Le point de vue de la base:
20 juin, la réunion de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt ne sera pas encore augmenter les taux d'intérêt, mais la suppression du chemin taux d'intérêt futur « patience », disant qu'il ya un nuage de points et sept responsables estiment que 2019 réduira les taux d'intérêt à deux reprises, ce qui rend la baisse des taux d'intérêt du marché devrait continuer à chauffer . les données de prévision, ses attentes pour soulevé l'économie, les anticipations d'inflation baissés, indiquant que l'économie n'est pas pessimiste, mais plus préoccupés par une inflation faible, et sept responsables estiment que tout 2019 réduira les taux d'intérêt à deux reprises, croient huit fonctionnaires devrait être maintenu inchangé (un total de 17), cela peut sembler régler la polarisation et les données économiques attendues existe un désaccord considérable au sein de la Fed, la politique de la Fed à l'égard des remarques des représentants du gouvernement des États-Unis, les attentes du marché et des marchés financiers dans une certaine mesure ( les actions américaines en particulier) la tendance de toutes sortes. De plus, Powell a souligné à plusieurs reprises des préoccupations au sujet des questions commerciales dans son discours.
Et dès le 18 Juin, la Banque centrale européenne Mario Draghi à la BCE a publié un forum « politique monétaire Banque centrale européenne de deux décennies, » discours, dans lequel donne également une directive de politique monétaire laxiste, également ouvert taux d'intérêt, QE et d'autres opérations: la politique spatiale « À l'avenir, les perspectives sont encore des risques à la baisse, les indicateurs montrent une faiblesse persistante dans les prochains trimestres. L'année dernière, mettent en évidence les risques, en particulier les facteurs géopolitiques, les menaces protectionnistes et les vulnérabilités des marchés émergents n'a pas dissipé, le risque de les exportations d'impact approfondies, en particulier la fabrication. du risque ne s'améliore pas, l'objectif d'inflation est menacée, nous aurons besoin de mesures de relance supplémentaires.
D'autres réductions des taux directeurs et les mesures de confinement pour atténuer les effets négatifs fait toujours partie de nos outils, achats d'actifs il y a encore beaucoup de place, si la crise a révélé, nous remplirons notre flexibilité de mission au sein de la plage autorisée - nous allons donc faire pour faire face à toute contestation future de la stabilité des prix. La dernière réunion de toutes ces options ont été présentées et discutées. "
En résumé, la récente déclaration de politique du point de banque centrale américaine et européenne de vue: tout d'abord, le risque politique et les frictions commerciales a été donné une importance au-delà du cycle économique, et la seconde, soutenue faible taux d'inflation a permis à la banque centrale au risque d'inflation moins que prévu encore plus préoccupante. Cela rend les prix des actifs mondiaux depuis Juin, reflétant principalement l'assouplissement de la politique monétaire de la banque centrale de l'Europe devrait et positive, les prix de l'or ont largement profité de la chute en dessous de la banque centrale baisse des taux d'intérêt réels attendus. Quelques changements positifs dans la situation actuelle des frictions commerciales se produit, mais il reste d'incertitude observent de près les effets des changements dans ce facteur de la politique monétaire européenne et américaine, en particulier la baisse des taux de la Fed Juillet ou ne pas être.
Graphic Commentaire
En premier lieu, le marché des capitaux fête de liquidité
Par les grandes banques centrales du monde assouplissement de la politique monétaire devrait avoir un impact près de deux semaines pour améliorer la situation des flux de capitaux mondiaux, les fondamentaux du marché des capitaux montrent les principaux dette de la part des pays à double bétail, ce qui reflète les principaux facteurs affectant la liquidité.
Malgré la faible performance d'une part, mais étant donné que les actions terrestres juin par des entrées nettes continue des fonds, les grandes capitalisations et style plus dominante, montrant l'influence du capital étranger.
En second lieu, l'or a fortement rebondi que le pétrole
les prix de l'or a chuté bénéficient principalement de la banque centrale sous l'assouplissement du taux d'intérêt effectif est prévu, d'un point de vue historique, l'or pour l'effet de l'inflation de lutte n'est pas significative, baisse des taux d'intérêt réels ne sera pas aussi augmenter l'inflation, mais économique fondamentaux et les facteurs de politique monétaire.
Le courant des fondamentaux économiques des États-Unis et l'orientation politique de vue, être en mesure de soutenir le prix de l'or niveau de la plateforme révolutionnaire depuis 2014. Si l'avenir de l'Europe ont confirmé le nouveau cycle d'assouplissement de la banque centrale, l'or aura une performance plus robuste, au contraire, il faudrait relativement prudent, parce que les fondamentaux économiques actuels des États-Unis restent relativement robustes.
En troisième lieu, la force relative des devises des marchés émergents
Près de deux semaines, l'indice du dollar 0,18% légèrement plus faible, l'euro est relativement forte. La situation a affecté les frictions commerciales, le yuan légèrement déprécié de 0,3%, la monnaie émergente a augmenté de 0,3%.
Quatrièmement, les taux d'intérêt de coupe de banque centrale de l'Inde à nouveau
Devant la Nouvelle-Zélande, la Malaisie, les directives en vrac RBA Philippines, les baisses de taux de l'Inde, après que la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne, étant donné la liquidité mondiale dans un état plus détendu.
6 juin banque centrale de l'Inde a réduit son taux repo de référence de 25 points de base à 5,75 pour cent, depuis la fin de 2010 a atteint le niveau le plus bas. la banque centrale de l'Inde a déclaré que même si les réductions de taux passées procéderont à des considérations en compte, l'inflation globale est encore en dessous de la trajectoire cible, la dynamique de croissance a considérablement affaibli, comme en témoigne l'expansion de l'écart de production, l'investissement et la consommation privée a nettement ralenti soulevé des préoccupations.
papier Xuan Yan de macro globale
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