Investir dans des actions, il y a un dicton " La sélection des titres comme la femme électorale . « Buffett investissement a également mis (ce qu'il a dit était l'acquisition) par rapport au mariage.
Pékin le soir du 22 Février, Berkshire Hathaway de Warren Buffett a annoncé 2019 bénéfice en même temps, la lettre annuelle de Buffett aux actionnaires libérés la cause. Buffett dans la lettre décrit non seulement les résultats d'exploitation 2019, plus important encore, de parler de sa philosophie d'investissement, cette année cette lettre, sa philosophie d'investissement du mariage est très intéressant, ainsi que La sélection des titres trois principes Il est très important.
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2019 actions ont fait 57,4 milliards $
Jetons un coup d'oeil à la façon dont les résultats Warren 2019. 2019, le bénéfice à base Berkshire principes comptables généralement reconnus (PCGR) a été de 81,4 G $, y compris le bénéfice d'exploitation de 24 milliards $ et 3,7 milliards $ détenus en stock pour générer des gains en capital ont été honorés et 53,7 milliards $ en capital non réalisé les bénéfices.
8,14 milliards $ en 2018 et un bénéfice net de 4,0 milliards $ par rapport à une augmentation de 1900 pour cent. Cette croissance galopante, Buffett en désaccord, parce que cela est le résultat du système comptable. Selon les nouveaux principes comptables généralement reconnus en vigueur en 2018, Les titres détenus par une société, même si la variation nette des gains et des pertes ne sont pas remplies doivent également être inclus dans les données sur les revenus . Buffett et Munger, son partenaire ont émis des réserves au sujet de ce nouveau règlement. Buffett croit que si une entreprise est l'affaire de titres commerce lui-même, sinon, le portefeuille dont les plus-values latentes à aucun moment été inclus dans le résultat, sans perte de trésorerie ne sont considérés comme " Le non transitoire Avant de pouvoir être inclus dans la « situation.
Selon la nouvelle réglementation, la volatilité des cours des actions a provoqué de fortes fluctuations de la performance de la société Berkshire: Depuis 2018 a chuté, les gains non réalisés Berkshire réduits jusqu'à 20,6 milliards $, soit un bénéfice net de seulement 4,0 milliards $ . 2019 en raison de la hausse des cours des actions, les bénéfices non réalisés ont sauté à 53,7 milliards $, ce qui bénéfice net de 81,4 milliards $.
La performance des hauts prix des actions et des bas causés par la croissance ou le déclin est pas un vrai reflet de l'activité de l'entreprise, de sorte que le stress Berkshire Buffett est placé sur le taux de croissance de la valeur comptable par action en 2019 était de 11%, bien que cette année, l'indice S & P 500 rose 31,5%, Buffett a sous-performé l'indice, mais à long terme, Buffett est encore loin d'être vaincu index.
1965-2019 ans, le CAGR Berkshire de 20,3%, 10,0%, dépassant largement l'indice S & P 500, et 1964--2019 Nian Berkshire taux global de croissance est stupéfiant 2744062%, tandis que l'indice S & P 500 était 19784% .
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L'investissement dans ce mariage n'est pas tout bon
Bien que Buffett ne valorise pas l'augmentation significative du cours de l'action de la performance croissante de la société, mais dire objectivement, il a fait assez bonne performance des actions. Berkshire investissement boursier de 200 milliards $ en 2019 ont totalisé 57,4 milliards bénéfices $ (y compris prodiguées 3,7 milliards $ en actions au profit et à 53,7 milliards $ en plus-values latentes), le rendement est d'environ 28,7%. Un tel investissement important pour obtenir un taux de rendement élevé est encore assez bon.
2019 La plus importante source de revenus des actions Apple Ce Buffett premier Maladresse ont représenté 29,74% des postes au total Berkshire, 2019 actions d'Apple ont augmenté de 86,16%, si Buffett a réalisé un profit.
Le tableau des actions d'Apple sur K
Bien sûr, Buffett est aussi une erreur, un grand investissement des pertes de Kafu Heng, qui, Buffett a dit: Acquisition comme le mariage. Bien sûr, au premier mariage est très heureux, mais la réalité commence à dévier des attentes pré-maritale. Merveilleux est que, parfois, les deux parties ont apporté le bonheur pour les jeunes mariés que prévu. Dans d'autres cas, aussi désenchantement est venu rapidement. L'acquisition de ces sociétés dans l'image ci-dessus, je dois dire, l'acquéreur rencontre généralement des surprises désagréables. Dans la poursuite de la phase d'acquisition, nous avons toujours facile eyeful optimiste.
Dans cette analogie, je dirais que notre « mariage » (fait référence à l'acquisition) a enregistré la plupart des assez satisfaisante, les parties heureux, très satisfait des décisions prises il y a longtemps. Une partie de notre partenariat comme idyllique confortable. Cependant, il y a un certain nombre de cas, et peu de temps après, je me demande ce qui à la fin a été pensé quand je (référence aux acquisitions proposées) dans la « cour », prendra une décision à ce moment-là.
Heureusement, l'acquisition d'une plus faible proportion de ces erreurs, « bonne performance » des entreprises ont tendance à continuer à croître. Buffett compter sur Apple et d'autres investissements à grande échelle ont apporté de bons rendements en 2019 a été engloutie 57,4 milliards $, ce qui nous donne une source d'inspiration, Ne vous attendez pas tous les investissements sont corrects, mais il doit y avoir plus de succès, la plupart du « mariage » est bon, il doit être un gagnant .
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Investissement trois principes: le retour, les gens, le prix
Alors, comment faire les bons investissements? Le regard de Buffett à trois critères. Buffett a déclaré: Nous continuons également à rechercher des occasions d'acheter la nouvelle entreprise, tant que celui-ci peut répondre à trois critères .
- Tout d'abord, le capital corporel net qu'ils fonctionnent doit être en mesure de créer un retour décent.
- En second lieu, les gestionnaires doivent être à la fois la capacité et l'intégrité, à la fois capable et honnête.
- Enfin, le prix d'achat doit être raisonnable.
Les trois normes devraient être nos critères de sélection des actions, si nous pouvons le faire, l'inévitable est le gagnant.
Buffett a parlé de 1924, Edgar Lawrence Smith (Edgar Lawrence Smith) a écrit un " Les actions ordinaires de placements à long terme « (Actions ordinaires comme placements à long terme), bien que ce soit seulement un livret mince, mais elle a changé la face du monde de l'investissement entier. Ce livre décrit une vue comme: Les gestion vraiment exceptionnel des entreprises industrielles ne sont pas obtenu leurs bénéfices annuels sont distribués à tous les actionnaires, qui est un principe de base . Même si tous les ans pour, au moins dans les bonnes années, ces entreprises laissent une partie des bénéfices seront réinvestis dans leur entreprise elle-même. Cela va créer un environnement favorable au modèle d'affaires de composition fiable de l'investissement industriel. De longues années, la valeur réelle de cette richesse industrielle fiable va croître à un taux d'intérêt composé, pour ne pas mentionner les actionnaires ont également reçu un flux régulier de dividendes.
Buffett a conclu: La combinaison de l'épargne et les intérêts composés, vous pouvez faire des merveilles. Telle est la loi de notre investissement devrait suivre .
Enfin, disons, l'assemblée des actionnaires de Berkshire aura lieu en 2020, le 2 mai, cette année, non seulement Buffett et Munger , Il y a deux jeunes gestionnaires Ajit Jain (Ajit Jain) et Greg Abel (Greg Abel) Il participera également et répondre aux questions des actionnaires. L'attente.
Gold Coast studio
Auteur | même Jianming
Photos | Xinhua Nouvelles Agence Berkshire Hathaway site officiel
Modifier | Liang Qun
