les options de gré à gré des amis en train de parler est de ne pas lentement augmenté ces derniers temps? Le côté de la demande est les nombreux types d'investisseurs, du côté de courtage est la capacité de refléter les options de tenue de marché, le marché des options OTC n'a épidémie potentielle.
Depuis 2017, les options de gré à gré du marché intérieur ouvrir la voie à la croissance explosive, en particulier le développement rapide des options d'achat d'actions de gré à gré, comme marché financier désendettant un beau paysage en arrière-plan. « Prix des options et des capacités de négociation sont reflétés dans la compétitivité de base de courtage, forte concentration du marché (les cinq teneurs de marché combinée des parts de marché de plus de 80%), mais elle reflète aussi la difficulté de l'entreprise. » Essence Securities analyste analyse Zhao Xianghuai de non-argent il a dit.
Cinq institutions stimuler le marché des options:
Il allocation d'actifs et le risque des besoins de couverture des institutions financières;
Il gestion de la capitalisation, la planification des actions, les sociétés cotées et leurs actionnaires besoins opérationnels du capital;
Opérations de couverture et la gestion des besoins de trésorerie des entreprises d'État et les clients industriels;
Là l'allocation d'actifs et de l'aversion au risque à valeur nette élevée aux besoins des clients individuels;
Les postes de direction à faire pour quantifier les fonds de couverture et de gestion de l'information institutionnelle.
Fait révélateur, l'engouement récent pour les entreprises de private equity impliqués dans le réchauffement significatif des options d'achat d'actions, en même temps l'attention de près de rémunération à la mise en page du modèle est aussi une participation plus diversifiée.
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Courtage modèle de profit est quoi?
options OTC en ce qui concerne le lieu des options, dans une certaine mesure, fournissent également des outils de levier, la structure des gains est non linéaire, et les options de négociation dans la Bourse est pas différent, sauf que les termes du contrat de gré à gré sans aucune option restreindre ou réglementer l'exercice de la capacité de prise de marché à la fois le libre-échange du PCT, plus capable d'apporter le prix des courtiers et la date d'expiration.
Broker est généralement l'option du vendeur, son chiffre d'affaires, les coûts de la nécessité de couvrir leurs risques. Les courtiers doivent calculer la volatilité, ajuster leurs positions chaque jour.
Ce modèle de profit des entreprises est comme?
Il est tout simplement la vente de la volatilité. Supposons une volatilité des actions au cours de la dernière année est de 30%, selon la volatilité de courtage de 50% dans le prix des options, puis vendus à des clients cette option, le courtier peut copier l'option d'une volatilité de 30% en couverture sur le marché ( en supposant que la volatilité du stock cette période de l'année dernière et le même), le courtier est équivalent à 50% vendus aux clients, par le biais de leur propre option de couverture « acheter » de la volatilité du marché de 30%, ce qui rend le milieu de la différence de prix. Ce moyen de aussi que pour le courtier, plus la volatilité, les coûts de couverture plus élevé.
Constituer les contrats d'options sous-jacentes, répartis en CSI 300, CSI 500, principal indice boursier SSE 50, les stocks Une part; or sur place, et des cibles étrangères. A partir de la structure de composition, une part des options sur indices boursiers au nom du capital, la prime réalisée pour les statistiques de dimension, ce qui représente 49,25%, 2,71% respectivement, les options d'achat d'actions A-action au nom des principaux, des statistiques de prime pour la dimension, la proportion respectivement 41,51%, 94,08%, les options liés à l'or au nom du capital, la prime réalisée pour les dimensions statistiques, pour atteindre 1,69%, respectivement, 0,33%.
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Privée outrepasse contrepartie la plus grande de la banque à
Novembre 2015, la Commission a publié les « produits de gestion de l'information privée travaux connexes sur la réglementation des institutions de valeurs mobilières à capital soupçonné de » financement d'arrêt swaps de retour en classe affaires. Cela signifie que chemin privé de base a été bloquée par un swap de retour, plus l'effet de levier.
Après swaps de retour de classe stopper le financement, en partie grâce à des options d'achat d'actions privées ainsi que le levier de direction. « Selon 8% -15% des options de taux à compter des options d'achat d'actions peuvent être mises à profit dans environ 12,5 fois, et certains peuvent aussi être plus élevé. » Banque centrale chercheur courtage moyenne supérieurs non courtage a déclaré aux journalistes chinois.
Guotai Junan rapport Liu Xinqi non-Financial Bank a déclaré dans l'équipe, à partir de 2017 nouvelle contrepartie d'options de gré à gré, que ce soit un contrat ou d'un montant nominal dans les statistiques, les fonds de private equity sont comptabilisés en premier. Pour Octobre 2017, par exemple, de nouveaux contrats d'options OTC mois au nom du principal Top3 étaient les suivants:
fonds de private equity (29,30%) de > Les banques commerciales (29,19%) de > Futures Company (17,07%), de nouveaux contrats d'options OTC mois ont été négociés articles Top3, fonds de private equity (36,58%) de > Futures Company (20,33%) > Les banques commerciales (13,86% de).
A partir de 2017 pour voir de nouvelles variétés d'options de gré à gré, des options d'achat d'actions ont représenté une mise à jour importante. Nouveau notionnel du point de vue, les nouvelles options de l'indice est passé de 16 en Décembre plus de 90% à 50% en Octobre 2017, les nouvelles options d'achat d'actions est passé de 16 Décembre à la croissance rapide de moins de 1% octobre 201738%.
Depuis 2017, le nouveau volume des contrats d'options dans les options d'achat d'actions simples rapidement, Liu équipe Xinqi estime que la demande de private equity vigoureusement promouvoir un lien direct. De plus, depuis Avril 2017 de premier ordre rallye unilatérale, en grande partie tirée par les clients de private equity sur les options d'achat d'actions, en particulier les besoins de l'enthousiasme des options d'achat d'actions.
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De plus l'effet de levier, mais aussi gagner un revenu stable
En plus de l'utilisation d'options d'achat d'actions ainsi que l'effet de levier, les entreprises privées impliquées dans les options d'achat d'actions ont également d'autres modes, le premier est l'acheteur, qui a assumé le rôle du vendeur.
« Le marché actuel des options sur actions OTC haussiers sont les variétés traditionnelles, certains stocks seront ajoutés à l'effet de levier option d'achat privé long en achetant des actions, bien sûr, ne règle pas, il y aura des personnes qui achètent des options d'achat d'actions par des personnes morales. Si un stock est très optimiste, ils ne pouvaient pas obtenir beaucoup d'argent, vous pouvez utiliser cette approche. « il y a personne privée, a déclaré aux journalistes.
priorité traditionnelle après le mauvais avec un modèle de capital est différent des options d'achat d'actions peuvent effectivement obtenir des rendements excédentaires, pas illégal, plus petites et moyennes participation du secteur privé. En plus d'appels d'achat avec effet de levier, plus stock options, il y a aussi des tentatives privées d'assumer le rôle du vendeur afin d'obtenir un revenu stable.
« Depuis l'automne dernier, il y a une private equity ont commencé à se joindre à ce marché. Simple à comprendre, le courtier fait partie de leur activité transférée au vendeur privé à faire, si je comprends bien le plus grand marché du private equity a fait trois milliards échelle. » Le private equity sources.
Une autre personne privée responsable a déclaré aux journalistes, les entreprises privées impliquées dans les options d'achat d'actions de gré à gré ont deux risques incertains: Tout d'abord, il existe une incertitude sur le côté de la politique, mais les approches réglementaires sophistiquées, le deuxième est de couvrir les affaires d'options, sont maintenant impliqués dans ce les marchés privés mixtes, si les fluctuations répétées sur le marché, que le vendeur peut également avoir explosion d'entrepôt.
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Comment stock options de courtage pour contrôler le risque?
L'innovation financière à un secteur d'activité de courtage, par exemple, servir ses options d'affaires comprennent: l'allocation d'actifs et les besoins de couverture des risques des institutions financières, il y a la gestion de la valeur de marché, la planification des actions, les sociétés cotées et leurs actionnaires besoins opérationnels du capital, la nécessité de couverture la préservation de la trésorerie et la gestion des entreprises publiques et les clients industriels, il y a attribution de valeur nette élevée des clients individuels d'actifs et de la demande de l'aversion au risque, les postes de direction à faire pour quantifier les fonds de couverture et de gestion de l'information institutionnelle.
Pour acheter des options d'achat, par exemple, on suppose chez 19 Juillet, 2017, client de la Banque industrielle et commerciale haussière (601398), le prix est de 5 $, les clients à un prix de 0,25 yuans pour acheter des crochets ICBC option d'achat européenne, le prix d'exercice de 5 yuan (100%), 19 Octobre 2017 expiration.
L'exemple ci-dessus le seuil de rentabilité comme suit: entrée coûte 0,25 $, à savoir, les options de taux de 0,25 yuans / 5% = 5 yuans. Si le stock rose a expiré, le client peut obtenir le produit de l'exercice, si augmenté de plus de 5,25 yuans, les avantages de l'exercice sont supérieurs aux coûts d'investissement de 0,25 yuans, le bénéfice global si le cours de l'action est inférieur à 5 yuans expire, le client et non le choix, au maximum perte d'entrée ne coûte que 0,25 yuans.
Lors de la vente d'options de vente, de couverture des indicateurs de risque, le courtier fait comme suit: premier jour de négociation depuis près d'un mois ne dépasse pas 100% de la valeur marchande moyenne quotidienne des actions sous-jacentes, les grandes transactions sans restriction, le total des intérêts ouvert ne peut pas dépasser le capital social total 3,99%.
Le courtier Kim Chong personne responsable des principaux points de la transaction sont: client vend des options de vente, le prix d'exercice de 90% du prix de (90put), les titres à verser la prime, les clients soumettent des paiements de sécurité de la performance, la transaction arrive à expiration, comme prix des actions, les clients obtiennent la prime, et de récupérer les prestations de sécurité complètes, si le cours de l'action est inférieur au prix d'exercice, le prix d'exercice aux clients d'acheter des actions, la période de négociation, si le prix des actions a chuté de plus de la ligne ciselure d'assurance, le passager protection supplémentaire assurance à l'or de chasse au-dessus, la période d'un mois, la résiliation anticipée ou prorogation, période, le prix d'exercice, garantie proportion d'or, selon le sujet spécifique peut être.
Courtage d'options officielles Département des institutions, a déclaré aux journalistes OTC plus grands mensonges de la difficulté dans la tarification, « pour l'évaluation des options négociation est le plus important, si pas donné le courtage demande client prix raisonnable, les clients ne choisiraient pas ici négociation . capacité de financement, le prix est le pouvoir un support clé pour réaliser des options OTC entreprise de courtage ».
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Option entreprise de courtage avec une forte concentration
options OTC concentration du marché des entreprises de courtage est très élevé. Shanghai, les options de courtage trader a déclaré aux journalistes, selon sa compréhension, chaque courtier d'options de gré à gré les différentes attitudes de l'entreprise, l'attitude de la majorité des options OTC entreprise très conservatrice, le levier de contrôle strict après que les autorités, la société a arrêté ce niveau de spontané une entreprise, mais il y a quelques courtiers au cours des deux dernières années, les affaires d'options OTC a été très grande échelle, et une excellente rentabilité.
Liu Xinqi rapport de l'équipe a dit, la plus grande part de marché des deux maisons de courtage - CITIC Securities et China International Capital Corporation, la part de marché d'environ 60% ou plus.
Des données récentes publiées par l'Association des valeurs mobilières de la Chine, du point de vue de la concentration des entreprises, novembre 2017 échelle d'affaires de swap de rendement nouveau cinq premières sociétés de valeurs mobilières ajouter un montant nominal initial du total 38.666.000.000 de yuans, soit le mois des avantages mutuels autrement dit 92,87% des nouvelles affaires au total, mois options OTC échelle d'affaires nouvelles top cinq sociétés de valeurs mobilières ajouter un montant nominal initial de 47,743 milliards de yuans, soit 82,80% des nouvelles options d'affaires totale off mois.
sociétés de titres dérivés de gré à gré le volume des transactions en Novembre 2017 classement (Note: les options de gré à gré CICC entreprise est le revenu au titre des swaps)
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