Depuis la nouvelle année, avec la reprise complète du marché des capitaux, de nombreux stocks ont atteint des sommets records. Comme la fermeture du 18 Avril les actions Maotai fermées à 945,5 yuans / action, le 17 Avril trading intraday a atteint un sommet record de 955,51 yuans, pour se détacher de première marque d'enregistrement de l'historique des cours de bourse des actions A semble presque mille yuans à proximité. Les investisseurs veulent acheter, pour calculer le minimum d'une seule main (100 actions), le prix devra près de 10 millions, a attiré les investisseurs à exclamé « trop cher » ne peut se permettre. Peu importe si la percée Maotai court terme mille marque, un cours unique actuel du marché des actions est suffisante pour chasser.
Le problème est que plus de neuf cents yuans un prix de l'action est vraiment très « cher » il?
De l'autre côté du globe, il y a un plus célèbre que le stock Moutai, est Berkshire Warren Buffett - Hathaway A (NYSE: BRK.A), en date du 17 Avril près, ses actions en hausse de près 31,6 dix mille yuans / action, ou en dollars américains, convertis en yuans, environ 2,11 millions de yuans par action! Appuyez sur A part l'habitude d'acheter une seule main (100 actions) est plus de deux cents millions de yuans ...... mais les bonnes nouvelles sont que les stocks américains peuvent être un un achat, et il n'y a pas besoin d'acheter au moins toutes les 100 actions des exigences. Donc, mettez l'estomac de cur, tant que prêt à vendre la maison, vous avez toujours la possibilité de détenir une action de stock Berkshire.
Les gens investissent un peu de bon sens sait que si la valeur marchande de l'entreprise comme la taille d'une personne, son évaluation (c.-à-dire généralement quand ils disent est la question) était la graisse ou mince représentant ou non. Les gens ne sont pas nécessairement riches en matières grasses, comme Yao Ming, bien que jusqu'à 140 kg de poids corporel, mais couplé avec son point de vue de haut 2,26 mètres n'est pas significatif graisse. De même, la forte valeur marchande de l'entreprise et pas nécessairement cher, donc seulement comme le ratio cours-bénéfice, le prix ratio de vente, la valeur comptable et d'autres indicateurs comme mesure de l'évaluation relative en fonction du niveau d'évaluation de l'entreprise. En ce qui concerne le prix par action, qui est égale à la valeur de marché de la société divisée par les capitaux propres. Parce que la politique d'expansion du capital de chaque société très différente, et donc de sens que le prix unique, vous ne pensez pas toujours cinq yuans un corps de ICBC part de plusieurs dizaines de dollars par action sociétés GEM sont encore très petit, non?
Depuis Buffett Berkshire Hathaway a repris dans les années 1960, il en fait jamais une division d'actions, ce qui est un facteur important menant au prix élevé de l'étrange. De cette façon, il espère améliorer le prix des actions pour construire un seuil élevé, d'exclure les petits commerces Duanchao spéculative, éventuellement des valeurs partagées (valeur d'investissement), à long terme et la communauté d'investissement stable. Le capital social total de seulement 12 millions d'actions de Moutai (par rapport à sa masse corporelle billion de dollars en termes de capitalisation boursière), mais n'a pas mis en uvre une grande partie de l'augmentation de leur investissement en transférant, cela reflète également la confiance de la direction et de la sagesse - est à faire une part la valeur marchande de l'indice de référence de l'investissement et les premiers stocks au prix de haut, mais aussi indirectement sur le marché des capitaux a fait la plus éblouissante de la publicité gratuite pour eux-mêmes.
A partir d'une performance historique, Moutai puisque le marché des actions A l'atterrissage 2001, 18 ans, 190 fois pour créer un rendement élevé pour les actionnaires. Cependant, selon les données du vent montrent que, au-dessus de celui-ci, il y a trois sociétés A-actions a augmenté de plus qu'il est:
Le numéro un est le fameux Vanke, puisque le marché pour les actionnaires d'obtenir un rendement de 320 fois. Chaque mention Vanke, ne peut pas aider mais que vous voulez regarder les vaches culte dispersés YS Liu. Le Grand Dieu lorsque les actions Vanke 88 ans a changé de 3,6 millions de yuans pour souscrire 360 millions d'actions de China Vanke IPO, a créé près de 30 ans d'investissement en temps de mythe. Mais même si vous ne pouvez pas obtenir l'introduction en bourse, de l'introduction en bourse d'acheter dès le début, et détient maintenant 300 fois les bénéfices, il est possible, mais peu de gens ne peuvent rien faire.
En plus de Vanke, les rendements Érié historiques deux cent fois Luzhou aussi élevé, même si l'ancien a expérimenté « mélamine » événement de cygne noir, mais si l'entreprise après la cotation a eu lieu jusqu'à présent, peut encore obtenir 275 fois retour plus étonnant - bien que les bosses de la route, destination pittoresque, mais très belle, celle-ci aussi de la liqueur Maotai mais pas aussi bien connu, mais son taux de rendement élevé de 230 fois étonnant de stock. Ainsi, la montée subite de Wan Ke Yili et la diversité de Maotai 30 près d'un millier de dollars par action ne diffère pas d'une comparaison simple du niveau des prix des actions n'a pas de sens.
Eh bien, il ne peu importe ce que le stock, aussi longtemps que vous adhérez aux porteurs à long terme peuvent obtenir un rendement satisfaisant? La réponse, bien sûr, sinon « investisseurs » valeur rues déjà mauvaises. Valeur d'investissement souvent engendré des investissements à long terme, parce que la valeur de retour est pas facile, il y a souvent un processus itératif, mais pas nécessairement une valeur d'investissement à long terme de l'investissement. Des exemples sont plus que nos entreprises étoiles à domicile, les sociétés cotées en gains généraux à long terme beaucoup moins optimistes, Selon les statistiques du vent, même dans les actions A ainsi que 585 société de portefeuille à long terme jusqu'à présent, le taux de rendement à long terme sur les capitaux propres reste négatif.
Comment trouver ces bonne compagnie, ce n'est pas la réponse à cette question d'un large éventail de sociétés cotées en bourse, mais plutôt des méthodes de résolution de problèmes et la dérivation. De plus, une bonne compagnie n'est pas statique, puis une forte fossé également susceptible d'être érodé. Conduire un bateau pour tomber en arrière, même si cette entreprise est bon que Maotai, son intérieur continuent à réaliser des micro-innovation, sinon il va attraper tôt ou tard avec des concurrents. Kung Fu dans le disque, comment trouver, identifier et saisir une bonne valeur d'investissement de la société, la valeur du cours obligatoire de chaque investisseur.
Plus près de chez nous, à l'aise après une « mille phobie Yuan », retour au sujet de regarder à 1000 yuans Maotai de vraiment traiter extravagant, si cela vaut la peine de continuer à tenir? Souvent critiqué Maotai 10 fois la valeur liquidative est trop élevé, mais à mon avis, en utilisant simplement PB pour mesurer si faible importance de l'industrie de l'alcool. En raison de ses valeurs fondamentales, telles que la valeur de la marque, en grande partie dissociée du rapport, et le rapport de son actif net, et difficile à refléter la valeur réelle de ces sociétés.
croit qu'un facteur clé pour mesurer l'efficacité de la valeur de la marque d'une entreprise, est de voir si les consommateurs sont prêts à payer une prime pour sa marque, et apparemment, ont le pouvoir le prix de Maotai est entièrement équipée avec cette condition. Parce que la performance de Maotai est extrêmement stable et une grande incertitude, et donc plus approprié pour le rapport traditionnel des cours-bénéfice (PE) à des évaluations:
Depuis à 200,876 fois des niveaux de valorisation de PE, le ratio moyen récent des cours-bénéfice de plus de dix ans Maotai est environ 26 fois, mais seulement plastifiants d'alcool et de l'impact de la consommation anticrise Excellences mauvais coup a été provoqué par un court jeu de 8 PE fois faible. Comme la fermeture du 17 Avril le ratio cours-bénéfice Maotai (TTM) est d'environ 34 fois, semble légèrement supérieur à la moyenne historique, son spécifique et vaut la peine?
Comme nous le savons tous, Maotai toujours en pénurie par des contraintes de capacité, le prix départ usine à moins de 1000 yuans, le prix de gros sera en mesure de la lumière vers 1800, cette estimation, la société prévoit l'année à venir dans le rapport annuel pour atteindre l'objectif de 14% pour les 18 années, la croissance du chiffre d'affaires ne sont pas un problème a. En même temps, le rapport annuel a également révélé que cette année n'a pas été enrichi, on peut s'attendre une croissance du chiffre d'affaires de 19 ans, principalement en ajustant l'ajustement de la structure du produit et le canal prix conduit monte à compléter. Et parce que le coût reste le même, la hausse moyenne des prix de vente seul a apporté 14% de croissance du chiffre d'affaires, la croissance du bénéfice net est lié à voir si que les recettes, Ceci est également le président actuel Li Baofang dire « une croissance de 20% devrait être en mesure de le faire, » le pouvoir du poumon dans un forum ouvert.
De plus, l'année dernière la société en raison de la poigne de fer contre la corruption, l'abolition des qualifications des concessionnaires Maotai 437. A l'origine attribué à ces quotas marchands est tenu de remettre aux mains de la société, et dans les supermarchés à grande échelle, les canaux de fournisseur d'électricité, ainsi que l'auto-digestion, etc., qui donnent sans doute la société un bénéfice de gâteau, nous prenons en compte le pays réduit l'impact positif de la politique de la TVA, en fonction de la base pendant 18 ans, sont attendus les résultats de cette année à faire un peu plus de 42 milliards de problème. Le calcul moyenne historique de 25 fois les bénéfices, la juste valeur de la société à la fin de 2019 au moins jusqu'à 1050000000000 yuans, par rapport à la capitalisation boursière actuelle de 1,1 billion de vue est raisonnable.
épilogue
Bien sûr, comme je l'ai souvent dit que l'investissement est un taux de rendement, tout le monde attend relativement sûr pour les différents besoins, compte tenu des normes d'évaluation ne sont pas les mêmes. Duan Yongping a dit: vous servez est en fait très simple, si aujourd'hui est quelque chose d'autre avec échange d'actions Maotai, après 10 ans, vous ne regrettez pas les problèmes. Supposons que, si nous continuons à occuper le poste pendant 10 ans, chaque année, vous pouvez attendre d'un taux de rendement beaucoup plus raisonnable pour l'obtenir?
Comme indiqué ci-dessus, si la décennie à venir, la performance de Maotai conservativement taux estimé de 12% par an, en fonction de la fin de 25 fois les bénéfices, le prix est calculé, en fonction du prix limite 17 Avril de 952 yuans Maotai la prochaine décennie les investisseurs peuvent obtenir en un an taux de rendement attendu d'environ 8,6%, si elle est calculée en fonction du cours de l'action de 1000 yuans, le taux de rendement annuel d'environ 8%.
le taux de rendement requis du coût d'opportunité de chaque personne, va naturellement avoir haut et bas, mais étant donné les obligations du gouvernement actuel de dix ans donnent environ 3,3%, et les fondamentaux de certitude Maotai plus, ce qui pour les investisseurs ordinaires pour numérique toujours considéré comme un taux de rendement acceptable de. La bonne compagnie a finalement rencontré, tout simplement parce que le prix peut être un peu élevé, il est facile à vendre, essayer de chercher chercher entreprise ordinaire moins cher, des années plus tard, vous pourriez l'emporter sur les avantages.
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