Source: Figure insectes créatif
A partir d'aujourd'hui (11 mai), le courtier « émission non-public des obligations de sociétés à entreprendre la liste négative du projet » a marqué le début d'un ajustement majeur, la liste négative publiée!
Courtage journaliste chinois a été informé que depuis le 15 Janvier de cette année a publié un projet d'exposition sur les sociétés de valeurs mobilières, après un délai de quatre mois environ, l'Association officielle China Securities Industry a publié la version révisée « émission non-public des obligations de sociétés à entreprendre les lignes directrices du projet liste négative », dans le but de à contre plus de garde est l'émission non-publique d'obligations de sociétés risque d'entreprise, de nouvelles règles de la date de promulgation.
émission non-public des obligations de sociétés nouveau règlement neuf points clés
émission non-public des obligations de sociétés de la liste négative des projets à entreprendre un total de 16, principalement dans les neuf points suivants:
Tout d'abord, les entreprises de la plate-forme de financement local, les prêteurs sur gages, moins de 600 millions de yuans d'affaires capital et le financement des entreprises de garantie enregistré moins de trois ans, une société de sécurité, mis en place moins de 2 ans de temps et évaluations provinciales de surveillance ou évaluation de la notation des deux dernières années consécutives n'a pas atteint le plus haut niveau les petites sociétés de prêt, et le Ministère des ressources foncières et d'autres ministères qu'il ya « terres en friche », la « spéculation », « thésaurisation », « la hausse des prix » et d'autres activités illégales des sociétés immobilières, ces émetteurs ont été inclus dans la liste négative , pas d'émission non publiques des obligations de sociétés.
En second lieu, une surveillance stricte effectuée, pour exister de faux document ou de la société les documents financiers et comptables de l'émetteur interdit l'émission d'obligations à prolonger la durée d'autres violations graves de 12 mois à 24 mois.
En troisième lieu, l'émetteur des obligations de sociétés ou d'autres défaut de la dette par des faits ou le paiement de retard du principal et de l'intérêt, il y a le cas des garanties externes ou des fonds illégaux par les parties liées ou des tiers à l'emprunteur, la dette compensatoire, les paiements anticipés, etc. occupation illégale, en continuant à interdire l'émission non publiques des obligations de sociétés.
Quatrièmement, pour violation des dispositions pertinentes des obligations de sociétés à prendre des bourses et autres temps d'action organisme d'autoréglementation est interdit d'émettre des obligations disciplinaires limite a été fixée à six mois, l'interdiction de l'émission non-publique d'obligations est temps de prendre des mesures de contrôle administratif de China Securities Regulatory Commission est de 12 mois.
Cinquièmement, renforcer la supervision du rapport, les états financiers des deux dernières années a été l'avis qualifié CPA et reste impliqué dans les questions touchant l'opinion n'a pas été éliminé, ou certifiés comptables émis un avis négatif ou renonciation du rapport d'audit d'opinion sur la liste négative.
Sixièmement, renforcer et normaliser la gestion des obligations pour lever des fonds, la mise en uvre de la politique industrielle nationale pour augmenter les dispositions pertinentes des « fonds recueillis ne répondent pas à la politique industrielle nationale ». Que la clause d'origine a été changé pour « sans changer les obligations d'émission précédents à lever des fonds sans l'utilisation de correcte » deux dispositions « utilisation du produit du présent placement en violation des lois et règlements pertinents pour lever des fonds pour investir ou ne répondent pas à la politique industrielle nationale. »
Sept, pour guider les obligations d'entreprises à lever des fonds dans le réel, réel à la suppression virtuelle pour empêcher, de restreindre les sociétés non financières à émettre des obligations à lever des fonds pour les investissements financiers supplémentaires « Sauf pour les sociétés financières, l'émission d'obligations à lever des fonds à cet effet est de tenir dans le but d'actifs financiers commerciaux, la gestion fiduciaire et autres placements financiers, ou l'émission d'obligations à lever des fonds à cet effet comme des investissements directs ou indirects dans des titres société de négoce dont l'activité principale ».
Huit, l'émetteur en raison de graves actes illégaux de mauvaise foi, a été identifiée comme étant la malhonnêteté du débiteur, la malhonnêteté ou d'autres unités de production perdent des parts de fiducie, et suspendre ou limiter l'émission des obligations de sociétés, le droit d'interdire la vente de la dette du secteur privé.
Huit, pour renforcer l'intégrité du marché obligataire de l'immeuble, une augmentation correspondante de la teneur de la liste négative, les promesses de l'unité pour limiter l'émission des obligations de sociétés. L'augmentation « en raison des actes illégaux graves de la malhonnêteté, la malhonnêteté a été identifié comme le débiteur a droit le secteur, la malhonnêteté ou d'autres unités de production perdent des parts de fiducie, et suspendre ou limiter l'émission des obligations de sociétés. »
Neuf, une filiale de la société mère questions traitées dans le cadre de la vérification de la pénétration, la première liste clairement négative « pour l'actif total, l'actif net ou les revenus ont représenté plus d'un indicateur de présence soit 30% de la filiale dans le texte lorsque vous publiez la liste négative ( a) l'article à (e), l'article (ix) à (xv) de l'article 40, la liste négative, comme si l'émetteur appartient à la catégorie ".
Lorsque la tête d'un grand courtage en valeurs mobilières de souscription de la dette publique Département chinois est de la Chine a accepté une interview avec des journalistes, at-il dit, « le noyau réglementaire est anti-risque, de haute qualité. Liste négative révisée, améliorer le seuil d'accès pour l'émetteur dans une certaine mesure, une partie de l'offre du marché obligataire réformes sur le marché de l'aide de restructuration de la dette privée, le marché va continuer à son développement ».
Le directeur général d'un directeur de banque d'investissement de courtage moyennes entreprises de la région du Nord, a déclaré à des journalistes chinois courtier, la liste négative révisée peut se résumer comme les trois points suivants:
Tout d'abord, une surveillance stricte, y compris la prolongation de la période, soit une augmentation de change et d'autres autorégulation;
La seconde est incarnée dans l'esprit de la conférence de travail financier, empêcher le capital hors du réel au virtuel;
Troisièmement, tout ou refléter l'intention de la Commission de laisser tomber le levier.
Les analystes de la banque d'investissement a déclaré la liste négative des échanges de dette privée révisée, augmenter directement le seuil pour les projets, les banques d'investissement permettra de réduire le nombre de ces projets à entreprendre, « (régulateurs) qui est à dire, je lève le seuil, vous venez sur mon journal (privé la dette) ah projet! "
D'autres coûts de conformité augmentation
« Les coûts non-conformité ont été émission non publiques des obligations de sociétés pour financer encore augmenté. Bien que les organismes de réglementation claire, émission non-public d'obligations de sociétés soumises à une liste négative des émetteurs privés applicables, les assureurs ou courtiers engagés dans les affaires de gestion fiduciaire a pris des mesures réglementaires, ne pas appartenir à l'émission non-publique d'obligations de sociétés de portée réglementaire de la liste négative, mais le préposé, l'émission non-publique contrat de courtage d'obligations des entreprises augmentent soudainement le seuil des projets. « vice-président du Nord une moyenne de courtage de courtage chinoise a déclaré aux journalistes, les courtiers s'engagent le programme d'échange de la dette privée ne doit pas impliquer la portée de la liste négative des restrictions.
Un signe clair que l'entrée 2018, le nombre de projets acceptés réduisent l'échange de la dette privée, et ont tendance à ralentir la vitesse de l'audit.
investissement Raise en or ne peut pas être « incompatible avec la politique industrielle de l'Etat. »
Il convient de noter que les nouvelles modifications aux dispositions d'une liste négative «les fonds recueillis ne répondent pas à la politique industrielle nationale » sera interdite.
Les organismes de réglementation ont déclaré que, afin de renforcer et de normaliser la gestion des obligations à des fonds de relance, ainsi que la mise en uvre de la politique industrielle nationale pour augmenter les dispositions pertinentes des « fonds recueillis ne répondent pas à la politique industrielle nationale ».
Que la clause d'origine a été changé pour « sans changer les obligations d'émission précédents à lever des fonds sans l'utilisation de la correction », « l'utilisation du produit du présent placement en violation des lois et règlements pertinents pour lever des fonds pour investir ou ne répondent pas à la politique industrielle, de l'Etat » deux dispositions.
Comment comprendre que « ne répondent pas à la politique industrielle de l'Etat »? Les acteurs du marché prédisent que cela directement augmenter la liste négative de la réelle émission non-public de l'entreprise immobilière de la limite de la dette des entreprises, il limitera également les industries de l'acier et du charbon ayant une capacité excédentaire. Les banquiers ont rappelé que « l'immobilier, l'acier, l'industrie du charbon ne rien faire, vous pouvez répondre aux exigences de la Bourse. »
émission non-public des obligations de sociétés à entreprendre les lignes directrices du projet liste négative
(Révisée 2018)
Conseils: « émission non publiques des obligations d'entreprises à entreprendre les lignes directrices du projet liste négative » (projet révisé)
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