· Qin Shuo attention cercle d'amis ID: qspyq2015 ·

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Les aléas de la course des actions, tous les investisseurs sont épuisés tous les moyens de trouver un certain nombre d'indicateurs pour prédire le marché boursier, mais il a été difficile de trouver le chemin que les marchés d'une phrase populaire: un des êtres humains de la pensée, Dieu rit.

Mais cette année, en cours d'exécution du marché boursier de la Chine semble avoir quelques règles à suivre:

• Le même jour, l'indice composite de Shanghai et la tendance au nord des fonds (+ Bourse de Shanghai par le biais profond par actions), se superpose à la carte sur le même écran grâce à des actions dans le temps tendance et de la terre (actions à Shanghai et à passer à travers la collectivement fémorale profonde) Encaissements nets des points lorsque la tendance, les deux ont démontré souvent une consistance remarquable.

• Puis statistiques sur chaque jour de bourse sur l'indice composite de Shanghai et du Nord cette année que les données modifiées à l'argent peuvent être trouvés, en Janvier, à la fois avec la probabilité de changement (c.-à-Nord entrées nettes de fonds sur l'indice composite de Shanghai a augmenté, sortie nord net des fonds sur l'indice composite de Shanghai a chuté) a atteint 68%; 2, 3, Avril à la fois avec la probabilité de changement de plus de 60%.

• Parfois, au nord de montrer un certain degré de capital de leadership ce jour-là. Ils ne changent pas dans la même direction, mais un avenir deux nord Shanghai Composite Index changera pour suivre le flux des fonds. Dans l'ensemble, la probabilité de conduire ou synchronisé au nord des fonds d'environ 80%, montrant une bonne indication des capacités de signification et de prévision de l'indice de Shanghai.

Derrière montre cette représentation la logique financière conduite du marché boursier, ce qui reflète le prix d'une loi sur les prix des actifs de base, à savoir prix des actifs déterminé par l'argent marginal, non pas par le stock de capital .

Donc, analyser les fluctuations du prix tant que l'analyse des fonds supplémentaires coule dans ou hors peut être, quel que soit le lieu du stock de capital de combien. la volatilité des prix des actions est également déterminé par le financement supplémentaire, de sorte que l'analyse des fluctuations du stock depuis un certain temps, tant que l'analyse du comportement d'investissement des fonds supplémentaires de ce temps.

En Janvier de cette année, le marché boursier à augmenter lentement, mais au nord des fonds étrangers a continué à affluer dans l'affichage a été optimiste sur les actions A, l'entrée totale dans le nord Janvier à 61 milliards de yuans de fonds, mais les fonds au cours de la même période que le lieu d'une autre variable qui finance le solde a diminué de $ 20 milliards deux afflux de capitaux supplémentaires par rapport à l'état de rendre, a conduit l'indice composite de Shanghai a connu une légère hausse de 3,64 pour cent en Janvier, et il peut être vu au nord progressivement le financement supplémentaire dominante sur les marchés des capitaux, ce qui entraîne la volatilité du marché.

Pour Février, bien que les vacances du Nouvel An chinois, un total de seulement 15 jours, mais le montant d'argent coule encore dans le Nord a atteint 60 milliards de yuans, l'afflux net quotidien moyen de 40 milliards de yuans, le financement de l'équilibre et a conduit à la salle a commencé à rebondir, faisant 15 Février jours de bourse, l'indice composite de Shanghai a augmenté 13,79%.

Mars sur l'ensemble ont tendance à arrêter afflux de fonds vers le Nord, les fonds supplémentaires avec le marché des capitaux pour financer le capital et le lieu de la principale hors, il n'y a pas de tendance à parler de ces fonds, le moindre resserrement des sorties de capitaux de levier réglementaire immédiatement. En raison du Nord ne coule plus dans les fonds, l'indice boursier en Mars a augmenté lentement. Surtout au nord a commencé en Avril à une sortie nette de 18 milliards de yuans de fonds, les indices boursiers ont commencé à baisser. Même en Mars et Avril, le financement du solde du lieu est toujours en hausse, mais le stock ne change pas de haut en bas changement de tendance. Surtout après la mi-Avril à Mai, du Nord accélérer le rythme des sorties de capitaux, dont l'indice a également dirigé vers le bas plus rapidement. Du Nord a commencé à sortir des fonds du début Avril, alors que l'indice a atteint un sommet seulement à la mi-Avril, qui reflète également la direction du Nord d'avoir un flux de capitaux.

On peut voir, le Nord devient la tendance de l'offre des actions pour déterminer les fonds. En fait, les investissements étrangers sur le marché droit A-part Reconstituer, les données de la banque centrale, à la fin de Mars, les institutions étrangères et les particuliers titulaires d'une valeur boursière de 1,68 yuans, la tenue d'une valeur boursière de 1,95 du même fonds public de période billion de yuans, 262,1 milliards de yuans timide.

De la part de la propriété étrangère, au premier trimestre de 2018 la propriété étrangère ont représenté une part de ratio de capitalisation boursière flottante a été 5,39% (où les avoirs R / QFII ont représenté 3,6%, les actions foncières grâce à la participation du Nord 1,8% des fonds), la après mai 2018, l'indice MSCI intégrera les parts de marché des actions, les investissements étrangers représentaient la proportion d'une part a augmenté rapidement à la fin de 2018 ont représenté environ 7% une part de capitalisation boursière flottante de la même période, les fonds recueillis et les fonds d'assurance dans un poids total d'actions est d'environ 15%. De fin mai 2019, les actions MSCI China A augmentera d'un facteur d'inclusion 5-20%, la proportion des investissements étrangers en Chine Une part de marché devrait dépasser la proportion des avoirs de fonds publics, sont devenus les tendances du marché des actions est des variables critiques . Surtout dans la prochaine période de temps, les investissements étrangers est le plus important marché du financement additionnel, qui déterminera la tendance du stock, saisir correctement la tendance des investisseurs étrangers peuvent profiter deviendra la main gagnante.

Une part du capital étranger est devenu une suite logique cette année encore, le principal moteur de raisonnement vers le bas, qui est la raison pour laquelle l'investissement étranger se maintiendra, entrée à grande échelle au début, mais après la mi-Avril, mais la tendance coule de celui-ci?

Cela exige la pensée logique d'investissement et le comportement des capitaux étrangers, une explication simple est que tôt plus bas dans l'indice boursier des actions, l'indice de Shanghai au niveau de 2500 points, tandis que, à la mi-Avril, l'indice composite de Shanghai a atteint 3200 points, un trimestre a augmenté de 30% environ. énumérés en particulier, en Avril 2018 après que la compagnie a publié le rapport annuel, toutes les sociétés cotées à Shanghai et Shenzhen en 2018 le taux de croissance de profit global de -1,9%, tandis que le petit conseil d'administration et la croissance des bénéfices GEM étaient 32% et -69% On peut voir qu'un quart de l'indice de Shanghai a augmenté de 30% uniquement tirée par des évaluations, plutôt que par la performance. Dans ce cas, l'afflux de capitaux étrangers dans la sortie.

En plus d'analyser simplement l'évaluation les changements causés par les variations du flux des investissements étrangers, mais ont encore besoin d'analyser davantage le comportement des investissements étrangers. Après tout, les investissements étrangers dans une part de poids lourds augmentera, que les investisseurs nationaux, à l'avenir du jeu avec passif étranger actif, il faut bien comprendre la logique des investissements étrangers, alors ne nous connaître, ne peut vous connaître. Combiné avec les investissements étrangers en Corée du Sud, le Japon, la Chine Taiwan et la région a connu au cours des dernières années, les investissements étrangers dans le marché des capitaux de Chine continentale, peut généralement être trouvé suivant quelques règles.

La phase initiale de la volatilité des flux de capitaux étrangers n'est pas évident, car l'afflux progressivement accumulé un certain degré de volatilité augmentera

L'analyse des investissements étrangers en Corée du Sud, Japon, Chine marché boursier de la région de Taiwan informations liées se trouve au début du moment de l'entrée des capitaux étrangers, la vitesse de son débit en plus stable et flux à sens unique de la plupart du temps, à savoir plus de sorties que les entrées moins.

Depuis les quelques dernières années, les investissements étrangers dans le marché boursier de la Chine aussi voir généralement cette fonction, à savoir les entrées de capitaux stables, des sorties encore relativement faible, mais lorsque le crash de disque externe ou une augmentation des actions à court terme est trop importante, les sorties de capitaux étrangers était transitoire, et plus tard reprendre l'écoulement à l'état.

Cet aspect est au stade initial de l'arrivée d'une part dans la proportion de faible intérêt mondial dans la configuration des capitaux étrangers, loin de la proportion du PIB total de la Chine dans l'économie mondiale, les investissements étrangers a besoin d'intensifier la mise en page et, d'autre part, l'évaluation des actions A en plus des niveaux relativement élevés en 2015, au cours des dernières années, une part évaluation est inférieure à l'évaluation des principaux marchés boursiers des pays développés du monde.

Données statistiques à la fin de 2019, lorsque la valorisation de la Chine Shanghai d'environ 12 fois, l'évaluation de la carte mère Shenzhen de 16 fois, l'évaluation des États-Unis sur la même période, l'indice S & P 500 est d'environ 18-20 fois, cet écart d'évaluation a continué d'attirer des flux de capitaux étrangers.

De cette loi peut être conclu que le nord de la capitale représentée par des sorties étrangers depuis le début en Avril, il devrait bientôt il y aura un autre, Rentrées entrées et sorties dans son ensemble surpasseront.

Bien sûr, avec un certain pourcentage des investissements étrangers en Chine arrangement A-part, une fois ses changements de stratégie d'allocation d'actifs mondiaux, il y aura des investissements étrangers en dehors, cela est en fait les investisseurs nationaux sont des choses très intéressantes, que les investisseurs domestiques que l'attention de rémunération fondamentaux économiques de la Chine et les changements de liquidité, mais également préoccupé par l'allocation globale de la politique étrangère.

achats à l'étranger des caractéristiques de l'industrie: ROE élevé, le leader de l'industrie, la performance et la stabilité à long terme

En observant les fonds pour acheter la Bourse de Shanghai du Nord, la ville de Shenzhen, la plus forte proportion des 20 plus grandes réserves, peut généralement voir que les préférences de fonction d'allocation du secteur extérieur et la sélection de titres.

Tout d'abord, le consommateur est plus favorisé les investissements étrangers dans l'industrie, en particulier la consommation a la prédominance des sociétés cotées dans l'industrie, similaire à la Maotai, Wuliangye, Yili ces entreprises a longtemps été favorisée par les investissements étrangers.

D'autre part, des dividendes plus élevés, plus le niveau de rendement des capitaux propres de l'entreprise, la valeur de ces entreprises est recherchée par les investissements étrangers, il vaut la peine de la tenue à long terme, l'aéroport de Shanghai directement la limite nord des fonds disponibles est une bonne description.

Enfin, le leader du secteur a accueilli de plus en plus d'investissements étrangers. Il y a raison de l'asymétrie de l'information étrangère, que les investissements étrangers en Chine plus de trois mille sociétés cotées ne couvrent pas toute la piste, sans parler de la recherche d'une profondeur, donc pour les petites entreprises publiques ne peut renoncer, alors que le leader de l'industrie au nom de lui-même les tendances de l'industrie, de la stratégie d'investissement de haut en bas de choix est le leader de l'industrie.

Selon cette idée de propriété, avec l'ampleur croissante des investissements étrangers dans certaines variétés de la configuration d'origine atteint progressivement 30% de la limite supérieure du rapport (une seule espèce d'exigences en matière de propriété étrangère ne dépasse pas 30%), donc besoin de trouver de nouveaux fonds nord variétés, à l'exception de quelques grands leaders de l'industrie sont achats à l'étranger, certains des principaux segments de l'industrie ou que les deux sous-secteurs, trois des principaux sous-secteurs seront également entrer dans le discernement des capitaux étrangers, ce qui est également un des investisseurs nationaux bonnes idées d'actions.

Une proportion plus élevée de variétés étrangères, la volatilité du cours des actions a tendance à diminuer

Étant donné que les investissements étrangers à ce stade circule toujours dans la principale, et la poursuite de capitaux étrangers à court terme est généralement pas vendre la chasse, de sorte qu'une plus grande proportion de la propriété étrangère de la volatilité du cours des actions a tendance à diminuer.

En raison de ce mécanisme, une partie de la vente chasse au profit de l'argent chaude domestique tiré lentement (ou devrions-nous dire que peu à peu les puces sont bloqués à l'étranger) ces espèces, de sorte que la Chine les investisseurs Une part lentement formé deux distincts style:

• L'une préconise la valeur à long terme des investissements étrangers, la tenue relativement stable, sa principale stratégie d'investissement pour l'achat et la stratégie prise, le but est d'obtenir le bonus, la croissance à long terme de l'industrie liée à l'espace de développement à long terme de l'économie chinoise, en particulier sur la valeur marchande de la croissance de l'entreprise;

• L'autre est une des stratégies de trading à haute fréquence d'argent chaude sanitaire (qui est différent de l'investissement quantitatif dans les stratégies de trading à haute fréquence), vendre chasse, utiliser un grand groupe de base des investisseurs nationaux, comptent sur les spreads forte volatilité se et gagnez à court terme gagne l'asymétrie d'information.

Le possible avenir à long terme de ces deux styles existent, chacun avec son propre marché, ce qui rend plus diversifié style d'investissement marché boursier chinois. Une variété de stratégies d'investissement peuvent coexister et tout à fait différent, il est la clé est pas question d'outrage une stratégie autre stratégie, d'évaluer eux-mêmes les investisseurs qu'ils conviennent à la poursuite de la recherche d'alpha ou bêta.

• Auteur: Aviation stratège macro, directeur de fiducie

« Cet article ne représente que le point de vue de l'auteur. »

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