrie du ciment est l'un d'entre eux.

Après le bénéfice net de Conch Cement multiplié en croissance rapide industrie éolienne, l'entreprise a communiqué aux investisseurs cette année les prévisions de performance est bonne ou mauvaise?

Quatrième trimestre la croissance de la chaîne ou le bénéfice net baisse fortement

Tout d'abord, nous d'abord trier trois premiers rapports trimestriels de la société, les rapports annuels parce que, nous ne savons pas après tout, n'a pas officiellement communiqué, la façon dont les résultats du quatrième trimestre de la société.

Conch Cement à partir du point de vue des trois résultats du premier trimestre annonce, le résultat d'exploitation de l'entreprise a augmenté 55,46%, le bénéfice net a augmenté de 111,2%, la croissance du bénéfice net nettement plus rapide que la croissance des revenus, ce qui indique que les produits à valeur ajoutée de l'entreprise pour améliorer la marge bénéficiaire nette aussi rapidement améliorée.

Cependant, penchons-nous sur les entreprises de divulguer l'avis des résultats annuels, soit une augmentation de 80% à 100% du bénéfice net, avec les trois premiers trimestres de taux de croissance du bénéfice net peut être dérivés au quatrième trimestre la croissance du bénéfice net de l'émergence unique saison de la compagnie d'une libération importante processus lent, les données de cycle a fortement chuté.

Source: East Fortune

Bien sûr, le résultat de l'exercice complet de ces données est déjà très belle, qui est, dans une si belle des données de base, mais étant donné le marché du ratio cours-bénéfice-est seulement d'environ 5,6 fois (Source: Réseau de l'Est richesse), ce qui explique pourquoi il?

préoccupations cycliques de l'industrie du ciment

Certaines personnes savent peut-être, qui est cyclique. L'industrie du ciment est une industrie cyclique typique, quand un degré relativement élevé de prospérité économique, la demande sociale, le boom économique de la récession, la demande sociale est relativement faible, le prix est également en aval relativement long.

Nous avons d'abord examiner un ensemble de données, bas prix de vente de ciment au début de 2016, exactement la croissance de l'investissement immobilier domestique aussi à la fin de 2015, au début de 2016, quand un creux, après avoir culminé en 2018 a augmenté le long du chemin l'automne, alors que le prix du ciment, après avoir atteint des niveaux record, a atteint un sommet aussi pour l'année prochaine des prix du ciment va continuer à augmenter ou rester historiquement élevé, les investisseurs sont probablement sceptiques.

Source: recherche d'investissement radis

Si les prix de vente de ciment baisse relativement importante, ce qui aura un impact sur l'industrie et la société?

Parce qu'il n'y a pas de données de l'industrie, nous examinons entre 2014 et 2015, lorsque la baisse rapide du prix du ciment, la performance de Conch Cement, au cours de laquelle le prix du ciment a chuté d'environ 30%, le chiffre d'affaires Conch Cement plus faible marge bénéficiaire nette aussi diminué d'environ 4%, le bénéfice net diminué d'environ 30%, et synchronisé essentiellement la baisse des prix du ciment.

Bien qu'il n'y ait pas de bénéfices des données de l'industrie liée, mais l'industrie du ciment comme un très haut degré de concentration de l'industrie, de grandes entreprises de la performance de Conch Cement ont diminué tant, (faible marge commerciale), comme certains l'industrie n'a pas un avantage concurrentiel à faible coût pour les petites entreprises les prix du ciment ont baissé cette partie de l'entreprise sera un coup dévastateur.

Source: histoire Conch Cement Annonce des résultats

Il n'est pas difficile de comprendre pourquoi le marché Conch une telle évaluation faible, parce que, les prix du ciment ont été à un niveau élevé, alors que l'économie nationale au deuxième semestre 2018 à la pression à la baisse des prix de contrôle de fond, la croissance de l'investissement immobilier ne peut pas être optimiste, faible probabilité de prix du ciment continuent d'augmenter l'année prochaine, une fois que la baisse du marché de la demande de ciment, le prix diminuera, le bénéfice net diminuera la probabilité d'un grand, le ratio cours-bénéfice de la société est liée à la montée, ce qui est une industrie cyclique en général la loi.

Résumé:

Contexte En résumé, les résultats des trois premiers trimestres et les résultats annuels préavis de vue, bien que Conch Cement est le leader de l'industrie, mais aussi inévitablement affectée par les secteurs cycliques, la baisse devrait augmenter l'année prochaine dans la macro-économique, le ralentissement de l'investissement immobilier , la baisse des prix du ciment peut être un événement très probable, ce qui est la raison principale pour le marché de sous-estimer la valeur de la société.

Auteur: super Zheng Peng

Edit: Liyu Qian He Qiuxia