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6, Fonds Huaxia, E, le Fonds Sud, Harvest Fund, Fonds China Merchants et six placement stratégique de la Chine Fonds universel des fonds en même temps pour obtenir l'approbation de l'émission, ce qui signifie que le premier lot au placement stratégique des actions comme les principales cibles d'investissement des fonds provenant marché.
En dépit de l'avantage unique priorité de placement stratégique, des tarifs préférentiels et six autres fonds, mais après six mois à être négociés, les dispositions d'une période de fermeture de trois ans de laisser certains investisseurs craignent que le fonds retire le rachat des problèmes de liquidité, et que le placement stratégique des fonds si cela vaut la peine de l'acheter?
Nous essayons de tirer profit du point de vue de l'investissement, de prévoir à court et à moyen terme et le placement stratégique à long terme du rendement du fonds et CDR potentiel dans le sujet, et de manière à répondre à certaines questions qui préoccupent les investisseurs.
1 Le placement stratégique des fonds ou de ne pas acheter maintenant?
De l'A-part une perspective historique, depuis 2005, les modalités de placement stratégiques actions IPO sont négociés moitié de l'augmentation moyenne était augmentation moyenne de 63% l'an cotée de 83%. Alors, profitez de la priorité de placement stratégique, des tarifs préférentiels et d'autres avantages qui favorisent le placement net de six stratégique des fonds à moyen terme court.
Alors que le long terme, nous nous attendons à des entreprises technologiques émergentes de haute qualité devraient encore maintenir un développement rapide, la valeur marchande de place plus importante pour la croissance, par exemple, seulement du point microscopique de la valeur d'entreprise et de prédire leur propre développement, Baidu, Alibaba, Tencent, Jingdong, Netease, Ctrip CDR et six autres façons possibles de revenir à une part de la société, le taux de croissance composé annuel moyen de la valeur marchande ou les trois prochaines années atteindra 9%, ce qui est favorable au placement stratégique de la performance des résultats du Fonds. SUPERPOSÉES envisager le placement stratégique de priorité six fonds jouissent d'une réduction appropriée de la possibilité de participer à la mise du potentiel, ainsi que des avantages tarifaires pour la configuration des investisseurs à long terme, il est recommandé de choisir actuellement activement à acheter en fonction des préférences personnelles et les habitudes et attente .
Exiger des investisseurs rapides commerciaux de la ligne médiane court que, en raison du nombre de CDR et la question IPO Licorne, le placement stratégique des fonds avec le nombre de rapports à revenu fixe admissibles et l'allocation d'actifs sont incertains, qui retournera six le placement stratégique des fonds il y a une réduction ou les fluctuations attendues. De plus, par rapport à l'expérience historique, pourrait faire face à un risque d'environ 5% de réduction aux fonds négociés en bourse nets négociés à 6 au deuxième semestre (en tenant compte des caractéristiques de son utilisation de la méthode après amortissement de l'évaluation et de la stratégie de placement stratégique, financera six probabilité et l'ampleur de l'escompte commercial de plancher devrait être nettement inférieur à la moyenne historique), et les mains négociés en bourse ne sont généralement pas actifs. Toutes les décisions du placement stratégique des fonds a plus d'une valeur de configuration.
2 Ces fonds qui pour acheter plus appropriée?
Mise en place de la stratégie de distribution que six sociétés de fonds sont solides, sous gestion non monétaire du Fonds à la fin du premier trimestre de 2018 ont été parmi les dix premiers tout marché. Les éléments spécifiques des six fonds sont très similaires, notamment en termes de stratégie d'investissement, les opérations fermées placement stratégique de 3 ans et sont principalement des titres à revenu fixe, et non pas la différence globale, suggèrent que les investisseurs peuvent être sélectionnés en fonction des préférences personnelles et les habitudes.
3 La tendance de la façon dont le placement stratégique des fonds dans les six mois? Acheter un bon fonds pour acheter un bien ou sujet direct CDR?
Dans les six mois, le placement stratégique de priorité, des tarifs préférentiels et d'autres avantages en faveur de six nets de fonds vers le haut. Selon les statistiques du vent, depuis 2005 une part de marché un total de 17 actions prévue IPO de placement stratégique, l'augmentation moyenne du marché boursier après ces six mois était de 63%, l'augmentation moyenne de 1 an après l'annonce de 83%. Par conséquent, six priorités placement stratégique des fonds dans le CDR et introduction en bourse individuelle Unicorn, ainsi que la possibilité de participer à la mise en place d'une réduction appropriée, les avantages tarifaires superposés en faveur du court et moyen terme net du Fonds vers le haut.
Six mois plus tard, six fonds négociés en bourse, ou face au risque de change en bourse actions décote d'environ 5% par rapport. En général, en raison de trois ans ne peut pas racheter fonds, la réduction de la liquidité sur ce souvent conduit à son prix commercial de plancher est inférieure à la valeur nette du fonds. Par exemple, l'accès à l'histoire statistique est encore à 20 lorsque la période de fermeture de fonds négociés LOF de configuration flexible se trouve cotée sur le premier jour de négociation sur le site sont une réduction de l'État, le taux d'actualisation de près de 0% jusqu'à 10% de plus que la moyenne il est d'environ 5%.
Autre exemple, le début du fonds d'étoile chaude approprié Xingquan (163417) est une période de blocage de deux ans du fonds, qui a été créé après trois mois négociés sur le premier jour de la session qui est négocié limite vers le bas une fois que le courant (8 Juin jour) des cours de bourse de plancher est également plus élevé que la réduction nette d'environ 8%. Toutefois, le placement stratégique des fonds détenus par le placement stratégique du sujet avec une période de blocage prendra l'évaluation en droit amorti, ce qui signifie que si le sujet de placer une forte augmentation de ses variations de prix du marché et ne seront pas immédiatement répercutées sur la valeur liquidative, qui l'équivalent de donner une certaine réduction, puis six fonds négociés en bourse escompte la probabilité et l'ampleur du correspondant sensiblement réduit.
En outre, le placement stratégique des investisseurs ordinaires à travers le fonds d'achat à participer à « placement stratégique », travaillera de concert avec la sécurité sociale nationale, la pension et d'autres organismes ont le même placement prioritaire. D'une part, le placement stratégique des actions attribuées plus, le taux de réussite que personne ou atteint un nouveau sommet, d'autre part, le projet a trait au placement stratégique des CDR peuvent obtenir un rabais, le prix de revient ou inférieur à l'achat directe CDR, contribuera à améliorer le rendement global de l'investissement .
4 Le placement stratégique de revenu du Fonds sera de savoir comment après trois ans?
Trois ans plus tard, les entreprises de haute technologie nouvelle devraient encore maintenir un développement rapide, la valeur marchande de place considérable pour la croissance, est propice à la performance six fonds bénéfices à long terme. Nous Baidu, Alibaba, Tencent, Jingdong, Netease, Ctrip et d'autre moyen de six CDR possible de retourner les entreprises pour illustrer.
[1] 6 l'avenir de la société devrait maintenir un développement relativement rapide et une forte visibilité de la croissance.
Entre 2015 et 2017, six entreprises devaient maintenir une croissance rapide dans le domaine de l'Internet, la vente au détail sur Internet, les réseaux sociaux, les jeux, Voyage et d'autres plates-formes, et de devenir le leader dans le domaine des grandes entreprises. Parmi eux, le taux de croissance le plus élevé dans le composite Ali Baba ici chiffre d'affaires, en hausse de 57%, le taux de croissance moyen composé de six entreprises est de 45%. Six entreprises, le bénéfice net le plus élevé pour Tencent, le taux de croissance annuel composé du bénéfice net de 57% le taux de croissance composé, Jingdong pour atteindre la rentabilité.
Ces dernières années, Baidu est tourné vers la recherche et le développement AI, des avancées technologiques sans pilote continu, devrait devenir un chef de file dans ce domaine. Alibaba l'approfondissement de déploiement stratégique globale, le développement et la pénétration dans de nombreux domaines se déplacent, les plates-formes vidéo. Tencent assis sur les ressources de trafic sociales importantes, occupe le cur de l'entrée de l'Internet mobile, la capacité d'intégration de la plate-forme devrait continuer le levage, les jeux, la publicité sur Internet, la plate-forme vidéo et d'autres services de chambre de croissance considérable. Jingdong, Netease, Ctrip continuent à approfondir dans les principaux secteurs d'activité, tout en continuer à créer des services logistiques, des services de voyage et d'autres nouveaux espaces de profit. Les trois prochaines années (2018-2020), devrait le chiffre d'affaires de l'entreprise à six taux de croissance composé moyen devrait atteindre 25%, le taux de croissance composé bénéfice net moyen atteindra 35%.
[2] Sur la base des tendances historiques et la valorisation actuelle des sociétés comparables, six entreprises de prévoir les trois prochaines années, le niveau de PE moyen de 35X, 25X, 19X.
Les six sociétés actuelles déjà dans la phase de développement rapide, l'évaluation de l'apparence de comparaison verticale à une position plus élevée. Les trois prochaines années, six la croissance des entreprises a une plus grande certitude, nous devons d'estimer des tendances dans l'histoire de l'entreprise comme base de référence, par rapport à la prévision du consensus moyen de Wall Street et l'évaluation des sociétés comparables, compte tenu des trois prochaines années six entreprises estiment prédiction de valeur, 2018,2019, 2020 PE au niveau moyen des 35.53X, 25.83X, 19.53X.
[3] A partir de la valeur du point microscopique de l'entreprise et leur taux de croissance annuel composé de prévisions de développement de la valeur marchande de six entreprises des trois prochaines années atteindra 9%.
Les trois prochaines années, selon les six bénéfice net et prévoir la tendance de développement de niveau PE, on calcule la valeur marchande de sa croissance future. Bien que six entreprises présente espace ajouté tendance à court terme de ralentissement, mais toujours importante à long terme prévu le taux de croissance annuel composé moyen de 6 trois prochaines années atteindra 9% de la valeur du marché. Il faut rappeler que, en raison des prix des actions et des niveaux de capitalisation du marché seront touchés par les fluctuations de l'évaluation globale du marché, la valeur marchande des trois prochaines années le taux de croissance annuel composé de précision des prévisions de 9% en conséquence affecté les fluctuations générales du marché et d'autres variables macro .
5 la liste CDR, le courant apportera des changements et affecter le marché?
entreprises technologiques émergentes de qualité ont porté au CDR et à l'arrière de façon IPO Unicorn, soulevant des centaines de milliards de l'ordre augmentera non seulement la pression globale de liquidité Une part de marché, mais supprimera la valorisation élevée d'une parité point de vue structurel , la valeur marchande des petits, la faiblesse des fondamentaux de la performance du cours des actions de la société de technologie émergente.
Selon notre scénario neutre suppose que cette année il y a six entreprises par le financement IPO rapide, trois sociétés reviennent à une part par CDR, l'introduction en bourse annuelle totale devrait atteindre environ 350 milliards, soit une augmentation d'environ 50% en 2017, si cette année mil, BATJ (Baidu, Alibaba, Tencent, Jingdong) et Netease dans cinq entreprises par retour CDR à une part, et que l'introduction en bourse annuelle totale devrait atteindre 4,3 milliards, soit une augmentation d'environ 90% en 2017. Impact sur la liquidité sur le marché secondaire est tout à fait importante. Bien que les six fonds de placement stratégique fournira la configuration de type capital à long terme, couvrir une partie des chocs de liquidité à court terme, mais si l'on suppose que la proportion de fonds de placement stratégique collecte spécifique aux investisseurs individuels et investisseurs institutionnels est de 1: 1, et que la limite supérieure de 3000 au total 6 millions de fonds mettant l'accent sur l'attribution stratégique et les investissements à revenu fixe pompés directement de la liquidité du marché secondaire seront au moins 100 milliards ou plus.
Le CDR PE à l'introduction en bourse et le retour de haute qualité licorne technologies émergentes grandes entreprises, PS et d'autres niveaux d'évaluation, un peu plus bas que les segments d'ensemble des technologies émergentes A part les grandes entreprises. D'une part, si la taille de l'émission initiale CDR est mieux contrôlé, il y a eu une situation de pénurie, après l'annonce de son cours de bourse et l'évaluation peuvent être sensiblement vers le haut, même dans une certaine mesure avec les actions américaines, le découplage des prix des actions de Hong Kong, qui sera en conséquence un des segments technologiques émergents relevable part le premier évaluation de l'entreprise. D'autre part, à moyen et à long terme, il sera plus du point de vue de la répression Bijiaxiaoying structurelle ceux évaluation, la valeur marchande des petits, la faiblesse des fondamentaux de la performance du cours des actions de la société de technologie émergente.
Note: [1] supposons similaire Foxconn, la proportion des actions émises WUXI rapide de la société IPO sont 10%, la proportion de façon CDR à libérer Ali, Jingdong 4% [2] Compte tenu de l'audit global IPO serré, entreprise familiale plusieurs de retirer l'application de la récente augmentation rapide, ainsi que les organismes de réglementation ou de réserver un plus grand espace pour la « licorne » introduction en bourse, en supposant que la taille de la file d'attente IPO 2018 originale de seulement 100 milliards de yuans.
6 Quels sont les investissements CDR et le placement stratégique des fonds pour faire attention à? Quels sont les risques?
Tout d'abord, il convient de noter que « licorne » soutenue de la rentabilité et de l'évaluation de la correspondance. CDR retour d'une part par des entreprises, et certains ont été aux États-Unis, avec des indices boursiers américains ont augmenté tout le chemin, la valorisation actuelle est plus reflète pleinement les principes fondamentaux de la bonne affaire des deux dernières années. Les investisseurs devraient noter que l'avenir « licorne » situation de croissance des entreprises. Bien que la Commission d'élaborer un critères de sélection plus rigoureux aux émetteurs, mais la Commission ne signifie pas la qualité de l'entreprise, la valeur d'investissement à long terme et ainsi garantie. produits technologiques de l'entreprise innovantes changent rapidement, le défi des besoins plus de rentabilité soutenue pour garder la trace.
D'autre part, la volatilité des marchés, le nombre de CDR émis et le nombre de fonds obtenus avec le placement stratégique aura une incidence sur le revenu du Fonds. Tout d'abord, le placement stratégique des fonds ont une période de blocage de trois ans, ses résultats seront affectés par les fluctuations du marché boursier global au cours, le second est le nombre d'actions émises CDR et les fonds peuvent être alloués est encore incertain, la configuration CDR, le nombre de licornes IPO et divers autres actifs proportion d'obligations, ont également un impact sur le niveau de revenu du Fonds.
Encore une fois, le risque de système. Le SFC a publié un certain nombre de documents de politique et de réglementation, l'examen de qualification de l'entreprise, la divulgation de l'information et la protection des investisseurs, il existe des règles strictes. Mais CDR est une variété de l'innovation financière, les différences boursières traditionnelles. Et il est encore dans la phase pilote, au niveau institutionnel ou il y a une certaine incertitude.
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Qun conseiller en placement Numéro de certificat: S1010616060001
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conseiller en placement Chen Ying Numéro de certificat: S1010616070004
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