Source: Miso pétales
Des « actionnaires de fonds de capital-risque des sociétés cotées portefeuilles d'actions de dispositions particulières », « retraite cible Fonds de titres de placement Lignes directrices (Trial) » la sortie officielle, de réviser la Commission a publié « sur la mise en uvre stricte de la réforme et de perfectionner le système de retrait de la cote des sociétés cotées préavis de vues pour les commentaires du public, la Commission a publié trois bon signal au marché.
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participations dans des fonds de capital-risque supplémentaire interdiction règle à nouveau
2 mars, la Commission a publié un « actionnaires de fonds de capital-risque des sociétés cotées portefeuilles d'actions de dispositions particulières », Shanghai et Bourse de Shenzhen en même temps libéré « actionnaires de fonds de capital-risque des sociétés cotées portefeuilles d'actions détails de mise en uvre. » Des dispositions doivent être mise en uvre à compter du 2 Juin.
Ceci est la première fois en Septembre, la Commission réapprovisionner une nouvelle fois les avoirs du fonds de capital-risque interdiction des règles.
directeur adjoint de l'Institut étoiles Wang capitale Chen jours des journalistes chinois de courtage a déclaré que la politique préférentielle de plus grands efforts pour la mise en place de l'exploitation de fonds de catégorie de capital-risque, etc. d'une grande aide, comme la mise en place d'une période relativement courte peut être propice à lever des fonds et la gestion des fonds, l'existence du fonds a également eu un temps relativement suffisant pour traiter des questions relatives à la sortie, de sorte que les fluctuations de sortie causées par la baisse du marché global, le fonds bénéficieront.
fonds de capital-risque liés au mécanisme inverse a quatre caractéristiques
« Les sociétés cotées actionnaires de fonds de capital-risque la détention d'actions de dispositions spéciales » pour clarifier davantage le fonds de capital-risque investit principalement dans des sociétés cotées sur la levée de l'interdiction et la période d'investissement est liée à la politique inverse.
Quels sont les fonds de capital-risque liés au mécanisme inverse? Le porte-parole du haut-commissariat Li introduction, est de maintenir les actions existantes Huis clos période, la proportion des exploitations d'autres systèmes sur la base essentiellement des mêmes règles, combinées à l'exploitation réelle des fonds de capital-risque, des fonds de capital-risque d'être réel investissement à long terme et les investissements de valeur différencié pour apporter un soutien politique, conçue pour orienter le fonds de capital-risque pour soutenir l'entrepreneuriat et l'innovation, et de maintenir le marché équitable dans son ensemble, adhérer à des concessions modérées.
Gao Li a également souligné que les fonds de capital-risque liés au mécanisme inverse a quatre caractéristiques:
Tout d'abord, pour maintenir les actionnaires existants période blocage, la réduction de la proportion de transactions importantes cessionnaire tenant les exigences d'époque et d'autres règles institutionnelles demeurent essentiellement inchangées.
interprétation: communiqué de nouvelles de SFC, deux fois cela a été souligné. Lorsque la politique visible, la Commission a d'abord considéré, qui est à la fois faciliter la sortie des fonds de capital-risque, en évitant l'impact sur le marché.
En second lieu, afin de guider avec précision le fonds de capital-risque pour soutenir l'entrepreneuriat et l'innovation, que lorsque le fonds de capital-risque pour les PME ou premières entreprises high-tech IPO, les fonds de capital-risque afin de profiter de la cheville inverse.
interprétation: Qu'est-ce que les entreprises précoces et petites et moyennes entreprises de haute technologie? Commission de prendre des dispositions particulières. Selon « dispositions spéciales » Early PME, fait référence au moment où le premier fonds de capital-risque d'investir dans l'entreprise, l'entreprise remplit les conditions suivantes :( a) la mise en place de moins de 60 mois, (b) au niveau ou au-dessus du niveau du comté où le département du travail de l'entreprise et de la sécurité sociale ou unités de gestion de fonds d'assurance sociale approuvé, le nombre d'employés ne dépasse pas 500 personnes; (c) selon le cabinet comptable des états financiers vérifiés annuels consolidés, les ventes annuelles de plus de 200 millions de yuans, avec un actif total de pas plus de 200 millions de yuans.
Les « dispositions particulières » fait référence aux entreprises de haute technologie présumées à la date d'émission de la réception des documents de demande, la société fondée sur « l'approche de la gestion de l'entreprise high-tech » (Guokefahuo [2016] n ° 32) a fait certificat d'entreprise high-tech.
En troisième lieu, afin d'encourager plus de fonds de capital-risque pour soutenir l'innovation et l'esprit d'entreprise, les fonds de capital-risque investissent uniquement lorsque la valeur « early PME » et « entreprise de haute technologie » ont représenté plus de 50% peuvent profiter peg inverse. Gao Li a souligné que, dans la situation actuelle, prenez les conditions de certification différentes pour les fonds de capital-risque avant et après la publication de la politique.
interprétation: Regardez la politique supplémentaire de la Commission dans les « dispositions particulières » dans le dossier avant que l'association de l'industrie des fonds de libération, mais ne répondent pas à fonds de capital-risque dans le paragraphe précédent, énumère deux exceptions. Tout d'abord, le montant de la réglementation sur les investissements étrangers avant la publication, les capitaux propres de sociétés non cotées ou convertibles ont représenté plus de 50% de l'investissement en actions, le second est le montant des investissements étrangers après la sortie des provisions pour les entreprises au début et petites et moyennes entreprises high-tech le montant total des investissements ont représenté plus de 50%, et en plus de l'exception et non le transfert d'une partie des actions détenues par les sociétés d'investissement cotées et les distributions par société ou placement cotée d'actions nouvelles acquis une partie du champ d'investissement est limité à l'investissement en capital dans des sociétés non cotées conformément à la loi ou peut être converti en l'investissement capital d'actions. Appliquer « dispositions particulières ».
Quatrièmement, pour promouvoir l'investissement à long terme, la valeur d'investissement philosophie, va investir plus de 36 mois, la ligne de démarcation, reflète vraiment la levée de l'interdiction et la durée de la période d'investissement du mécanisme de liaison inverse.
Shanghai et Bourse de Shenzhen a publié le « Règlement », l'horizon de placement en détail les fonds de capital distinguer de risque:
(1) pendant moins de 36 mois avant introduction en bourse de la période d'investissement de l'entreprise, la mise en uvre des règles en conformité avec les exploitations existantes;
(2) l'investissement sur la période de 36 mois, mais moins de 48 mois, la réduction de la proportion des dispositions existantes, à savoir centralisable trading enchères 1%, 2% des exploitations de grandes transactions raccourcit la période de 90 jours consécutifs à 60 jours;
(3) durée de placement de 48 mois ou plus, par un 90 raccourci consécutif à 30 jours.
Haute Li a dit que c'est une combinaison de l'opération réelle des fonds de capital-risque, les différences réelles de soutien politique et à long terme la valeur de placement à l'administration des fonds de capital-risque, conçu pour guider à la fois le fonds de capital-risque pour soutenir l'entrepreneuriat et l'innovation, et de maintenir le marché équitable dans son ensemble, adhérer à des concessions modérées.
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lignes directrices du Fonds de pension de but sur les valeurs mobilières de placement libérés
En fait, le 2 Mars, la Commission de distribuer des enveloppes rouges à plus d'un fonds de capital-risque, a publié deux autres politiques assez longtemps pour faire l'excitation des investisseurs moyen.
« Fonds de retraite objectif titres de placement Lignes directrices (Trial) » The sortie officielle, les gens obtenir un meilleur financement des retraites de service. Selon solliciter l'opinion publique obtenue a suggéré que la Commission comprennent principalement l'amélioration des exigences des gestionnaires de fonds de retraite des fonds cibles, les gestionnaires de fonds d'optimiser les conditions d'emploi, et renforcer le fonds de pension cible choisie exigence sous-fonds, la suppression de la limite du taux cible spécifique des fonds de pension, etc. pour ajuster.
Haute Li a dit que le fonds de pension ciblera un ensemble fermé d'investisseurs ou la période de détention minimum pour éviter les chocs fréquents à court terme sur la stratégie d'investissement souscription et fonds de rachat et de performance. En même temps, la Commission d'encourager les gestionnaires de fonds à mettre en place des tarifs avantageux, pour aider le peuple, pour soutenir les investisseurs à long terme, les placements de retraite.
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Pour améliorer les commentaires du système de retrait de la cote
« Modification A propos < Les opinions sur la réforme et l'amélioration et la mise en uvre strictement le système de retrait de la cote des sociétés cotées > Décision, « la principale responsabilité de la décision de renforcer le retrait de la cote d'échange, supprimer l'émission originale des sociétés cotées pour la fraude, la divulgation illégale d'informations matériel suspension d'inscription, les dispositions de résiliation énumérés circonstances spécifiques, et les exceptions énumérées résiliation correspondant, pour rétablir le marché, relisted dispositions.
Pendant ce temps, dans les violations majeures parfaites alors que le système de retrait de la cote, va encore accroître la situation financière indésirable grave, les pertes à long terme, « les entreprises de zombies » et conformément à l'application des indicateurs financiers radiation radiation des entreprises.
Cela signifie que, avant de rester dans le marché des actions en conditionnant les états financiers de ST ou * sociétés ST, ainsi que la difficulté en cherchant à restaurer étape suspendre la cotation des sociétés cotées à augmenter. Une part devrait atteindre et la radiation liste vont main dans la main système.
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