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la volatilité des marchés financiers au cours de la semaine passée, le marché boursier, de change, y compris l'intensification, la banque centrale a à plusieurs reprises la « propagande » pour stabiliser le sentiment du marché, l'environnement de la politique monétaire est mise au point.
soir 22 juin la banque centrale a publié « Chine Rapport sur le rendement financier régional (2018) » ( « le rapport ») a déclaré qu'il mettrait en uvre une politique monétaire prudente neutralité, afin de maintenir la liquidité et raisonnable suffisante. garde Lay contre les risques financiers et de désamorcer grande bataille, une bonne maîtrise de l'intensité et le rythme de désendettement structurel, tiennent le risque financier systémique ligne de fond ne se produit pas.
C'est la troisième fois que la banque centrale de maintenir la position de la politique monétaire « appropriée et suffisante » depuis cette semaine. De plus, cette semaine, la banque centrale a également effectué plusieurs jours de liquidités net investi en continu grâce à des opérations sur le marché libre. Depuis quelques jours, le Conseil d'Etat a décidé de mettre en uvre RRR directionnel pour atténuer les difficultés de financement des petites et micro-entreprises, le financement de votre problème est donc largement attendue la semaine prochaine, la banque centrale est susceptible de tomber au cours de la troisième année RRR directionnelle, sorti à nouveau mille cent millions de liquidités, adéquation des fonds propres et d'améliorer encore la surface.
« Rapport » que présente la coopération économique et financière régionale 2017 de nouvelles fonctionnalités:
Tout d'abord, la tendance économique à une meilleure exploitation de retenue de différenciation supérieure, régionale régionale, montrant une tendance de développement « supérieure rapide est, ouest, nord-est stable ».
En second lieu, le dépôt et la zone de croissance des prêts montrant une « région centrale, occidentale, orientale, nord-est » de rapide à lent modèle des dépôts et des prêts disparités régionales continuent de converger.
Troisièmement, la croissance de la consommation est le principal moteur de la région, les régions de croissance des exportations ont atteint positif de négatif.
Quatrièmement, en 2017 l'économie de la région talonnage signes évidente nord-est, la première croissance positive en trois années d'investissements en immobilisations, l'investissement privé est stabilisé.
Cinquièmement, le processus de désendettement du système financier payé, pour renforcer la solidité des institutions financières fonctionnent. La croissance totale des actifs bancaires dans les régions est, le centre, l'ouest et du nord-est en baisse par rapport à l'an dernier 0,4, 5,2, 2,7 et 10,4 pour cent improductifs ratio de prêts, les régions centrale et orientale a diminué dans les régions de l'est, du centre et du nord-est où institutions bancaires d'entreprise ratio d'adéquation des fonds propres a augmenté de façon constante.
Sixième, la liquidité des institutions bancaires des entreprises locales est généralement stable, des réserves relativement abondantes d'actifs liquides, le système de gestion du risque de liquidité s'améliore progressivement, mais il y a une asymétrie des échéances, le financement de gros a représenté un des aspects relativement plus élevés du problème.
Dit à plusieurs reprises que la politique monétaire au sein d'une semaine
Cette semaine, par l'escalade rapide des frictions commerciales sino-américaines, et Désendettement domestique a continué à montrer des effets négatifs d'autres facteurs, le sentiment baissier des marchés financiers, le marché boursier et les marchés des changes ont connu des fluctuations importantes. L'indice composite de Shanghai après la fête du Dragon Boat sur le premier jour de bourse sous la barre des 3000 points, clôturant à 2889,76 en date du vendredi. RMB contre le taux de change au comptant du dollar américain est en baisse aussi tout le chemin, est tombé en dessous du nombre entier de marque 6,50 sur le marché onshore, en prenant tous les gains cette année.
Afin d'éviter une nouvelle détérioration de l'humeur de la panique du marché, cette semaine, la banque centrale a également fréquemment utilisé la liquidité de libération propagande + de cette façon d'apaiser les attentes du marché, les intentions de liquidité de diligence raisonnable suffisamment évidente.
1, 18 Juin, le responsable de la banque centrale, a mis en place un groupe de suivi des risques financiers internationaux, nous paierons attention aux tendances économiques et financières nationales et internationales, neutre mettre en uvre une politique monétaire prudente, renforcer la situation et prévoir la mise en mémoire, renforcer la supervision la coordination des politiques, de saisir l'intensité et le rythme de la politique, les petites et micro-entreprises à redoubler d'efforts pour soutenir l'économie réelle, saine politique monétaire et les politiques macroprudentielles deux piliers du cadre réglementaire, activement et faire face aux chocs extérieurs possibles, stabiliser les attentes du marché, maintenir les marchés financiers le bon fonctionnement.
2, 19 Juin, la banque centrale a annoncé les termes d'influence sur les facteurs de la couverture fiscale du pic, les cotisations d'émission des obligations gouvernementales, la maturité de prise en pension de la banque centrale, etc., et constituent le système bancaire et gap de liquidité à long terme, les opérations de prises en pension pour effectuer le même jour 100 milliards de yuans, alors que pratique pour effectuer des emprunts à moyen terme (MLF) 2000 milliards de yuans, le capital net investi 150 milliards de yuans le jour.
3, le 19 Juin, le gouverneur de la banque centrale Yi Gang est venu avant de répondre A cours des actions et des guerres commerciales, pour apaiser le sentiment du marché. Yi Gang a déclaré, le jour où la volatilité des marchés boursiers, sous réserve de l'impact émotionnel, entourant le marché boursier ont aussi un certain degré de déclin. Comme il est un marché, il y aura de haut en bas, les investisseurs devraient rester calme, vue rationnel. Les fondamentaux économiques de la Chine sont bonnes, les conditions du marché des capitaux et le développement sain de la Chine, « Je suis confiant. » La Chine est un grand marché, il y a plus de 1,3 milliard de personnes, un énorme potentiel dans la vie économique, il y a des conditions et suffisamment d'espace pour faire face à une bonne variété de frictions commerciales.
En outre, Yi Gang a également souligné que la banque centrale a toujours attaché une grande importance aux chocs extérieurs, nous ferons de manière proactive les réserves stratégiques, l'utilisation complète de divers outils de politique monétaire pour maintenir la liquidité raisonnable et stable, une bonne maîtrise de l'intensité et le désendettement structurel le rythme et promouvoir le développement économique sain et stable, maintenir le risque financier systémique ligne de fond ne se produit pas.
4, 20 Juin, l'offre de taux d'intérêt de la banque centrale étant réalisée à 100 milliards de yuans inverse des opérations repo, en raison du montant dû, le même jour prise en pension de 600 milliards et, par conséquent, le même jour la banque centrale des opérations d'open market pour atteindre net investi 40 milliards de yuans.
5, le 20 Juin, la banque centrale publié au directeur du bureau de recherche de la banque centrale Xu Zhong officiel publié par les documents de travail « étape de haute qualité du développement économique en mode régulation de la monnaie chinoise transformation ». Xu Zhong dans jusqu'à 20000 mots thèse 9 mentionne RRR a proposé une réduction modeste des réserves obligatoires prévus par la loi, ce qui réduit le fardeau des institutions financières pour se préparer à l'impôt sur or. Le document a également suggéré que la politique monétaire chinoise devrait passer ainsi de la réglementation principale du prix de la monnaie pour contrôler montant monétaire en fonction.
6, 20 Juin, la réunion exécutive du Conseil d'Etat a identifié cinq mesures pour faciliter davantage le financement des petites et micro-entreprises financement coûteux, ce qui clairement, l'utilisation de RRR directionnelle et d'autres outils de politique monétaire pour renforcer la petite et la capacité d'offre de microcrédit, le crédit unique famille 500 millions et au-dessous des petits prêts de micro-entreprises dans les garanties éligibles MLF.
Facteurs 7, 21 Juin, l'annonce de la banque centrale, la banque centrale maturité prise en pension de couverture autre bout de six mois de stabilisation du côté financier, l'offre de taux d'intérêt de la banque centrale étant réalisée à 100 milliards de yuans inverse des opérations repo, compte tenu de la Banque populaire réserves statutaires des institutions financières et le paiement des intérêts à la fin du début des dépenses budgétaires et d'autres facteurs, le montant total des liquidités dans le système bancaire va encore augmenter.
« Rapport » d'hier a souligné à nouveau que la banque centrale mettra l'accent sur le service de l'économie réelle, la prévention et le contrôle des risques financiers, approfondir la réforme financière des trois tâches, neutre mettre en uvre une politique monétaire prudente de maintenir des liquidités suffisantes et raisonnables, comme structure de l'offre la réforme et le développement pour créer un environnement monétaire et financier approprié de haute qualité.
En même temps, nous continuons d'améliorer le cadre de la politique macro-prudentielle, un bon travail d'évaluation macroprudentielle (MPA). Faire jouer pleinement le rôle directeur de la structure de l'orientation de la fenêtre et la politique de crédit, un soutien accru pour l'économie nationale dans des domaines clés et des liens faibles, promouvoir vigoureusement la profondeur précise financière de la réduction de la pauvreté dans les zones pauvres, prendre des mesures pour atténuer les difficultés de financement du financement des petites micro-entreprise coûteuse. Lay prévenir et désamorcer les risques financiers majeurs de combat, une bonne maîtrise de l'intensité et le rythme de désendettement structurel, maintenir le risque financier systémique ligne de fond ne se produit pas.
Deng Haiqing pense, à la réunion de l'exécutif du 20 du Conseil d'Etat de liquidité mis le commutateur de tonalité « raisonnablement adéquate » était mieux que « l'orientation quasi-down » est des signaux politiques plus cruciaux. La réunion a souligné, « d'adhérer à une politique monétaire saine neutre, maintenir une liquidité suffisante et la stabilité financière raisonnable Run », c'est le premier retour à la « raisonnablement adéquate » après le quatrième trimestre 2016.
« Le niveau de la politique de liquidité mis une fois de plus le ton pour d'autres changements à la « raisonnablement stable » à « raisonnablement adéquate » et retour au quatrième trimestre de 2014 --2016 troisième trimestre de « raisonnablement adéquate », ce qui est un énorme changement dans la politique, la liquidité monétaire fera face à un nouvel assouplissement. « , a déclaré Deng Haiqing.
Cependant, Deng Haiqing a également souligné que, pour le niveau de la politique, il est nécessaire de revoir les leçons de 2014 à -2016 perdre de l'argent annuel doivent être clairement la liquidité à la frontière « adéquate et raisonnable ». En dépit de la réglementation financière actuelle, réelle mécanismes immobiliers et réglementaires sont tout à fait différent avant, mais encore d'éviter de trop généreux par rapport aux fondamentaux de la véritable bulle des prix immobiliers pourrait conduire à une répétition de « pénurie d'actifs » et d'autres résurgence du chaos financier.
Quant à l'avenir du développement économique et financier régional
« Rapport » a noté que la performance économique régionale supérieure à la bonne tendance, la retenue de différenciation régionale, montrant une tendance de développement « supérieure rapide est, ouest, nord-est stable ». Dépôt et zone de croissance des prêts montrant une « région centrale, occidentale, orientale, nord-est » de rapide à lent modèle des dépôts et des prêts disparités régionales continuent de converger.
Pour l'avenir du développement économique et financier de toutes les régions, « le rapport » perspectives a également fait, en particulier:
1, des avantages évidents dans la base industrielle est, fort, il est le principal moteur de la croissance économique et de la stabilité, une forte résistance de l'économie et de la région dynamique.
Dans la partie orientale du secteur financier continuera à promouvoir le développement institutionnel, l'élargissement ouverture et le renforcement de la réforme financière régionale en même temps, se prémunir contre les risques financiers désamorcer, d'optimiser la structure de financement et la structure de crédit, les réformes structurelles de l'offre pour soutenir la région de l'Est, au service de l'économie réelle la restructuration et le développement pour créer un environnement financier favorable.
2, la région centrale est nouveau cycle de l'industrialisation de la Chine, l'urbanisation et la modernisation agricole de technologies de l'information dans des domaines clés, l'expansion de la demande intérieure, a le potentiel d'améliorer le niveau d'ouverture de la région, mais aussi le soutien des domaines importants dans l'économie de la Chine à maintenir une croissance élevée.
secteur financier central continuera de se concentrer sur cinq concepts de développement et de l'offre des réformes structurelles nécessaires pour développer le financement de la technologie, la finance verte, financière Pratt & Whitney, bon accueil financier et le travail de service sur l'économie réelle, stimuler la région centrale d'assurer la santé économique et sociale développement durable.
3, la région occidentale basée sur les ressources naturelles, l'avantage du jeu, accélérer la restructuration industrielle et la modernisation, le développement économique a continué une croissance rapide. L'industrie financière pour maintenir un développement stable, un soutien financier aux secteurs clés et des liens faibles est intensifiée.
Vous cherchez à 2018, la région occidentale favorisera les nationaux « trois grandes stratégies » mises en uvre, les réformes structurelles de l'offre, poussés par des facteurs positifs à entreprendre le transfert industriel est, maintenir un développement rapide et l'économie va progressivement réduire l'écart entre l'est. Le secteur financier va encore optimiser l'allocation des ressources financières pour améliorer le niveau de soutien financier réel de l'économie, l'amélioration des mécanismes d'enquête sur les risques financiers et de réponse, maintenir la stabilité financière régionale, les efforts visant à accroître la pauvreté financière, améliorer l'efficacité de la pauvreté de précision, l'expansion de ouverture financière, coup de pouce « zone tout le chemin de « la construction de la zone centrale.
4, le fonctionnement économique de la région du Nord-Est il y a eu des changements positifs, pour restaurer semble élan de croissance. Mais nous devons aussi voir le développement institutionnel des problèmes économiques, institutionnels, structurels restent encore être abordées, de nouvelles industries, de nouvelles dynamiques, de nouveaux avantages de la position dominante n'a pas été formés, l'environnement écologique financier dans certains domaines qui peuvent être améliorés.
Vous cherchez à 2018, la région du Nord-Est favorisera un nouveau cycle dans la stratégie de mise en uvre de la revitalisation, l'accélération du développement de la nouvelle dynamique, les efforts pour améliorer l'environnement des affaires, de stimuler efficacement l'activité du marché et de la puissance de l'investissement privé, de consolider les bases d'une reprise économique au bien. revitalisation du Nord-Est du secteur financier financera le mécanisme de coopération comme une occasion d'accroître le soutien dans le domaine de la finance pour la fabrication de la construction de centrales, les réformes structurelles de l'offre dans l'agriculture, les petites et micro-entreprises, compter sur la neige et de l'économie de glace, d'améliorer les services financiers aux services touristiques; Tenez votre ligne de pensée, en se concentrant sur la prévention des risques, et de créer un environnement sain pour les réformes structurelles de l'offre financière et le développement économique régional.
la liquidité bancaire locale suffisante
« Rapport », en plus de financer les régions de développement économique ont été analysées, il y a également des sections thématiques. Parmi eux, les « institutions bancaires des entreprises locales gèrent l'analyse de la situation de liquidité » sur le sujet montre que les réserves de liquidité des institutions bancaires des entreprises locales est généralement stable, relativement abondante d'actifs liquides, le système de gestion du risque de liquidité s'améliore progressivement, mais il y a un décalage de maturité le financement de gros a représenté des aspects relativement plus élevés du problème.
« Rapport » également à l'étape suivante pour renforcer la gestion de la liquidité des institutions bancaires des entreprises locales mis en avant les considérations pertinentes:
Tout d'abord, afin d'améliorer le cadre de gestion des liquidités. Banque populaire de Chine d'une part à renforcer et devrait peaufinage pour guider les opérations d'open market flexibles, la liquidité en douceur dans le système bancaire, d'autre part à renforcer l'orientation opérationnelle des opérations d'open market primary dealers, les primary dealers jouent dans la ville entreprises, rayonnement entreprises agricoles institutions telles que les grandes institutions financières locales, et dégager la conduction de la liquidité, « capillaire », la Banque populaire de fournir des liquidités pour assurer un transfert adéquat aux institutions bancaires des entreprises locales.
Pendant ce temps, d'améliorer encore le mécanisme opérationnel pratique de prêt (FSL) debout, élargir le champ des opérations électroniques, d'améliorer l'efficacité opérationnelle et de l'étendue de commodité, la FSL joue davantage le rôle du corridor de taux d'intérêt comme la limite supérieure des taux d'intérêt, les taux du marché monétaire pour maintenir le bon fonctionnement. Banque de la succursale de la Chine populaire renforcera le suivi de la liquidité et l'analyse des institutions bancaires des entreprises, de mettre en évidence l'asymétrie des échéances, l'écart de liquidité, à se concentrer sur la source élevée de fonds à court terme représentaient les institutions financières s'efforcer au risque de liquidité « début la détection, le signalement précoce, l'élimination précoce », tenir le risque financier systémique ligne de fond ne se produit pas.
D'autre part, l'accent mis sur le renforcement des mécanismes de gestion de la liquidité, améliorer les capacités de gestion des risques. Guide des institutions bancaires des entreprises locales en fonction de leur type d'institution, d'établir une spécialité du mécanisme de gestion des risques de liquidité, la gestion du risque de liquidité dans un système de gestion globale des risques, établir une direction fait régulièrement rapport au Conseil d'un mécanisme d'administration, ce qui reflète la politique d'évaluation des risques de liquidité contraintes qui pèsent sur la performance de la haute direction, tout en renforçant l'épidémie de formation suivi et le personnel de gestion des risques.
Pour régulièrement tester la capacité de financement d'urgence, d'assurer le bon déroulement du financement d'urgence. Sur cette base, optimiser et réguler le mécanisme des institutions financières du risque de liquidité d'assistance mutuelle, développé explorer conjointement l'applicabilité des modèles de test solides de stress des risques et le système d'exploitation d'une entreprise, d'améliorer l'analyse des données, le suivi et les niveaux d'anticipation.
Troisièmement, la stratégie de gestion optimize de liquidité, les efforts visant à atténuer le problème de l'asymétrie des échéances. les institutions bancaires des entreprises locales devraient se développer selon la préférence de la stratégie de gestion des risques de liquidité, de maintenir une structure de bilan raisonnable, efficace du risque de liquidité.
En termes d'actifs, selon les exigences macro-prudentielles, établir différents niveaux de réserves de liquidité, et de développer activement de nouveaux produits de crédit, le client et la structure à long terme, avec une bonne incrémentiel et de revitaliser le stock, une portée raisonnable le rythme du crédit pour éviter excessive du crédit et d'autres actifs l'expansion rapide du risque de liquidité peut en résulter. Du côté de la responsabilité, l'initiative visant à améliorer la capacité de la dette, ajuster et d'optimiser la structure de la dette, afin d'éviter une concentration excessive des sources de financement.
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