Enracinée dans le fait que l'interprétation de la tendance, en baisse à l'intelligence d'affaires de la terre, tout dans l'interface School of Business.
Note de l'éditeur: la mise en place d'une plaque Kechuang pilote et système d'enregistrement est d'améliorer les capacités de service des entreprises de technologie de l'innovation, marché plus inclusive, un marché des capitaux pour renforcer les grandes réformes du fonctionnement des marchés. Interface Business School a lancé la série de rapports, « Direction générale de l'interrogation en cinq étapes » basée sur l'analyse en cinq étapes « apparence et l'odeur » analyse logique extérieur vers l'intérieur, en utilisant des affaires de produits, bilan financier, la compétitivité de l'industrie, le principal point de risque et l'analyse évaluation cadre d'impulsion d'interrogation rapide entreprise Kechuang. Nous avons essayé le lecteur d'un large éventail de prospectus libéré, et les aider à découvrir la véritable frontière de la science et de la technologie, conformément à la stratégie nationale des affaires Kechuang.
5 juin Chipscreen devenir conseil Kechuang avait l'une des trois premières entreprises seront. Interface Business School après « enquête en cinq étapes » que les produits biologiques Microchip ont une certaine pression du marché à court terme sur la concurrence, mais la concurrence face du marché de la drogue apparaît progressivement, la structure du produit d'un risque unique ou excessive limite sa performance d'évaluation.
La première étape, activité de base micro-biologique est de faire quoi?
Chipscreen appelé la biotechnologie Co., Ltd Shenzhen puce électronique. Bien que le nom dans le « noyau », ce n'est pas une puce ou d'une société de semi-conducteurs, mais une société biopharmaceutique. Chipscreen est une société biopharmaceutique innovante, en se concentrant sur les patients atteints d'un cancer, le diabète et autres. La société a été fondée en 2001, a été jusqu'à présent 19 ans.
Le dispositif de commande réelle est Lu Xianping (Lu Xianping), 6,1625% des actions détenues directement avant l'émission du noyau micro-biologique, et les personnes qui en Rui Hyde, Rui loin Hyde, Xin Hyde, Guangdong Sea Gate, Rui Hyde Bo, Haide Kang dans une société holding commune 31,8633% des actions.
Lu Xianping de président sortant, directeur général et directeur scientifique. Lu étude tôt aux États-Unis, avec des connaissances approfondies dans la médecine moléculaire, le cancer, neuroendocrines, immunitaires, les maladies métaboliques et la peau, servi l'État clé de laboratoire biofilm et biotechnologie membrane, chercheur principal visiter l'Université de Tsinghua.
principal actionnaire est le groupe américain biologique Co. La société, Ltd (ci-après dénommée bio-boo), 11,9221% des actions détenues par Chipscreen. CapitalBio se cache derrière des groupes ou des établissements d'enseignement de l'Université Tsinghua, Beijing Pharmaceutical Group, et d'autres bien connus Union Hospital de la médecine traditionnelle chinoise (médecine).
de produits de la société dans la vente de médicaments de base sont inscrites à la cote 2015 « Chidamide » est une nouvelle entités compagnies pharmaceutiques moléculaires exclusifs découverts, est actuellement le seul traitement du lymphome des cellules T périphérique externe de la médecine chinoise. proportion Chidamide de la contribution des revenus à la société plus de 90%.
Il existe deux types de produits société cotée, qui indication du cancer du sein Chidamide a terminé la phase III des essais cliniques et en Novembre 2018 pour appliquer de nouvelles indications énumérées, en outre, chiglitazar principalement pour le traitement du diabète de type 2 a maintenant terminé la phase III des essais cliniques, est sur le point de déclarer la liste en 2019.
À l'heure actuelle, Chipscreen menée contre le cancer de l'ovaire, le cancer du poumon à petites cellules, le cancer du foie et le lymphome non hodgkinien Theo Ronnie recherche et le développement. Theo Ronnie est à trois voies ciblé inhibiteur kinase, est maintenant dans les essais cliniques de phase II.
La deuxième étape, comment la situation financière des micro-organismes meurent?
À la fin de 2018, l'actif total de 746 millions de yuans, le capital social de 360 millions de yuans, 498 millions de yuans de capitaux propres, le ratio actif-passif 33,25%.
Revenu en 2018 pour atteindre des revenus de 148 millions de yuans, attribuable aux actionnaires de sociétés cotées bénéfice net de 31 millions de yuans.
Taille du chiffre d'affaires de 148 millions de yuans, par rapport à la société actuelle du conseil, son échelle des revenus est clairement le statut « mini ». Cependant, près de trois ans depuis l'augmentation progressive du chiffre d'affaires, soit une augmentation de 45 millions de yuans de 2015 au présent 148 millions de yuans, le taux de croissance annuel composé de 49%.
La structure de l'entreprise, les produits de base en fonction du revenu courant Chidamide, 2018 ouest de revenu ont représenté 92,58% de cette amine, société de licence technologique et une autre petite partie du revenu tiré des honoraires. la part du revenu Cedar des trois dernières années de cette amine augmente d'année en année.
perspective sous-régionale, la société pharmaceutique principalement à l'activité grave déclin national et à l'étranger. Baisse par rapport à 30 millions de yuans 2016-11000000 yuans en 2018. ventes à l'étranger des domaines clés aux États-Unis, ce qui représente 87% des ventes à l'étranger.
La troisième étape, comment la compétitivité de base de la production de micro-organismes?
Vous pouvez regarder les données. À la fin de 2018, tous les employés de la société 371 personnes, le revenu par habitant 398900 yuans, trois comparaison avec les données de l'industrie se trouve, les données sont moins que parfait.
De la chaîne industrielle, les micro-entreprises sont les fournisseurs en amont biologiques de base des matières premières, ainsi que l'organisation de recherche contractuelle (CRO, les entreprises nationales typiques comme la médecine Tiger) et de l'organisation de gestion des essais cliniques (SMO, généralement des entreprises telles que WuXi PharmaTech). La partie principale de l'achat des matières premières telles que le 4-o-phénylènediamine-fluoro, etc., pour la production pharmaceutique. Dans l'ensemble, l'activité amont de l'entreprise il n'y a pas de dépendance du chemin, la recherche indépendante et le développement et la production.
La société principalement des clients en aval sont les hôpitaux, les patients hospitalisés orientés objet ultime, comme les patients atteints de cancer et ainsi de suite. ne peuvent pas être vendus les produits de la société directement au patient, le besoin d'être expérimenté ordonnance délivrée par un médecin. Pendant près de trois ans, la croissance du nombre de clients d'entreprise, à partir de 20166-2018 années 32. La proportion de la société avant que les cinq clients ont contribué à la baisse du chiffre d'affaires en 2018 de 81%. Toutefois, le client est relativement stable, Sinopharm, pharmacie Renhe, la médecine et d'autres Shanghai classé les cinq premiers.
Du point de vue des prix, les produits de la société ne sont pas pas cher. Chidamide actuellement ne taxe pas le prix d'une boîte de 7,349.94, calculé selon le taux de TVA de 16%, une boîte de médicaments de prix de détail de pas moins de 8525 yuans (pas considéré comme tout autre transfert possible d'une partie du centre de coûts). Selon le cahier des charges d'une boîte de 24, ce qui représente environ la moitié du montant des patients, les frais médicaux qui signifie que les patients d'un mois est survenu environ 1,7 million. Ce qui dans une certaine mesure sera lié par le nombre croissant d'utilisateurs finaux.
Du point de vue de la compétitivité sous-produit, Chidamide aucun concurrent dans le pays temporairement. Un certain nombre de sociétés pharmaceutiques de R & D comme la médecine Henry, Meng Di (Chine), Kerry et la biologie, y compris les concurrents, les médicaments actuels sont restés en phase clinique II.
indication du cancer du sein Chidamide pour le cancer du sein, les produits de la société ont été proposées la demande d'inscription. Pfizer domestique, AstraZeneca R & D produits liés déjà sur le marché, Novartis, Eli Lilly, Henry, y compris une recherche et le développement géant des produits actuellement en phase III. L'avenir sera soumis à une pression concurrentielle accrue.
Aussi un chiglitazar produit face à la même pression de la concurrence sur le marché, les espèces domestiques ont été énumérés médicaments déjà disponibles dans 18, il y a sept types de médicaments en phase clinique II ou phase III un peu plus de l'état.
De la situation de la recherche et le développement, le personnel de R & D de la compagnie de 60 étudiants qui reviennent de l'étude, le Dr comme le noyau des années 1970 comme l'épine dorsale de natif de la santé Dr, en date du 31 Décembre 2018, la société a du personnel R & D de 104 personnes, ce qui représente 28,03% du nombre total d'employés, y compris le Dr 13, 85 de maîtrise et les premier cycle. Au cours des trois dernières années, la société a investi des dépenses de R & D de plus de 200 millions de yuans, la proportion du revenu total a représenté près de 60%. Mettre l'accent sur l'investissement dans les coûts de recherche et de développement sont des coûts de main-d'uvre, estimées conformément à 104 personnel de R & D, les coûts de recherche et de développement 170000 yuans par habitant.
La quatrième étape, où les principaux points de risque?
Du point de vue des risques, Chipscreen principalement dans le principal risque commercial ou financier suivant, les investisseurs doivent accorder une attention particulière.
Un risque est le risque d'une structure unique de produit. Dans la vente de médicaments sont presque entièrement selon Lai Xida cette amine, et la production de brevets composé Chidamide domestique a quatre ans, en plus, une variété de médicaments et Chidamide ont la même indication est entré dans la phase clinique II ou un stade ultérieur. Par conséquent, Chidamide face aux produits concurrents après l'expiration du brevet risque accru de marché.
D'autre part, le risque de risque de développement de médicaments. La raison de rappeler le risque de développement de médicaments, parce que « assassiner » juste arrivé. Les actions américaines de la société biopharmaceutique cotée qui a favorisé le développement d'inhibiteurs de l'affichage du produit n'est pas idéal dans un test en double aveugle, les résultats du stock 91,79% plongeaient. Les actions des sociétés cotées A-part de l'entreprise créent un sentiment de Dieu consécutif (3002404.SZ) limite de deux jours. Bien que les micro-organismes produits pharmaceutiques de base développés à l'avenir ne pas nécessairement, mais le risque des entreprises pharmaceutiques de R & D est certainement présent.
Trois risques du client grâce à la forte concentration du risque. Les cinq principaux clients ont contribué près de 80% du chiffre d'affaires, une fois que les cinq principaux clients dans une perte se produit, cela signifie que la baisse des ventes et des revenus.
La cinquième étape, comment l'évaluation Chipscreen?
Comme cette question est le travail du promoteur des valeurs mobilières, vérificateur est KPMG Certified Public Accountants (Partenariat spécial) (général ci-après dénommé KPMG). KPMG est l'un des quatre grands cabinets comptables internationales.
Chipscreen à émettre 50 millions d'actions ordinaires au conseil d'administration de la succursale, l'élargissement du nombre total d'actions émises à 4,1 milliards d'actions, il devrait augmenter de 800 millions de yuans, lever des fonds pour les centres de recherche de médicaments innovants et de développement et projet de siège régional, les médicaments innovants base de production, des projets innovants de recherche et de développement de médicaments et de fonds de roulement supplément et rembourser la liquidité des emprunts bancaires et ainsi de suite.
En tant que classe innovante de la société de recherche pharmaceutique et le développement, actuellement chiffre d'affaires global est toujours en expansion, l'évaluation future de nouveaux médicaments sur le marché et comptent davantage sur la recherche et le développement. évaluations d'outre-mer pour les entreprises pharmaceutiques innovantes utilisant le rapport des ventes. Selon le prospectus, les micro-organismes objectif de base de plusieurs sociétés cotées comparables sont les suivantes:
Chiffre d'affaires de l'échelle, le revenu des micro-organismes de base de 148 millions de yuans avant-garde de l'industrie. Cependant, le tableau ci-dessus trois écran couleur jaune, 2018 cotée à Hong Kong, a juste le produit sur le marché, et est une perte importante. médicament Chipscreen sur le marché a mûri et jusqu'à quatre ans, est également rentable, sa base d'évaluation et n'est pas conforme au-dessus de trois.
Les quatre autres, le rapport de vente le plus élevé 322 fois, 12 fois le plus bas. Si vous suivez cette évaluation, la valeur marchande totale des micro-organismes de base à 47,7 milliards de yuans, le plus bas d'environ 18 millions.
De plus, les sept entreprises, en plus de la Beta Pharma, les gammes de produits de base sont plus des micro-organismes plus riches et le marché d'outre-mer. Cela signifie que même avec six sociétés ratio de vente comme référence d'évaluation, peuvent également exister sur l'étiquette ne sont pas inexactes.
Selon la proximité du prospectus, les caractéristiques et le revenu d'entreprise et Phar, si l'évaluation de PE, Phar être utilisé comme référence. Beta Pharma ratio moyenne historique des cours-bénéfice de 85 fois, Chipscreen 031.000.000 de yuans de bénéfices totaux estimés à environ 2,6 milliards. Sur cette base, le prix de la puce biologique par action est d'environ 6,4 yuans. Bien sûr, si la broche selon le plus haut taux le plus élevé pour mesurer la ville, les micro-organismes meurent peut stocker jusqu'à 116 yuans.
