Aujourd'hui, la dévaluation du renminbi devrait une fois augmenter à nouveau.
Onshore RMB taux de change est tombé sous la barre des 6,70 le taux de change officiel, au large des côtes du renminbi est sous la barre des 6,75, la fixation d'un point de bas d'un an. La parité yuan centrale a également chuté près d'un point, de rafraîchissement plus de 11 mois faible.
Il convient de noter que l'expansion importante de terre et en mer dans la diffusion, une fois étendu près 400bp. Onshore taux de change du RMB se déprécier significativement plus lent dans le prix FOB. Compte tenu que ce soit à nouveau l'importance de la marque 7.0, facteur de contre-cyclique, il convient de se concentrer sur.
À l'heure actuelle, dans le cas de non-intervention de la banque centrale, le taux de change du RMB est toujours en déclin rapide. Bien que plus tôt ce mois-ci, la Banque de Chine sous-gouverneur Yi Gang et M. Pan avait du son derrière le yuan, populaire dit que les bons fondamentaux de la croissance économique de la Chine, le contrôle global des risques financiers, et la Chine ont la confiance de laisser le yuan stable à une fourchette raisonnable.
Il ne fait aucun doute que la Chine et la politique monétaire américaine continuent à se diviser, exacerbé par les anticipations de dévaluation. 17 juillet président de la Réserve fédérale Powell à des taux d'intérêt de relance à suivre le rythme à la position de belliciste auditive du Congrès, le dollar fort rendement, des attentes plus intenses du marché pour la Réserve fédérale des taux d'intérêt soulèvent quatre fois au cours de l'année. Cependant, le même jour, la banque centrale de la Chine envoie une nouvelle fois un signal important sur le marché pour guider les taux d'intérêt vers le bas. (Grande Banque centrale action aujourd'hui! Tangible net investi 150 milliards, compte tenu du taux d'intérêt vers le bas du signal important! Taux d'intérêt réel est près de trois ans minimum)
Cependant, une fois que le yuan est trop forte tendance à la baisse, le facteur anticyclique est lié à ses débuts. Surtout dans certains importants taux de change de jonction, comme 7.0 marque et ainsi de suite. Cependant, l'année dernière, les actifs étrangers nets de la Chine diminuer de manière spectaculaire, alors que la dette extérieure a connu une croissance rapide. Le bilan global de la situation des paiements de moment Chine, ne sont pas optimistes que la forte dépréciation de 2015.
Dans la baisse actuelle de la demande intérieure, l'incertitude de la demande extérieure à une situation plus, la dépréciation continue des contraintes de taux de change est également de plus en plus, que ce soit pour redémarrer la scène pour stimuler la demande intérieure et une forte dépréciation du taux de change en 2015? Il devient l'objet d'une grande attention à la maison et à l'étranger.
renminbi en mer sous la barre des 6,75
Aujourd'hui (18 Juillet), le RMB contre le dollar américain a chuté à nouveau nettement, le renminbi en mer a diminué de plus de 300 points Crack trois jours passent 6.73,6.74,6.75, ont atteint le point le plus bas en un an, le yuan taux de parité centrale a également baissé presque rafraîchir cent points de plus de 11 mois faible.
taux de change du RMB onshore a également baissé sous la barre des 6,70 le fonctionnaire, le plus élevé depuis Juillet 2017 faible. Auparavant, le 3 Juillet 2018, le taux de change du RMB onshore une fois tombé à 6,7168 position, mais le jour pour clôturer à 6,6368.
Il convient de noter que l'expansion importante des onshore et offshore dans les spreads, que les grands prix baisse au large, la baisse des prix à terre plus petits, l'écart entre les deux se développe actuellement près de 400 pb. La différence de prix a été observée pour l'introduction du facteur anticyclique ou non, ont un sens de l'orientation de plus.
RMB est tombé trois raisons
1, les fondamentaux économiques solides, la Fed continuera à augmenter les taux d'intérêt à un rythme progressif
Président des audiences de la Réserve fédérale Jerome Powell 17 au Congrès américain que les Etats-Unis est actuellement une forte croissance économique, le taux d'inflation stable, la Fed va continuer à relever les taux d'intérêt à un rythme progressif.
Le même jour, Powell a fait ces remarques alors qu'il assistait à sénatorial des banques, du logement et audition devant la commission des Affaires urbaines. Powell a déclaré que le premier semestre de cette année, le mensuel américain moyen de nouveaux emplois 215.000. le taux de chômage est tombé à juin 4%, proche du niveau le plus bas au cours des 20 dernières années. L'investissement des entreprises a continué de maintenir une croissance saine.
« Dans la situation actuelle, de maintenir une hausse des taux progressif est le meilleur choix actuel. » Powell a déclaré que le taux d'inflation des États-Unis légèrement supérieur à 2% dans un proche avenir, le taux d'inflation est plus proche de 2% des objectifs de politique générale fixés par la Fed, ce niveau d'inflation le taux est particulièrement favorable à la stabilité des prix et des objectifs d'emploi à long terme au sein. défi actuel de la Fed est de maintenir l'inflation autour de 2%.
Powell a dit que si le taux d'intérêt est trop lent, l'inflation est susceptible de sauter rapidement et provoquer une surchauffe des marchés financiers, si le taux d'intérêt est trop rapide, il pourrait affaiblir la croissance économique, ce qui conduit à l'inflation à long terme en dessous de la cible.
La Fed en Mars et Juin de cette année, deux étaient à des taux d'intérêt soulèvent de 25 points de base, le taux des Fed funds est actuellement situé 1,75 à 2% plage. En Juin le procès-verbal de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale a montré que la grande majorité des membres du comité directeur estime qu'il devrait y avoir quatre fois la hausse des taux 2018. La Fed devrait relever ses taux d'intérêt au total trois fois cette année en Mars.
2, les voies entrouvertes, la banque centrale de la Chine à guide taux d'intérêt ont continué vers le bas
La Chine et la politique monétaire américaine continuent à se diviser, exacerbé par les anticipations de dévaluation. Et les Etats-Unis a souligné la nécessité de continuer à taux d'intérêt de relance, les taux d'intérêt des banques centrales chinoises passent constamment vers le bas signal au marché.
À 10h00 le 17 Juillet, la banque centrale a annoncé les « 2018 la gestion de la trésorerie centrale de trésorerie des dépôts à terme des banques commerciales (sept) des résultats d'appel d'offres, » envoie une nouvelle fois un signal important sur le marché pour guider les taux d'intérêt vers le bas.
De la taille de la soumission gagnante et la situation des taux d'intérêt cette année offre des points de gestion de la trésorerie de vue, les taux d'intérêt sont en baisse dans.
3, une nouvelle situation de guerre commerciale mondiale
Avec la guerre commerciale mondiale continue à l'avance, une nouvelle situation émergente dans tous les aspects des manuvres. Une partie du renminbi n'est pas propice à la nouvelle situation a commencé à émerger. Un marché ignore le fait que, dans la première moitié de 2018, l'excédent commercial de la Chine avec les Etats-Unis représentant près de 94% de tout excédent commercial.
17 juillet 2018, le Conseil européen Xitusike principal Juncker et le président de la Commission européenne et le Premier ministre japonais Shinzo Abe a signé les « Accords de partenariat économique » (APE) à Tokyo, au Japon.
L'accord éliminera les droits de douane sur les produits les plus UE et le Japon: le Japon annulera les droits de douane sur 94 pour cent des produits de l'UE, y compris le fromage et le vin, l'Union européenne est l'élimination progressive des droits de douane sur 99 pour cent des produits japonais, y compris les automobiles et la télévision machine. Suivant « Accord sur les relations de partenariat économique » va entrer dans le Parlement du Japon et le Parlement européen a approuvé une partie des procédures d'approbation peut, après quelques mois. L'UE souhaite que l'accord prenne effet au début de 2019.
De toute évidence, le « accord de partenariat économique » signé à la fois par l'Union européenne et le Japon vise à faire face aux politiques commerciales protectionnistes des États-Unis. Mars 2018, aux États-Unis a annoncé sur les importations d'acier et d'aluminium étaient 25% et 10% des tarifs de prélèvement, l'UE et le Japon a conduit l'opposition au protectionnisme commercial américain. Mai 2018, le Japon et le Conseil de l'UE des ministres tenue à Paris en charge des affaires commerciales, a publié une déclaration commune sur les restrictions à l'importation d'acier aux États-Unis, a déclaré que les pratiques commerciales protectionnistes des États-Unis ne sont pas raisonnables. Cela signifie que l'Europe et le Japon entend travailler ensemble aux politiques commerciales protectionnistes des États-Unis. Mais cette fois signé les « Accords de partenariat économique » (APE), est action sur le fond contre l'Union européenne et le Japon conjointement pris par la protection du commerce aux États-Unis.
Future trois points
Tout d'abord, le facteur anticyclique quand sur scène?
En fait, le facteur anticyclique au début du troisième trimestre de l'année dernière tranquillement arrêté. Avoir confiance dans le marché, le yuan peut être facteur anticyclique d'être bien sûr « invisible ». Cependant, une fois que la tendance à la baisse est trop forte, le facteur anticyclique est lié à re-débuts. Surtout dans certains taux de change de jonction importants, tels que 7,0.
En second lieu, lorsque le premier stimulus?
Il ne fait aucun doute que le taux de change et les prix constituent un important mécanisme de contrainte pour la stabilité économique chinoise et la prévention des risques et de contrôle des marchés financiers, il est devenu une attention continue du marché. Avant la Chine pour inverser le modèle de développement des facteurs de production, la croissance monétaire intérieure sera le taux de change et les prix des fonctions les plus importantes.
Dans une certaine mesure, le processus de désendettement est la compression des investissements en capital, pour obtenir le déploiement de plus de flux de trésorerie internes. Mais la baisse de la demande intérieure, l'incertitude de la demande extérieure à une situation plus, les taux de change deviennent fortes contraintes extérieures, soit relance à court terme et une forte re-débuts, ou d'entrer dans la dépréciation du taux de change, le cycle de déflation interne, la dépréciation du taux de change en 2015 pour reproduire la scène.
En troisième lieu, le « argent chaud » à fuir échelle?
L'année dernière, les actifs étrangers nets de la Chine diminuer de manière spectaculaire, alors que la dette extérieure a connu une croissance rapide. Le bilan global de la situation des paiements de moment Chine, que la forte dépréciation de 2015, plus sévère.
À l'heure actuelle, la dette extérieure a augmenté principalement les contributions des institutions financières et le secteur des entreprises. signifie également qu'une fois que les inquiétudes du marché sur l'économie chinoise, feront face à l'argent chaud devra fuir, le cercle vicieux des difficultés de remboursement de la dette se pose.
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