Source: Miso pétales
Aujourd'hui, il est trop dur gagné! Shanghai Composite Index a augmenté de 1,23%, le GEM a grimpé de 3,61%, le yuan a augmenté de 300 points! Sur le marché obligataire a frappé le plus gros gain en trois mois, l'indice des produits de base Mandarin a également progressé de 1,01%.
En rétrospective, trois jours après la Fête du Printemps, le stock et d'obligations Réunion d'affaires, quatre grands marchés boursiers sont à la hausse tous les jours, la fermeture rouge trop Hey! En terme d'obligations particulières a atteint aujourd'hui un gain maximum de trois mois, et le lien de 10 ans donne la Chine a chuté de quatre points de base, un record 30 Novembre, 2017, la plus forte baisse, en baisse à 3,85% (ce qui correspond aussi les prix des obligations augmente) .
Ainsi, la performance du marché obligataire, la banque centrale est clairement positif grâce à l'assouplissement des investissements en capital. Selon l'ARC de la banque centrale au cours de la Fête du Printemps (la période de 30 jours de réserves temporaires à utiliser des arrangements), en utilisant l'ARC courant a atteint le sommet, la libération temporaire cumulée de près de 2 billions de yuans de liquidités, pour répondre aux besoins de trésorerie livrés avant la Fête du Printemps. Au cours de la Fête du Printemps (11 Février au 24 Février), la banque centrale a injecté un total net de 609,5 milliards de yuans de liquidités pour maintenir la liquidité dans le système bancaire.
Donc côté du capital lâche, ce que cela signifie que de changement de politique monétaire? En même temps, la banque centrale dans la mise en uvre de la monnaie de rapport au quatrième trimestre, mis en place des colonnes aussi pour discuter de l'inflation mondiale. Dans le Rapport sur la politique monétaire, la colonne 3, la banque centrale ne craint pas de hausse de l'inflation à l'étranger «s'il reste d'inflation dans le marasme, la politique monétaire peut être une approche plus graduelle vers la normalisation. »
La banque centrale ne sera pas augmenter les taux d'intérêt suivent l'étranger en Mars? les banques d'investissement à l'étranger à faire des obligations plus courtes dans le produit intérieur ne va pas continuer? Cela donne le marché plus d'espace pour la spéculation.
à terme du Trésor a inauguré près de trois mois, la plus forte hausse
Aujourd'hui, le contrat principal à 10 ans T1806 a clôturé en hausse de 0,58%, le plus élevé depuis le 29 Novembre, 2017, la plus forte hausse, la plus forte hausse intraday de 0,67%; emprunt obligataire à 5 ans TF1806 contrat principal a clôturé en hausse de 0,33 pour cent, le plus gros gain intraday de 0,36% .
Spot rendements obligataires à la baisse globale
En général, les prix des obligations augmente, cela signifie que les rendements obligataires vers le bas. marché à terme des obligations par rapport, le marché obligataire comptant, le rendement est généralement des hauts et des bas, pour indiquer la performance du marché.
Les rendements obligataires chinois de 10 ans a chuté de quatre points de base, un record 30 Novembre, 2017, la plus forte baisse.
Que la politique monétaire tourne?
Aujourd'hui, la performance du marché obligataire, le marché de la politique monétaire de la banque centrale si les parties se tournent, a commencé une discussion animée. En particulier, autour de la Fête du Printemps, le Nouvel An chinois avec un plus actif que ce facteur d'exprimer un festival de mettre de la liquidité monétaire de la banque centrale, ainsi que la liquidité du marché est plus de soins, il n'a pas.
Le regard de déposons sur le marché de la dette nationale d'aujourd'hui rachat, la baisse globale des taux d'intérêt du marché.
marché interbancaire chinois, le prix de chaque fonds à long terme ont connu un déclin global, montrant la poursuite de l'assouplissement de la liquidité.
Selon l'ARC de la banque centrale au cours de la Fête du Printemps (pour une période de 30 jours de réserves temporaires à utiliser des arrangements), en utilisant l'ARC courant a atteint le sommet, la libération temporaire cumulée de près de 2 billions de yuans de liquidités, pour répondre aux besoins de trésorerie livrés avant la Fête du Printemps. Au cours de la Fête du Printemps (11 Février au 24 Février) la banque centrale a injecté un total net de 609,5 milliards de yuans de liquidités pour maintenir la liquidité dans le système bancaire. Donc côté du capital lâche, ce que cela signifie que de changement de politique monétaire?
Kyushu Securities économiste en chef Deng Haiqing:
Cela reflète une liquidité monétaire plus agressive de la vente de la banque centrale dans, ainsi que la liquidité du marché est plus de soins. Dans le rapport de la politique monétaire de la banque centrale au cours du quatrième trimestre, que « le système bancaire pour maintenir la liquidité et la stabilité raisonnable », par rapport au passé se trouve: quatrième trimestre 2015 - - 2016 formulation du troisième trimestre est « raisonnablement adéquate », le quatrième trimestre de 2016 - la référence au troisième trimestre de 2017 était « fondamentalement stable » de « raisonnablement suffisante » à « stable » à « raisonnablement stable », ce qui indique que la marge de retournement de la politique monétaire d'arrivée. Pendant ce temps, en 2018 une énorme pression à la baisse sur les fondamentaux économiques ne supportent pas les taux d'intérêt élevés de 4%. À l'heure actuelle, l'impact réglementaire du pic est passé, les rendements obligataires revenir à la valeur centrale.
Cependant, pour savoir si changement de politique monétaire, il y a encore des différences considérables.
Fondateur Securities analyste Yang Xue Xiao:
En vrac ou non est pas encore confirmé. Toutefois, les exigences réglementaires financiers, des passifs large fonds de fin a été des défis sans précédent, ce qui conduit à l'actif des fonds de fin généralisée ont également été une pression plus évidente, qui fonds de croissance généralisée avec la dette dans le passé un an à environ 40% à environ 17% du jeûne, qui est le taux de rendement du marché rapidement dans la dernière année de la raison principale. Cependant, cette question encore voir des signes de détente.
La banque centrale chinoise ne craint pas de hausse de l'inflation à l'étranger
Cependant, par opposition à « lien Spring School » enthousiasme, plus les chercheurs à revenu fixe ont encore tendance à être prudent, toujours attendre et voir. Les marchés mondiaux et l'inflation comme la principale raison de la hausse des taux de la Fed craint que la banque centrale ne sera pas modifié la politique monétaire.
Selon le 22 Février, le compte rendu de la réunion du FOMC de la Fed Janvier, les fonctionnaires participants sont plus optimistes quant aux perspectives économiques et de l'inflation aux États-Unis. Banque centrale européenne a publié fin le même jour le procès-verbal de la réunion Janvier ont également montré que les responsables de la Banque centrale européenne continuent d'augmenter l'inflation a pris confiance. 24 février la Fed a annoncé sur son site Internet le rapport de la politique monétaire au Congrès, a déclaré la force de l'économie américaine continuera de fournir des garanties pour des hausses de taux graduelles, la plupart des membres l'inflation attendue cette année sera plus proche de 2%.
Étant donné que l'inflation devrait chauffer les marchés d'outre-mer, de nombreux chercheurs estiment que le marché intérieur des obligations, en prenant en Mars de cette année, la Fed va relever ses taux d'intérêt à nouveau, et la normalisation de la Réserve fédérale et les principales banques centrales monétaire plus rapidement 2018, la banque centrale de la Chine à suivre une forte probabilité.
Orient Securities département à revenu fixe penser Pan Jie, la situation de l'Europe (en particulier aux États-Unis), le rythme du resserrement monétaire se poursuit, bien que le contrôle de la pression de taux de change, mais le niveau général des taux d'intérêt nationaux ont un impact négatif. Et la politique monétaire nationale ont actuellement besoin pour répondre à la politique macro-prudentielle, la prévention des risques financiers est toujours le ton principal, l'assouplissement significatif de la politique monétaire difficile. Le premier semestre 2018 aux trois premiers trimestres, la liquidité actuelle est encore difficile de voir du genou lâche serré.
Cependant, l'inflation mondiale, la banque centrale dans la mise en uvre du rapport de la dernière monnaie de banque centrale a également mis en place des colonnes discuter de la relation entre la croissance mondiale plus élevée, une faible inflation et la normalisation de la politique monétaire. Dans le Rapport sur la politique monétaire, la colonne 3, la banque centrale juge plus clairement le monde pendant un certain temps restera une forte croissance et une faible combinée à l'inflation. Le rapport de la banque centrale a dit, « si l'inflation reste dans le marasme, la politique monétaire peut être une approche plus graduelle vers la normalisation. »
À cet égard, Lu commissaire politique, économiste en chef chez Industrial Bank, la banque centrale semble penser que les banques centrales étrangères à normaliser le taux de la politique monétaire ne se terminera pas si vite. Au moins du point de vue de la banque centrale de la Chine, l'inflation dans les économies d'outre-mer, que ce soit entièrement reste encore à voir, cela aussi signifie que la banque centrale de la Chine à des taux d'intérêt de raise continuer à suivre le rythme ne va pas nécessairement bien ouvert.
obligations de produits Ressort PK
La politique monétaire a été confirmée une fois des signes marginaux de détente, le printemps des obligations pourrait vraiment venir. Mais il peut aussi signifier le déclin de l'économie réelle, de dépasser les attentes, la possibilité de matières premières en baisse augmentera.
Il est évident que, si le « lien printemps » devenu réalité, nous avons vraiment regarder PK « produits au printemps, » l'argument. Cette année, Goldman Sachs, Citigroup, Macquarie Bank et « nouveau roi de la dette » Jeffrey Gundlach et de nombreux autres organismes de haut et grand marché du bétail ont exprimé leur optimisme pour les matières premières.
« Le nouveau roi de la dette » Jeffrey Gundlach est un lien direct franchement faire des obligations à court multi-produits. Selon lui, lorsque le Trésor américain à dix ans donne plus de 3,05%, le marché obligataire viendra à un point critique Bull et Bear Market. La marchandise est les meilleurs produits d'investissement en 2018, et le plus d'or est une valeur d'achat.
JP Morgan le dernier rapport a également montré que les dernières données de la paie des États-Unis et plus que l'inflation IPC de base prévu aux États-Unis ont montré une forte. En fait, seuls les États-Unis, hausse de l'inflation dans le temps beaucoup de pièces est venu pour ce produit est bénéfique.
Cependant, JP Morgan a recommandé que les métaux précieux pari, le cuivre, le prix du zinc et de nickel pourraient obtenir le meilleur rendement en un an. La banque prévoit que le prix 2018 de cuivre en 7405 dollars par tonne, et un seul trimestre de cette année devrait également continuer à augmenter.
Actuellement, Goldman Sachs et Citibank de faire plus dans les prix des métaux recommandés. Selon le rapport de Citigroup cette semaine a montré les prévisions de prix en ligne pour les trois prochains mois, le zinc et le cuivre ont augmenté à 4000 $ par tonne et 7500 $ par tonne.
Il est intéressant, en ce qui concerne les points de vue de ces banques d'investissement étrangères et grand frère, l'enthousiasme du marché haussier des produits de base domestique est pas élevé. Les chercheurs ont prévu de l'inflation cette année est peu élevé.
Ici, je voudrais vous rappeler que, comme une référence historique de l'ancien indice des matières premières CRB Ouest, après 2013, en fait, n'existe plus, remplacé par les banques d'investissement et les médias occidentaux financiers de certains indice de matières premières. Par conséquent, la recommandation ci-dessus, nous devons analyser la situation pour être.
D'après le tableau ci-dessus, nous pouvons voir que parmi les produits de base, les métaux de base sur le passé plus de deux ans, ce qui est le plus grand gain. indice industriel national, cette vague de produits industriels a gagné plus de 80%.
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