À 09h30 le 9 Juillet, fermenté pendant plusieurs jours de mil Lei Jun introduction en bourse avec une cloche à l'esprit la Bourse de Hong Kong, a finalement réglé.
Bien qu'ils ne regarder trop de sociétés cotées sur la Bourse de Hong Kong, « canal Luo Chao » est toujours répertorié gamme de cérémonie de mil à la abasourdie: mil près de 200 employés ont été sélectionnés grâce à un système de loterie, arrivé sur les lieux au nom du mil près de 20000 les noms de tous bell employés, entreprise de technologie financière grand public (de) médias de base de la fréquentation, Qiu Bojun, Lei Jun Yu Yongfu et d'autres chefs invités amis et parents à l'identité sont apparus sur la scène, les entreprises partenaires de l'écosystème de mil sont également arrivés sur les lieux les plus de la cérémonie, et pour tenir compte de l'importance de l'introduction en bourse de mil à Hong Kong et les cadres connexes HKEx ont également y participer, et même la cloche d'ouverture LEI gong utilisé, mais aussi le roi autocratique.
millet Que ce soit, à Hong Kong ou les médias, ont attaché une grande importance à l'introduction en bourse. C'est la première introduction en bourse après l'ouverture avec des actions de poids différents, est les trois dernières années, la taille de la troisième plus grande introduction en bourse. Millet matériel intelligente aussi la seule super vague licorne chinoise, est aussi le seul complètement détaché de l'extérieur du BAT super géant. Dans l'ensemble, comment IPO a souligné l'importance du mil ne peut être surestimée.
Pourquoi mil a augmenté après la première pause?
En ce qui concerne la cérémonie IPO du grand, le prix du mil était médiocre premier jour, avant que la cloche Lei Jun, les actions de la phase de pré-commercialisation ont chuté de 2,35% à HK $ 16,6, après une chute de plus de 5%. Heureusement, avec le soutien de différents quartiers de la capitale, le millet cours de l'action finale stabilisée, il n'a diminué que de 1,18%, pour clôturer à HK $ 16.8. part rose prix Millet ne figure pas dans les attentes des gens, que ce soit des puces d'identification publiquement antérieures ou le commerce sombre, la performance de mil par rapport aux sociétés cotées similaires ne sont pas satisfaisants.
Millet premier jour de pause, associée à une mobilisation de masse corporelle plus des fonds nécessaires, et l'environnement en constante évolution du marché mondial des capitaux liés, mais la cause encore plus à venir de mil lui-même.
Il y a des investisseurs, « canal Luo Chao », at-il dit le mil est une bonne compagnie, mais le marché des capitaux ne croit pas l'histoire émotionnelle, mais les chiffres croient, et les données de mil par rapport à leur valeur marchande n'est pas assez. Si un indicateur clé des données financières de mil futur ramasser, les cours des actions augmenteront. Après tout, mil données critiques en particulier données sur les gains ne sont pas idéales, de grands investisseurs une fois que leur manque de confiance.
En outre, le millet, en tant que société a mis en place huit ans, avait été obtenu plusieurs tours de financement, les investisseurs ont cessé de pression au début, le comportement de réduire davantage le fardeau du cours de l'action.
Cependant, le deuxième jour de bourse, le cours de l'action de mil pour atteindre une forte hausse fulgurante, en hausse de plus de 9 pour cent dans le commerce intraday, se sont précipités à la valeur marchande de 53 milliards $.
Bien sûr, cela ne répond toujours pas aux performances actuelles de tous les horizons de la vie attentes. VC ronde finale des investissements pré-IPO ne font pas d'argent: d'ici la fin de 2014, après évaluation du financement Millet de 45 milliards $, est maintenant une valeur de 53 milliards $, que vient de battre l'inflation, mais le mil au cours des dernières années à la fois empreinte et échelle, ont été beaucoup plus, il n'y a pas correspondant reflètent la valeur du marché. Dans les précédentes communications des investisseurs lors de la réunion, Lei Jun a déclaré que: « Le prix de 55 milliards $ que je ne veux pas offrir, et vous suffit d'ouvrir, est très peu probable même pas une valeur de 55 milliards $, non? » aujourd'hui, la valeur marchande n'a pas encore atteint la ligne de fond Lei jun, selon les sources, le millet Lei jun a été prévu la capitalisation boursière est de 200 milliards $, puis à 100 milliards $ - en fait, le dernier cycle de financement des attentes de mil après capitalisation boursière introduction en bourse, et il est de 100 milliards $ .
Après le premier jour d'actions l'inscription à la rupture avant la commercialisation, Lei Jun futur mil avec confiance, dit-il fermement dans son discours: « En dépit de la tendance générale est pas bon, mais les bonnes entreprises va encore venir à l'avant, » le mil a dépassé 55 milliards $ la valeur marchande est seulement une question de temps.
Surtout en dehors des marchés de capitaux ont une compréhension différente du mode de mil, le stock de mil première pause, puis a augmenté raisons.
Beaucoup de gens ne comprennent pas le mode de mil, millet après l'annonce d'un grand nombre de commentaires de mauvaise mise en bouche suivie. Mais les investisseurs comprennent aussi beaucoup de mode de mil, long et fondateur Li Ka-shing, président du conseil d'administration du groupe Alibaba Jack Ma, président-directeur général de Tencent Holdings Ma, souscription d'actions de mil à titre personnel, à hauteur de dizaines de millions de suprématie milliards de dollars vont, bien qu'il existe certaines de ces actions soutenir le sens d'un ami, mais a aussi une relation directe avec la valeur de l'entreprise de mil, parce que le grand frère, l'investissement est essentiellement une sorte d'approbation, si la société en question, ils ne vont pas prendre l'argent.
Autour du mil auront un long long terme et jeu court, avec des investisseurs en argent réel pour se tenir debout, mais mon avis est la suivante: Du point de vue de la performance, le mil ne peut pas surestimer le prix des actions à court terme, d'un point de vue commercial, le millet valeur marchande à long terme ne doit pas être sous-estimée.
Pourquoi dites-vous?
compétitivité de base Millet des « trois axes »
Lei Jun a dit, le mil égal à pomme * Tencent, parce que le mil est un appareil électroménager, matériel et service Internet vont main dans la main polyvalente entreprise, et ce modèle est rare dans le monde. Mais à mon avis, ce n'est pas la compétitivité de base de mil.
Propriétés d'une part, Apple et d'autres entreprises ont le fournisseur d'électricité + Internet + matériel, la part d'Apple des revenus Internet plus élevés que le mil, l'effet de plancher d'Apple Apple Store supérieur à la maison de mil, d'autre part, le millet triathlon mode peut être copié, reproduit société de chaîne écologique avec le soutien du mil, Huawei, OPPO, millet étude in vivo et d'autres entreprises qui cherchent à faire de l'électricité d'affaires, faire de l'Internet, le millet MIUI, Huawei a EMUI, OPPO, vivo dispose d'un système de personnalisation et le modèle de revenus Internet similaires.
Autrement dit, le soi-disant « Ironman » est pas un mil de fossé, car il peut être copié, à mon avis, la véritable compétitivité de base de mil ou fossé, comme oui oui les points suivants:
Le premier est la chaîne d'approvisionnement.
Mise au point seulement Les gens d'affaires autour de la controverse de mil est le « téléphone mobile ne peut pas être faite, » maintenant personne n'a cette question, parce que la capacité de la chaîne d'approvisionnement de mil est très puissant, non seulement les téléphones mobiles, téléviseurs, voiture équilibrée et d'autres produits technologiques, mais aussi par Mode Eco extension à la chaîne principale, stylo, cuiseurs de riz et d'autres domaines, ce qui est essentiellement une extension des capacités de la chaîne d'approvisionnement. forte chaîne d'approvisionnement, d'une part, peut réduire le coût des mêmes produits de qualité, des prix compétitifs et alors, comme Lei Jun a dit, ne « le cur de touché les gens, genre de prix » un bon produit, sur les autres téléphones mobiles à main et d'autres matériels pour aider à améliorer l'industrie en amont efficacité.
Le deuxième est la chaîne écologique.
chaîne écologique de base est l'utilisateur mil écologique. Millet a 300 millions d'utilisateurs +, beaucoup d'entre eux sont la loyauté de riz plus élevé, beaucoup d'entreprises ne sont pas les vrais fans, le mil est là. MIUI ainsi que par une variété de App, mil à l'utilisateur d'établir une connexion continue de les charger plus de biens et services, d'une part avec un flux régulier de services pour faire de l'argent, assurez-vous que la marge bénéficiaire du matériel de pas plus de 5%, continuent d'avoir un avantage de coût, d'autre part catégorie peut être étendue, en théorie, dans la limite du mil sur le marché des consommateurs est infini, et étend même aux zones de service de la vie des magasins, de la nourriture, les boissons, 2017. tout le monde dit « service de mil » parce que la catégorie des plus millet capacité être plus forte.
Il y a quelques jours, les biens de mil je scie stocker et même apparu dans le concombre de mer ne sont pas un produit du matériel technologique, faire les produits de concombre de mer avec la méthode de mil, que ce soit le porte-étendard de la bulle technologique ou huit heures concis et riche sens de l'emballage de la technologie, nous sommes « mil ». Après quelques mil d'orientation méthodologique, broyer le produit, puis vendus par nouveau modèle de vente au détail.
Millet est un modèle d'écosystème unique, grâce à ce mode, le mil reproduira sa méthodologie dans une approche source semi-ouverte, les utilisateurs et les partenaires de partager la chaîne écologique, le débit même technologie, tout en évitant de faire quoi que ce soit son propre difficile à manier. Millet avait déjà souligné, avec des centaines d'entreprises éco-actions à croissance rapide, il est la valeur négligée.
Le troisième est le nouveau détail.
Millet faire avant le fournisseur d'électricité avec l'idée quelques années ont été très différentes: non seulement par les vendeurs sur Internet, mais pousser vigoureusement la maison de mil, de prendre nouveau modèle de vente au détail combinant en ligne et hors ligne, de sorte que la ligne efficace et rentable de la ligne, 2017 mil a révélé que prévoit d'ouvrir 2000 la maison de mil au cours des trois prochaines années dans le monde entier, pas seulement vendre des téléphones portables, mais en même temps la vente du mil catégorie chaîne écologique, SKU actuellement seulement environ 100, l'effet de sol a été le deuxième pour les utilisateurs d'Apple vous pouvez stocker l'expérience d'acheter et obtenir le service.
chaîne écologique, la chaîne d'approvisionnement et de vente au détail sont la nouvelle trinité: l'accumulation dans la chaîne d'approvisionnement afin que le mil peut être des produits de qualité rentables, en élargissant la catégorie, tout en conservant le contrôle de la qualité, et réaliser des ventes au détail de rendement élevé. « Supply chain + + nouvel écosystème de détail » Que le millet peut construire un grand magasin dans le vrai sens du royaume, qui est l'essence du mode de mil, Appelons-trois tours.
mil trois tours, le mil pour assurer que « les trois » qui est l'Internet, les fournisseurs de matériel et d'électricité copie être répliquées même est l'un d'entre nous, « Charité bien ordonnée commence champs », justement à cause de cela, je pense que l'écosystème de la chaîne d'approvisionnement + Nouveau + douves triple mil détail, dont chacun a un seuil très élevé requis temps de fonctionnement, les trois ensemble est indestructible.
Triple potentiel de croissance sous-évalué mil
A la veille de l'IPO, Lei Jun a dit dans une lettre pleine de mil ont salle illimitée pour la croissance, le premier téléphone intelligent peut continuer à se développer dans le haut du monde trois, la deuxième catégorie se développe dans plus cent milliards de marché, le troisième est marché international est vaste, l'avenir des revenus d'affaires international compte plus de la moitié du chiffre d'affaires. « Seules ces trois stratégies pour assurer la croissance future du mil. »
En fait, il me semble plus que celle du potentiel de croissance du mil, espace limité, Lei Jun parle.
Tout d'abord, IdO.
téléphone intelligent sur le marché boursier, le mil pour entrer dans le top trois mondial des moyens les plus prometteurs à manger après le marché rival, le marché du téléphone intelligent est IdO-à-dire les choses, parce que la connexion entre les personnes et les objets est complet, les choses et les choses connexion, les prochaines 5G applications commerciales sont également au centre de l'IdO. Les données montrent qu'en 2020, le nombre des appareils a été connecté atteindra 50 milliards, dix fois que les téléphones intelligents, mais aussi à des segments de marché distincts dans lesquels la voiture intelligente, maison intelligente, les soins médicaux intelligents, le marché global est un billion de dollars.
Lei discours juin diverses lettre ouverte mentionner ce pas trop, mais le prospectus de mil a révélé que le mil a construit la plus grande plate-forme consommateur des choses IdO du monde, reliant plus de 100 millions d'appareils intelligents (à l'exclusion des téléphones et ordinateurs portables ), le millet CFO Zhou a également financé par la cérémonie IPO a déclaré aux médias que « parce que le concept de l'IdO choses, en fait, le mil est une société de technologie Internet. »
Parce que le marché est encore la veille IdO de l'épidémie, il n'y a pas de millet à grande échelle pour créer des revenus, qui fait partie de la valeur actuellement sous-estimé, voire ignoré, mais il représente l'avenir, comme l'IA est de Google / Baidu, New Retail Ali la même chose. Dans un avenir prévisible, à base de mil de la chaîne écologique, et de nouvelles capacités de la chaîne d'approvisionnement au détail du mil peut continuer à rester en avance sur l'Internet des objets, et de réaliser la valeur commerciale.
En second lieu, C2B.
C2B que le Client Business, qui est, la personnalisation, il capture le consommateur à mettre à jour la tendance actuelle de la consommation dans la hiérarchie, tout simplement, est la vague de la mise à niveau de la consommation, les gens veulent mieux, mais il y a différents groupes de personnes pour le mieux différentes définitions, Ali, Jingdong, se battent beaucoup à faire ce qui fait différents groupes d'utilisateurs ont une meilleure expérience des consommateurs, et pour ce faire, le modèle C2B deviendront de plus en plus importante, qui est adapté pour des groupes d'utilisateurs spécifiques / acquisition / intégration de la qualité spécifique, les caractéristiques et le prix des biens et services.
Millet C2B ont un avantage unique. D'une part, il dispose d'une grande quantité de données, plus de riz avec des produits de mil avec du millet plus longue, plus les données de contribution, le mil peuvent mieux comprendre leurs besoins fonctionnement de raffinement, d'autre part, il a la chaîne écologique et de l'offre capacités de la chaîne, différents produits peuvent être personnalisés pour différents groupes. Nous voyons le mil de la chaîne écologique est apparu dans le tronc (quatre-vingt dix), stylo, cuisinières électriques et même le concombre de mer (une bonne référence) et d'autres types de produits, son essence est de faire C2B adaptée aux groupes spécifiques. l'écologie du mil sur mesure, de plus en plus raffiné, la catégorie de plus en plus riche. C'est précisément parce qu'il ya une demande de re-mesure, de sorte que le mil peut encore assurer la qualité de la chaîne d'approvisionnement, réduire les stocks - qui est un objectif important du nouveau dit détail Ma.
En troisième lieu, la frontière.
Lei Jun a dit millet « Il est prévu, rythmiquement élargir la catégorie, il y a beaucoup d'une attente de marché centaines de milliards pour nous de jouer la dernière bataille pour la bataille, de la victoire à une plus grande victoire. » Développer quelle catégorie?
La plupart des entreprises sont limitées à seulement quelques super-géants, comme Ali, Samsung est des limites faibles, ce qu'ils ont fait, et font très bien, « limite faible » de l'entreprise peut être rempli avec plus d'espace pour la croissance, le même mil il est un géant faible frontières:
Il est non seulement une entreprise de technologie, mais une entreprise de mode de vie, de fournir tous les biens et services possibles, il va répliquer le succès du téléphone mil au téléviseur, puis continuer à reproduire un bracelet intelligent, prises de manière sur le terrain, et même copié secteur alimentaire, et, comme Lei Jun a dit, en faisant apparemment rien, en fait, il est prévu d'avoir un rythme, un total de trois niveaux lors de l'exécution du mil d'expansion de la catégorie:
Le premier téléphone mobile de base, c'est le plus mil importante, MIUI est d'obtenir une première entrée et les utilisateurs connectés, le millet Lei Jun a souligné le premier téléphone mobile mondial pour faire les trois premiers, mais reflète aussi la valeur du téléphone « core-core ».
La deuxième extension est l'IdO, il a évolué en fonction des smartphones, y compris la maison intelligente, les appareils intelligents, des voitures intelligentes, le divertissement, la santé et si intelligent, beaucoup de catégorie smart TV comme le millet ont conduit, à l'avenir toutes les classes publiques dispositifs de mise en réseau sont dans la sphère d'influence du mil, précisément à cause de cela je l'ai dit avant l'ouverture, le mil est que le matériel intelligent de la Chine à court d'entreprises de classe géante.
La troisième extension est mise à niveau de la consommation, qui est un concept très large, les Chinois veulent mieux et de meilleurs produits, un meilleur divertissement, un meilleur service, plus d'éducation, de meilleurs soins de santé, en théorie, être dit, ce sont des possibilités pour l'avenir du mil, le millet peut être trois tours de compétences fondamentales, modèle de triathlon et la méthodologie appliquée à ces domaines.
Certaines personnes pourraient être en désaccord sur ce point, mais le mil est la preuve, dans de nombreux domaines dans un « millet », tels que des matelas, des oreillers, etc., le millet copie récente en ligne du centre commercial de la gamme de produits « un bon argument » est le mode de mil exemples de la technologie de matériel externe.
« Un bon argument » pour faire le concombre de mer par la méthode de mil, différente de l'industrie traditionnelle du concombre de mer, à construire sur le produit, il deviendra la technologie de concombres de mer et de sens de la mode, avec un rapport coût-efficacité en ayant le concombre de mer de haute qualité, puis laisser le consommateur ont plus de gens propriété de luxe alimentaire concombre de mer, dans la chaîne d'approvisionnement, il Shandong sel industrie en collaboration avec les 20 acres de la meilleure culture du concombre de mer de qualité, tandis que la coopération avec l'Université océan, l'Académie chinoise des sciences, Académie des sciences agricoles, en utilisant la technologie de production les plus avancées et la technologie, les concombres de mer des indicateurs liés à la nutrition pour être le meilleur, dans le canal de vente, le courant à travers le mil affaires électronique des ventes de produits de la plate-forme, il n'y a pas d'intermédiaire, ont une bonne expérience et l'efficacité dans l'avenir pourrait aussi entrer dans la maison de mil, ou faire comme les magasins de la boîte verte de frais de cheval une telle expérience.
Nous serons « une bonne participation » avec le ginseng, le nid d'oiseau, des céréales et de l'huile, le vin blanc, vin rouge, fruits frais, ou même du porc, en fait, vous pouvez, clair, une variété de la consommation traditionnelle chinoise dans tous les domaines de la consommation en cas, mais le consommateur à mettre à niveau forment certainement pas être atteint simplement l'image de marque, alors nous avons besoin de transformation en profondeur de la chaîne d'approvisionnement à la vente au détail, modèle de mil peut avoir été copié dans divers domaines, différentes versions du « millet » apparaît, aidant ainsi le consommateur à passer à saisir le mil .
Vous pouvez voir, est la plus grande consommation dans le mil limite géographique, le millet à faire est pas inhabituel pour un magasin, mais une demande pour les mises à niveau de consommation, basée sur la transformation de l'industrie du mode de mil nouveau magasin, qui est dit Lei Jun cent milliards de plus sur le marché a une profonde signification - concombre de mer, les céréales, le porc, et de nombreux marchés obscurs, sont en fait cent milliards de marché, limite le mil est faible, il est le Wild, entrez plus l'industrie, qui apportera la possibilité d'une variété de croissance du mil.
Quel est le plus grand défi est de mil?
En tant que PDG de Huawei Terminal Yu Chengdong cercle d'amis a déclaré: « faire des affaires est pas la fin du marathon. » Bien que la rupture de mil dans la journée d'inscription, mais le jour temporaire performance du cours de l'action ne rien veut pas dire, après tout, la grumeleux globale de la situation du marché des capitaux, juste cette année, iqiyi cotée à la pause et a chuté de 20%, mais sa capitalisation boursière a ensuite été doublé . À long terme, le millet est une entreprise précieuse. Cependant, le millet est pas sans défis, Lei Jun a dit, « signifie la liste un grand défi et une responsabilité lourde. »
Quel est le plus grand millet défi? Je pense qu'il ya deux points:
1, dans la structure des revenus, la transition du matériel à l'Internet n'est pas facile.
revendications Millet qu'il est l'un des matériels, l'Internet et les attributs fournisseur d'électricité de la société, d'un point de vue commercial, à base de mil MIUI ne offre une variété de services Internet, mais les recettes du point de vue structurel, les revenus de mil de l'Internet est encore faible a. 2017, le millet de l'Internet ont représenté 8,63% du chiffre d'affaires, soit une augmentation de 51,2%, nous pouvons voir une très faible proportion des revenus Internet de revenus mil.
Si vous voulez augmenter les revenus du mil Internet, il est difficile d'obtenir des revenus à grande échelle grâce à la publicité et d'autres modèles, et aura une incidence sur l'expérience utilisateur. Millet est difficile de prendre comme AppStore d'Apple comme un moyen pour forcer le tirage au sort, que les efforts de contrôle de l'écologie appliquée est limitée.
Par conséquent, le millet doit être d'entrer dans le secteur de l'électricité, du divertissement, Ali, Tencent l'arrière-pays. Millet a dit qu'il est les entreprises fournisseurs d'électricité, mais surtout la vente de ses propres produits et produits écologiques chaîne, mais comme Ali, Jingdong comme catégorie avant-garde, le manque de logistique et de l'infrastructure financière, si le mil pour renforcer nouveaux commerces de détail, il aura besoin dans la logistique, procéder à une mise en page d'infrastructure financière, le mil il n'y a pas de fait des progrès, et non pas sur le IP pan-divertissement dans l'industrie du divertissement pour répondre à un tel leader dans l'investissement iqiyi, mais pour le faire vous-même.
2, dans la structure de l'investissement, l'investissement dans la recherche et le développement d'une grave pénurie de mil.
Millet est une société de technologie sans frontières, puisqu'il en est ainsi, la technologie est toujours le plus des capacités de base, mais le mil est actuellement l'investissement dans la technologie de base est insuffisante, en particulier par rapport à Huawei, Baidu et d'autres homologues.
spectacles de prospectus, mil 2015-2017 frais de R & D étaient 1.511 milliards de yuans, 2,104 milliards de yuans et 3,151 milliards de yuans, soit ratio des recettes est 2,26%, respectivement, 3,07% et 2,75%. Alors qu'en 2017 une augmentation de 49,8%, ce ratio est pas élevé. Robin Li, Baidu a révélé que des milliards investis chaque année dans la recherche et le développement, la part du revenu total jusqu'à 15%; 2017, Huawei a investi dans la recherche et le développement est élevé à 89,7 milliards de yuans, soit 14,86% du chiffre d'affaires, qui sont tous deux beaucoup plus à mil, même sur l'industrie de l'appareil à plus, le mil n'est pas forte proportion d'investissements en R & D, en 2017, la proportion de cette beauté, il est de 3,5%.
L'insuffisance des investissements dans le moyen de recherche et de développement qui ne disposent pas de base technologique innovante, OPPO, vivo respectivement publié cette année son produit phare annuel Trouver X et Nex, a brisé l'homogénéité du téléphone mobile domestique et le manque d'impasse de l'innovation sur le marché à un large succès, cette année, ZTE a rencontré des problèmes montre également que la technologie sous-jacente est la base de cette entreprise scientifique et technologique. Ces phénomènes sont assez alerte pour faire du mil, d'améliorer l'innovation des produits doit d'abord renforcer l'investissement dans la technologie sous-jacente.
Toutefois, si le mil est pas le profit suffisamment élevé, il est difficile d'accroître les investissements dans la recherche et le développement - après tout, sa marge bénéficiaire nette est peu élevé, le millet prévisible après l'inscription continuera d'améliorer la rentabilité globale (marges matérielles inférieures restent dans le vaste en partant du principe), plus les profits dans la recherche et le développement, ont touché le cur de pas seulement le genre de prix, il est l'expérience ultime, un excellent service et des fonctionnalités innovantes que prévu.
Enfin a dû admettre que, quelle que soit la performance du cours de l'action, le millet IPO est un miracle de la nouvelle croissance économique de la Chine. Il est non seulement de briser la malédiction « ne peut pas contourner BAT » l'entrepreneur, mais aussi sur les modèles et les stratégies d'exploration sans précédent de diverses initiatives, mais aussi d'inclure, mais sans s'y limiter à des téléphones intelligents tous les horizons de la vie apporte l'inspiration, dans sous la marée de mise à niveau de la consommation, chaque champ apparaît à l'utilisateur de fournir des produits et des services de qualité, au même genre de temps de prix, « mil. » (Première édition des médias de titane)
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