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Résumé des investissements
Conclusion clé et recommandations d'investissement
Maintenir la note "Superpatient" de l'industrie. L'utilisation flexible intérieure de l'industrie a une faible infiltration et des politiques favorables. Il devrait continuer à croître plus rapidement, et il y a encore beaucoup de place à l'amélioration de la concentration, en maintenant la "super-correspondance" de l'industrie. Les références internationales, selon l'intégration et l'expansion des fusions et acquisitions continues, selon les opérations professionnelles et de plate-forme, il peut jeter un leader de 100 milliards de yuans en revenus et des centaines de milliards de valeur marchande. L'espace du leader est considérable. Compte tenu de cela, en termes d'actions individuelles, nous continuons de recommander Kerrai International en actions. Avec le soutien de la financement, nous devons continuer à accélérer et à développer l'intégration interne et externe, et la rentabilité de la rentabilité de Le travail est solide. Se concentrant sur le nouveau domaine économique pour partager une utilisation flexible de la croissance de la hauteur du travail, vous pouvez également prêter attention à Monbo Shenghua.
L'industrie des ressources humaines continue de croître rapidement et sa concentration devrait augmenter
L'industrie nationale des ressources humaines: la tendance globale de développement montre toujours une tendance de développement plus rapide
L'industrie du service des ressources humaines dans mon pays a été germée au début de la réforme et à l'ouverture en 1978. Avec le service de talent du service de talents en 2007, il a été écrit dans les documents du Conseil d'État. Développement en permanence. À la fin de 2016, le chiffre d'exploitation total de l'industrie du service des ressources humaines est passé de 576,5 milliards de yuans en 2012 à 1185 milliards de yuans, officiellement incorporé dans le trillions. En outre, se référant aux données du ministère des Ressources humaines et des Affaires sociales, l'industrie des ressources humaines de mon pays s'est aggravée d'environ 21% de 2013 à 2018, dont environ 23% en glissement annuel en 2018, maintenant une croissance plus rapide. Selon le Plan d'action de développement de l'industrie du service des ressources humaines, l'ampleur de l'industrie des services des ressources humaines atteindra 2 billions d'ici 2020 et la tendance globale de développement sera bonne.
Dans le même temps, en raison du début tardif de l'industrie des services de ressources humaines de mon pays et de la taille du marché de l'industrie des services de ressources humaines dans les pays développés, l'industrie du service des ressources humaines chinoises a toujours une grande place pour le développement. Selon la World Employment Alliance (WEC, Ciett avant renommé), le résultat d'exploitation de l'industrie mondiale des services de ressources humaines en 2014 était de 450,4 milliards d'euros, soit une augmentation de 9% contre 13 ans, dont les États-Unis représentaient 21% de la part de marché. La Chine est de 23% de 23%. Essence L'industrie du service des ressources humaines se développe toujours à l'échelle mondiale et mon pays est le plus grand marché mondial. Nous pensons qu'en vertu de la prémisse des changements dans l'offre et la demande actuelles de main-d'uvre, la demande d'efficacité des entreprises et les progrès techniques, l'industrie du service des ressources humaines continuera de maintenir une croissance élevée.
L'industrie du service des ressources humaines a un large espace et les services d'externalisation représentent des services d'externalisation relativement élevés. L'exclusion des services d'externalisation pour les activités de paiement des agences, reportez-vous aux données de consultation en feu, le marché des services de ressources humaines chinois comprend des services d'externalisation des ressources humaines, des services d'acquisition de talents et d'autres services de ressources humaines. Parmi eux, les services d'externalisation des ressources humaines couvrent l'ensemble du cycle de vie de l'occupation, qui comprend «le recrutement, la gestion, l'éducation et le séjour». Selon l'entreprise spécifique, elle peut être subdivisée en main-d'uvre flexible, en répartition du travail, en agence de personnel et à d'autres services de sous-traitance. Le service de chasse aux talents peut être subdivisé en chasseurs de têtes, externalisation du processus de recrutement, etc. Par conséquent, si l'activité de paiement de l'agence de services d'externalisation est exclue, la taille du marché des services de ressources humaines de mon pays en 2018 (plus significative pour l'analyse des agences de services de ressources humaines) a atteint 408,6 milliards de yuans, dont 44% de l'externalisation des ressources humaines, 33 de talents La chasse 33%; en outre, un emploi flexible (affilié aux services d'externalisation des ressources humaines) représente 14% de l'échelle totale de l'industrie, et les chasseurs de têtes et les RPO (les deux appartiennent à des services de chasse aux talents) représentent 25% et moins de 1%, respectivement .
Modèles commerciaux et caractéristiques: taux de compensation de valeur élevée, travail très utilisé pour être de grandes cycles à grande échelle et relativement résistants. Nous nous concentrons sur l'emploi flexible, le chasseur de têtes et l'activité RPO de l'industrie des services de ressources humaines.
Travail flexible: Les agences de services de ressources humaines fournissent aux clients des employés temporaires pour résoudre les besoins d'emploi temporaires et saisonniers et réduire les coûts de l'emploi. La main-d'uvre flexible est différente de la «répartition du travail», principalement en raison du recrutement, de la formation, de la gestion, de la distribution des salaires, de la responsabilité juridique et d'autres agences de services de ressources humaines, et non des sociétés clients, donc le taux est relativement plus élevé que la répartition de la main-d'uvre. Les employés travaillent dans les lieux des clients. Les agences de services de ressources humaines facturent aux clients des clients pour couvrir le coût des employés et paient des frais de service en fonction des coûts des employés. Si les travaux sont finalement transformés en employé officiel, l'agence de services facturera des frais supplémentaires.
Comparé au chasseur de têtes, au RPO et à d'autres entreprises, l'emploi flexible est une industrie relativement à grande échelle qui peut atteindre un certain degré de grande échelle. Habituellement, un consultant d'établissements d'emploi mature et flexibles peut gérer environ 400 employés. Environ un. Grâce à l'amélioration des systèmes et à la transformation des méthodes d'emploi des clients, l'efficacité de la gestion de l'emploi flexible devrait s'améliorer.
Chasseur de têtes: La méthode commerciale du chasseur de têtes consiste à signer un accord non broyant, c'est-à-dire qu'un client signe généralement un contrat avec 3-5 sociétés de chasse de têtes. Après que le client publie des postes, la société de contrat peut recommander des talents. En fin de compte, celui qui recommande Le succès peut obtenir des commissions. La commission moyenne de l'industrie générale est de 20% à 30% du salaire annuel des talents. Par conséquent, la marge bénéficiaire brute de l'activité de chasse de têtes est également relativement élevée, comme environ 40% de Kori International. Cependant, par rapport aux autres entreprises, nous pensons que la dépendance de l'entreprise de chasse aux têtes au consultant est relativement élevée, il existe un risque de perte de têtes et en même temps, les résultats humains ont également une limite supérieure correspondante.
RPO: C'est-à-dire que l'activité d'externalisation du processus de recrutement, l'ensemble du processus de RPO fournit aux clients un conseil en architecture organisationnelle, des régimes de recrutement de conception, du recrutement et d'autres services de processus complets. La valeur ajoutée de l'entreprise est élevée. Généralement, les frais pertinents sont facturés après avoir terminé La nomination correspondante du consultant nommé. La marge bénéficiaire brute est plus élevée que les deux entreprises mentionnées plus tôt. La marge bénéficiaire brute du RPO de Korite International est d'environ 50%, mais la marge bénéficiaire brute du RPO sans procédure non plus sera relativement faible. L'entreprise adopte le modèle d'enchères. La capacité de concurrence, de service et d'intégration des ressources. Habituellement, le client maintiendra essentiellement une relation de coopération à long terme après avoir verrouillé une agence de services de ressources humaines. À l'heure actuelle, la taille du marché du RPO complet est relativement faible, car seules les entreprises avec une taille de plus de 100 000 ou plus, la demande de recrutement est très importante et ce modèle d'externalisation sera adopté. Il y a relativement peu d'institutions qui peuvent fournir une externalisation de recrutement complète des processus.
Périal: chasseurs de têtes, RPOS et autres cycliques relatifs, mais l'utilisation industrielle intérieure du pays est encore relativement résistante au stade de développement et au soutien politique. Combinée à notre analyse précédente de l'industrie des ressources humaines, bien que le ralentissement économique affectera également l'emploi, tels que les activités de chasse de têtes et d'externalisation de recrutement seront également affectées dans une certaine mesure, mais ses industries flexibles sont actuellement dans une période de développement rapide. En raison de La flexibilité de la flexibilité intérieure en Chine Le nombre de bases d'emploi est énorme (estimé à 240 millions), le taux de pénétration est faible (moins de 1%), l'encouragement des politiques et peut réduire efficacement le coût de l'emploi d'entreprise (réduire d'autres recrutements , gestion, licenciement et autres coûts), et pour une demande périodique ou temporaire, il devrait continuer à croître rapidement, afin qu'il puisse être des cycles relativement faibles, et l'échelle de données d'entreprise + fonds / technologie informatique, etc. pour une utilisation flexible de l'industrie Les entreprises peuvent également former un certain avantage et des obstacles à l'échelle, ce qui contribue à améliorer la concentration et par rapport au faible modèle de marché relatif avec le soutien.
Modèle compétitif: la dispersion globale, la concentration devrait continuer à augmenter, et cette épidémie devrait accélérer
Du point de vue de la concurrence de l'industrie, les institutions de l'industrie des services de ressources humaines de mon pays sont toujours très dispersées. Combiné avec les données pertinentes des dirigeants et des dirigeants de l'industrie, les principaux services de ressources humaines qui envisagent, tels que la chasse à la tête, l'emploi flexible et l'OPR. Chine. 5,14%, si vous ne considérez que Hong Kong, Macao et Taïwan, les cinq premiers TOP5 le premier ne sont que 4,73% et la concentration globale est faible.
En revanche, la part de marché des recrues du Japon est d'environ 12% à 15%, et la part de marché de l'ADP aux États-Unis est d'environ 15%. Dans ce cas, avec l'échelle de leader du service des ressources humaines, la bibliothèque d'information des talents, la technologie, la technologie , Bibliothèque technologique, technologie Les avantages tels que les systèmes émergent constamment, et la part de marché devrait toujours augmenter rapidement, accélérant ainsi davantage la croissance du leader.
Et, nous pensons que sous l'influence de cette série d'épidémie, avec les fluctuations macroéconomiques et l'intégration de l'industrie du service des ressources humaines elle-même, la conscience de l'emploi flexible des employeurs superposés continue de pénétrer, et il devrait offrir des opportunités favorables pour L'intégration de l'industrie pour accélérer encore l'intégration de l'industrie. Il devrait accélérer la croissance.
Travail flexible: une bonne politique + amélioration du taux de pénétration aide à une croissance rapide
Utilisation flexible de l'industrie: pendant la période de développement rapide, le taux de pénétration est nettement inférieur à celui des pays développés
Selon Burning Consultation, l'ampleur de l'industrie flexible de mon pays en 2018 était d'environ 59,2 milliards de yuans, et le TCAC de 2014-2018 était de 26%, ce qui a continué de croître. Par rapport aux pays développés, l'utilisation flexible des affaires industrielles par mon pays a commencé tardivement. En 2014, le ministère des Ressources humaines et de la sécurité sociale a promulgué les «dispositions provisoires sur la répartition du travail», qui ont précisé que les employés de répartition des entreprises ne peuvent pas dépasser 10% de l'emploi total, ce qui a encore favorisé le développement de l'utilisation flexible de mon pays.
La base de travail zéro est un taux d'infiltration énorme + et l'espace de l'industrie est large. En termes de base de travail, selon les données de McKinsey, 20% à 30% de la population de travail à l'âge ouvrable aux États-Unis et les 15e pays européens sont engagés dans des travaux indépendants, et le groupe d'emplois chinois est plus important (785 millions dans le Population du travail en 2017). L'avancement économique et la structure du travail chinois, nous estimons prudemment que les travailleurs zéro chinois représentent au moins 30%, avec une échelle absolue de 240 millions, de sorte que l'ampleur potentielle de l'utilisation flexible du marché industriel est énorme . En termes de taux de pénétration, en 2018, les institutions de services populaires aux États-Unis, au Japon et à l'UE utilisent de manière flexible la pénétration industrielle (emploi flexible) de 10%, 4% et 3%, respectivement, tandis que le taux de pénétration de la Chine est moins à 1%, ce qui est nettement inférieur aux pays développés susmentionnés. Il y a beaucoup de place à amélioration. Selon l'industrie, les industries du TMT, du transport et de la logistique ont des taux de pénétration industrielle élevés, suivis de la fabrication, des produits de vente au détail et de la consommation, des finances et de l'immobilier.
Modèle compétitif: faible concentration, certains segments ont déjà occupé certains avantages dans l'industrie
Combiné avec des données de conseil en feu, en 2018, il y a environ 10 000 fournisseurs de services flexibles dans mon pays. Selon le revenu, la part de marché des cinq principaux fournisseurs de services n'est que de 9,3%, dont Rui Talent (6919.HK), la société cotée des actions de Hong Kong, se classe en premier, avec une part de marché de 1,5%, suivie par Montblanc Shenghua (2180.hk) et et et et. Korite International (300662.sz), avec une part de marché de 2,4% et 1,7%, respectivement. La part de marché de 12% -15% -15% -15% de la recrue du Japon, et l'ADP américain de 15%, et la concentration de l'industrie industrielle flexible de mon pays a toujours une grande place à l'amélioration. Avec la liste successive des agences de services des ressources humaines au cours des deux dernières années, elle a également attiré de plus en plus d'attention sur le marché du premier niveau. Il est prévu que le processus d'intégration de l'industrie devrait accélérer, favorisant ainsi l'amélioration de la concentration du marché .
Bien que l'industrie soit relativement dispersée dans son ensemble, certains avantages ont également été progressivement formés dans certaines zones ou pièces segmentées. Du point de vue des domaines segmentés, Kori International dirige dans le domaine de l'externalisation des postes de recherche et de développement médicaux, suivis du personnel, des secrétaires, des postes administratifs administratifs dans les postes administratifs de bureau; ; Les talents Renrui sont les principales entreprises du nouveau domaine économique, tels que le service client, les centres d'appels, etc.; Les lignes de production d'usine sont représentées par Huisi et Ingma. Les avantages de diverses agences de services sont également différents. Les marchés inter-nationaux et étrangers de Kori sont déployés à l'échelle nationale et à l'étranger.
La politique est bonne, la méthode d'emploi est modifiée pour aider à la poussée et à l'utilisation de l'épidémie de l'industrie industrielle
Plus tôt, nous avons souligné dans le rapport profond que, motivé par la transformation des politiques, la transformation des entreprises et la transformation des concepts de travail des travailleurs, l'industrie de l'emploi flexible de la Chine devrait continuer à maintenir une croissance élevée. Avec les changements dans la situation économique ces dernières années, les changements dans les quatre niveaux du pays, des entreprises, des travailleurs et de la technologie ont progressivement vérifié nos jugements précédents. Au moment de la coexistence et du défi, l'utilisation flexible de l'industrie devrait se développer davantage.
Le niveau de politique, des encouragements favorables et clairs continus. Le 7 février 2020, les quatre départements du Ministère des ressources humaines et de la sécurité sociale ont émis les «opinions sur les relations de travail stables pour faire du bon travail dans la prévention et le contrôle de la pneumonie dans l'épidémie de l'épidémie dans la prévention et le contrôle de La nouvelle infection par le virus coronaire. "Les employés peuvent travailler de manière flexible par téléphone et en réseau) pour encourager les heures de travail de manière flexible. En outre, le 19 novembre, le ministère des Ressources humaines et de la sécurité sociale de la province du Zhejiang a publié les «opinions d'orientation du Département provincial des ressources humaines et de la sécurité sociale du Zhejiang sur l'optimisation des services de services d'emploi du travail» et pour les méthodes d'emploi flexibles, la sécurité sociale, la sécurité sociale Les systèmes, la formation aux compétences, les litiges de main-d'uvre, etc. Il est expliqué, permet clairement les méthodes de travail flexibles pour protéger les droits des employés. Couplé aux mesures telles que l'ouverture de l'enregistrement des comptes, la réduction des impôts individuels et l'amélioration de la liquidité des talents, il fournit un environnement institutionnel pour l'encouragement et la garantie à usage flexible.
Au niveau de l'entreprise, Avec la pression de la macroéconomie, les frictions commerciales internationales, la baisse des dividendes de la population et l'amélioration des nouvelles réglementations sur la sécurité sociale, la pression de l'emploi d'entreprise a augmenté. Afin de maintenir la flexibilité opérationnelle, les entreprises auront un contrôle plus strict des coûts de préparation et de personnel , en particulier en particulier, en particulier le coût du personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier les coûts du personnel , en particulier le personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier les coûts du personnel, en particulier le personnel, en particulier le personnel, en particulier le personnel, en particulier le personnel, en particulier il s'agit d'un besoin saisonnier ou temporaire, Et les entreprises sont plus enclines à rencontrer la production de manière flexible. Et cette fois, le défi épidémique de la pneumonie devrait forcer davantage les entreprises à passer du recrutement traditionnel à une méthode d'emploi plus flexible. Couplé à l'émergence de nouvelles formes économiques telles que à retenir, à la livraison express et au service client du commerce électronique, la demande d'emploi flexible a considérablement augmenté.
Ces dernières années, le développement vigoureux de la nouvelle industrie économique est également devenu l'une des promotions importantes de la croissance de l'industrie des services industriels. Selon Burning Consultation, selon le montant total des transactions du produit, le taux de croissance annuel composé de la nouvelle industrie de la production économique chinoise en 2014-2018 a atteint 30,4%, ce qui était loin devant les autres. Par rapport à d'autres industries, la nouvelle industrie de la production économique est plus flexible dans les méthodes d'emploi. Son modèle commercial fournit un sol fertile pour le développement d'un emploi flexible. Cependant, comme les nouvelles entreprises économiques sont légèrement faibles, le taux est relativement faible que les biens financiers et immobiliers.
Niveau personnel Les post-90 et les post -00 sont progressivement entrés sur le marché de l'emploi, et le concept d'emploi d'une nouvelle génération de demandeurs d'emploi changeait. De plus en plus de jeunes ont tendance à choisir des méthodes d'emploi plus flexibles. Et avec le développement de l'économie sociale, l'émergence de nouvelles formes économiques telles que les plats à emporter, la livraison express et le service client de commerce électronique offre un grand nombre de postes adaptés à un emploi flexible.
Niveau technique, La popularité de l'Internet mobile permet aux besoins temporaires des entreprises de correspondre rapidement au temps libre des particuliers. La modification de l'algorithme peut également améliorer l'efficacité de correspondance, réaliser l'effet d'échelle de l'emploi flexible et améliorer la situation où l'industrie traditionnelle des services de ressources humaines s'appuie sur l'appariement manuel.
Leader complet: Kerui vs Renrui vs Monbo Shenghua, chacun avec son propre Qianqiu
À l'heure actuelle, parmi les services complets des services humains domestiques, si la principale considération du recrutement hors ligne est principalement consolidée, les concessionnaires complets de solutions de ressources humaines incluent principalement la liste A-Share des actions de Kori International et Hong Kong répertoriées sur Monki (Greater China) et Renrui. Talent, etc., chaque situation de base est indiquée dans le tableau suivant.
D'une manière générale, les trois sont principalement basés sur l'utilisation flexible du travail. Ces dernières années, il devrait partager la croissance de l'industrie industrielle flexible nationale. Cependant, en raison des différents antécédents des actionnaires, des domaines de l'industrie, de la distribution de leurs régions respectives et de leur rentabilité. L'entreprise privée internationale de Kori, une actions est activement élargie en interne et en dehors du marché, en se concentrant sur l'intégration professionnelle et une forte utilisation de la rentabilité du travail; Renrui et Talent Private Enterprises, se concentrant principalement sur l'expansion rapide de l'industrie économique et prenant l'absus Dominance de l'emploi flexible; Marlord Shengsheng Shengsheng; L'arrière-plan des actionnaires financés par les étrangers chinois a rendu ses activités de Hong Kong, Macao et Taiwan relativement élevées et a servi des entreprises de premier plan internationales. Comparons et analysons un par un.
Recrutement hors ligne de trois principaux dirigeants: chacun a son propre Qianqiu, et l'aide de l'utilisation flexible de la croissance du travail est dominée par
Le fondateur de Kori International est Gao Yong, les antécédents de l'entreprise privée, a été créé en 1996. Il a commencé avec une entreprise professionnelle. L'entraînement en actions en 2017 est la seule société de services de ressources électriques en actions. Après des années de développement, il s'est progressivement passé du continent à la Grande Chine et à d'autres régions des pays étrangers. À l'heure actuelle, il y a plus de 100 succursales sur les marchés mondiaux tels que la Chine, l'Inde, Singapour, la Malaisie, les États-Unis, le Royaume-Uni, l'Australie, etc., et plus de 2 200 consultants en recrutement professionnel. Dans plus de 18 industries et domaines, Ils offrent aux clients des visites de talents élevés et des procédés de recrutement d'externalisation de l'externalisation., travail flexible, consultation des ressources humaines et autres services.
Fondée en 2010, le fondateur, M. Zhang Jianguo, a été vice-président de Huawei Human Resources, directeur général de Huaxia Stone, et PDG de China British CAI. Son entreprise comprend principalement des services flexibles, une plate-forme de recrutement O2O et d'autres services RH tels que BPO et la formation. Son cur de métier est utilisé de manière flexible pour fournir des services à des postes faibles, impliquant des postes tels que les réceptionnistes, les secrétaires, les représentants du service client, les examinateurs de données, le personnel de vente et de service et le personnel de R&D des technologies de l'information intermédiaire et élevé. Avec la numérisation et l'innovation scientifique et technologique des processus commerciaux traditionnels des ressources humaines, son écosystème intégré sert des clients nationaux à travers le pays, qui peuvent être plus rapides et efficaces et à grande échelle. La société coopère étroitement avec les nouvelles entreprises économiques, notamment Byte Beat, Tencent, NetEase, Xiaohongshu, où aller, etc., pour se développer et se développer avec de nouvelles entreprises économiques. À l'heure actuelle, 31 succursales et institutions sont ouvertes à travers le pays et les entreprises couvrent 150 villes.
Wanbao Shenghua Greater China Co., Ltd. a été créée en 1997. Il est de retour à l'arrière-plan du principal actionnaire des actionnaires (le leader mondial du service des ressources humaines). . Connectez-vous à la Bourse de Hong Kong. Les principales activités de l'utilisation flexible des travailleurs, des chasseurs de têtes, des processus de recrutement, de la gestion des talents et du développement de la formation, etc., couvrant le cycle de vie complet des services de ressources humaines, il existe des effets de coordination ministériel internes évidents. Les industries avantageuses de son utilisation flexible du travail sont principalement le marketing des ventes, les technologies de l'information et la gestion administrative, etc.; La chasse de têtes est principalement basée sur le marketing des ventes, l'ingénierie et les lois industrielles, comptables et les domaines financiers. Wanbao Shenghua a cultivé dans la Grande Chine depuis plus de 20 ans, couvrant plus de 130 000 entreprises dans plus de 130 000 villes des deux côtés du détroit. et des besoins spécifiques.
Échelle d'entreprise: Korite International PIB n ° 1, la croissance des talents Renrui est la croissance la plus forte
Dernière échelle de revenu PK: Korui International > Monki Shenghua > Talents Renrui. Tout d'abord, du point de vue des affaires, Korite International, Monulet Shenghua et Renrui Talents incluent une utilisation flexible des travailleurs + des chasseurs de têtes + des RPOS d'externalisation du recrutement et d'autres entreprises, et sont principalement des emplois flexibles. S'appuyant sur les fusions et acquisitions d'enquête en 2018, Korite International combinée à la comparaison provisoire de reportage 2019, nous nous attendons à ce que l'échelle totale de revenu de Korite International en 2019 se classe d'abord parmi les trois dirigeants. L'échelle de Wanbao Shenghua était supérieure à Kori avant 2018. L'établissement de talents Renrui est relativement en retard que les deux précédents. Bien que les revenus actuels soient inférieurs aux deux précédents, l'augmentation est considérable.
Greater China: Renrui Talent et Kori International le sont également. 2019 10.77 10.48 2019 7.05
PK > > investigo 40%+ 24%2018 2017 22% 35%
PK 2019 60%30%
2016 2017 2019 2.02 2019 1.31
PK > > Talents Renrui.
VS 2019 2019 13.37%11.40%2pct RPO
VS 16-18 2018 0.5% 1.5-2pct 2019
> Monki Shenghua > Talents Renrui. + 9.3% 2019 2019 15.4% 2019 12.9% 12.5%
IT 37% 10%
IT 2018 2019 80%
2016 87% 2018 Investigo
2019 5
Manpower 2003 2019 50%
On the whole, when human resources service agencies expand their business, they will first expand several advantageous areas in China. Later, through mergers and acquisitions or existing customer business, they will expand their business to other developed cities in other first and second -tier lignes.
1997-1998 From the perspective of development, Wuyou went to the United States to go public. With the support of funds, he continued to consolidate its leading position. Zhilian recruited to go public in the United States in 2014, but in 2017, he was retired from the privatization contract of shareholders. Recruitment is an old online recruitment player in domestic TOP2, relying on the accumulated word of mouth and sufficient personal job seekers' information accumulated for many years, to form a better first -mover advantage, and its business model is relativement stable. Monster 2015 58
2015 Boss B - H + C 2018 Boss
20 2018 100
400-1500 400-4500 Recruit 2019 4475 RMB 30x 50-70xManpower 19 380 RMB PE 12x Robert Half 19 488 RMB 16x
Recruit
Recruit 1960 2014 2019 HR TechnologyMedia and SolutionsStaffing
Recruit 13-17 CAGR 15% Recruit 2016 Recruit 7.2% Recruit Recruit 12%-15%
+
Recruit
Recruit Recruit Recruit
BC Recruit BC
Robert Half
Robert Half 1948 1990 2018 Robert Half IT NO.1
Robert Half 1986 IT 2017 76.16% 70%
Robert Half 41% Manpower Kelly16%~18%
Robert Half Robert Half
Robert Half 1 23 4
Manpower
Manpower 1948 1967 2019
Manpower
Manpower Manpower Manpower
Manpower 21 Manpower 20-30%Manpower
Manpower La main-d'uvre a une chaîne technologique complète de la recherche, de l'évaluation, de la formation à l'appariement et de la systématisation. Grâce à la chaîne technologique systématique complète, la main-d'uvre réduit le coût de la formation en recrutement de talents et étend l'objectif de service de technique aux professionnels; deuxièmement, le système de formation complet est plus propice à l'attraction de talents; enfin, la qualité des talents après la formation est plus élevée, Et la qualité des talents dans la formation est plus élevée, et la qualité des talents dans la formation est plus élevée, et la qualité des talents en formation est plus élevée, et la qualité des talents en formation est plus élevée, et la qualité des talents en formation est plus élevée. La période de transition à court terme a encore attiré davantage de clients. Ainsi, pour injecter le cur fort de la main-d'uvre, cela le fait mettre en évidence le concours d'inspiration.
Suggestions d'investissement: utilisation flexible des travailleurs pour exploser rapidement, recommandé Kerry, Renrui, etc.
Regardez les perspectives de tendance: L'utilisation flexible du travail devrait inciter l'industrie des ressources humaines nationales à continuer de croître rapidement. From 2013-2018, the domestic human resources industry revenue increased at a high speed of CAGR = 21%. The total revenue scale of the industry in 18 years was trillion yuan+, and the outsourcing service revenue payment business also had 400 billion yuan+, with Espace large. Au cours des deux dernières années, bien que certains segments tels que les chasseurs de têtes et les RPO tels que l'impact économique macroéconomique aient ralenti, l'utilisation flexible de la base de travail est énorme (estimée à 240 millions), le taux de pénétration est faible (moins de 1% ), l'encouragement des politiques, les facteurs de rapport coût-efficacité tels que élevés (peuvent réduire efficacement le coût de l'emploi d'entreprise) et le stade de développement du développement se trouvent dans la période de croissance élevée et l'utilisation des employeurs pour utiliser de manière flexible la conscience de la conscience de la conscience de la conscience de la conscience de la conscience de la conscience de la conscience de la conscience de Travailler dans cette série de conditions épidémiques pour augmenter en permanence la croissance continue à grande vitesse de l'utilisation intérieure du travail. Essence
Deuxièmement, regardez le modèle compétitif: l'ensemble dispersé, le leader du dragon améliore le large espace, l'utilisation flexible du travail a une certaine échelle de soutien économique et soutient la croissance du leader pour accélérer la croissance. Industrie des ressources humaines nationales (En considérant uniquement les chasseurs de têtes, l'externalisation du recrutement, l'utilisation flexible des travaux et d'autres domaines) en 2018, TOP5 n'était que d'environ 5%. Comparé à la recrue japonaise de 12% à 15%, la part de marché de l'ADP dans 15% aux États-Unis, le leader national a amélioré l'espace large. Parmi eux, l'utilisation flexible domestique de TOP5 est d'environ 9%, ce qui est supérieur à l'industrie dans son ensemble. Il est lié à l'économie d'échelle de l'emploi flexible lui-même en raison de l'échelle de la base de données de la base de données du personnel et de l'appariement efficace de le système technique. Compte tenu de cela, la principale industrie en tête en Chine devrait non seulement partager les dividendes de croissance de l'industrie, mais s'appuyer également sur ses avantages tels que ses systèmes d'échelle pour consolider continuellement l'augmentation de la part de marché. La croissance vaut la peine d'être attendue avec impatience à.
Trois regardent l'indice international: les pierres de ses montagnes voient le potentiel de croissance. Tout au long de l'analyse de la principale croissance internationale du texte intégral, comme la recrue du Japon, l'Europe et la main-d'uvre des États-Unis, Robert Half, etc., à travers de nombreuses années de fusions et acquisitions externes, opérations internes et basées sur la plate-forme, l'échelle des revenus Peut atteindre 40 à 150 milliards de yuans, avec une valeur marchande de 450 milliards de yuans RMB est la même, et la position du marché, la plate-forme et l'optimisation des bénéfices continuent de soutenir la croissance de la valeur marchande. Compte tenu de cela, nous pensons que si les dirigeants nationaux peuvent continuer à intégrer et à optimiser les internes et externes à l'avenir, une croissance à long terme et un espace de valeur marchande sont attendus.
Se concentrant sur les principaux dirigeants domestiques, Kerry vs Renrui vs Mon également Shenghua, chacun les uns avec les autres Essence Les trois sont principalement basés sur une utilisation flexible du travail. Ces dernières années, ils devraient partager le bonus de croissance de l'industrie industrielle flexible nationale. L'entreprise privée internationale de Kori, une actions est activement élargie en interne et en dehors du marché, en se concentrant sur l'intégration professionnelle et une forte utilisation de la rentabilité du travail; Renrui et Talent Private Enterprises, se concentrant principalement sur l'expansion rapide de l'industrie économique et prenant l'absus Dominance de l'emploi flexible; Marlord Shengsheng Shengsheng; Le contexte des actionnaires étrangers chinois a rendu ses activités Hong Kong, Macao et Taiwan relativement élevées.
Maintenir la note "Superpatient" de l'industrie. L'industrie industrielle flexible domestique a une faible infiltration à l'échelle et des politiques favorables, et il devrait continuer à croître rapidement. Il y a encore beaucoup de place à l'amélioration de la concentration et à la maintenance de la "superposition" de l'industrie. L'indice international, en regardant des fusions continues et des acquisitions, l'intégration et l'expansion, selon les opérations professionnelles et de plate-forme, peuvent jeter un leader de 100 milliards de yuans en revenus et des centaines de milliards de valeur marchande. Compte tenu de cela, en termes d'actions individuelles, nous continuons de recommander Kerrai International en actions. Avec le soutien de la financement, nous devons continuer à accélérer et à développer l'intégration interne et externe, et la rentabilité de la rentabilité de Le travail est solide. Se concentrant sur le nouveau domaine économique pour partager une utilisation flexible de la croissance de la hauteur du travail, vous pouvez en outre prêter attention à Monbo Shenghua.
Originaire de
(Source du rapport: titres de guoxine)
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