Depuis 2017, un certain nombre d'établissements d'enseignement, y compris New Oriental en ligne, l'éducation Hujiang de demander l'inscription à Hong Kong, le secteur de l'éducation de Hong Kong semble ouvrir la voie au printemps.
Cependant, le 13 Août, à l'éducation des actions de la partie continentale cotée à Hong Kong et 40% des actions cotées aux États-Unis de l'éducation semble crise collective, certains stocks a chuté de près.
Le soir, les actions cotées aux États-Unis aussi dans l'éducation prend la plongée collective. Les actions américaines au début, bon avenir en baisse de 4,6%, New Oriental ont reculé de 2,3%, en baisse de 18% Bo est la musique, rouge, en baisse de 9% jaune, bleu.
crise du secteur de l'éducation derrière « Pushing Hands », réalisé à 10 Août (vendredi) Ministère de la Justice site officiel « de l'enseignement privé Loi sur la promotion des règlements de mise en uvre (projet révisé) (projet) » pour l'examen (la « Loi CANGO » projet « »), « la promotion du droit civil » manuscrit « » a fait une des exigences réglementaires claires pour les fusions et acquisitions, sans but lucratif des écoles privées et ainsi de suite, par rapport au projet publié en Avril de cette année pour modifier grande.
Reporters noter que le courtage en Chine, une part et Hong Kong analyste boursier de courtage aux analystes de courtage de « promouvoir le droit civil » manuscrit « » il existe des différences considérables d'opinion.
Ce qui, partie A-part des analystes de courtage croire que les conditions de K12 (préscolaire à haute éducation scolaire) écoles privées et jardins d'enfants dans le domaine de la logique d'investissement a peu d'influence, il a un certain coût de la vitesse d'impact et d'intégration de fusion pour le domaine de l'enseignement supérieur privé.
Alors que Hong Kong analyste des stocks est d'avis que les changements ont entraîné des répercussions extrêmement négatives sur le secteur de l'enseignement privé, alors que la baisse de la croissance des bénéfices de l'industrie à l'avenir, les résultats préliminaires sont attendus après la mise en uvre de la croissance de l'ordonnance diminuera plus de 40%.
Les actions américaines, les stocks de Hong Kong plongeaient secteur de l'éducation
Pendant ce temps, les stocks de Hong Kong secteur de l'éducation de Hong Kong est également apparue à l'automne, pour Holdings enseigner, l'éducation Tianli, l'éducation Yu Hua, Rui voir l'éducation a chuté de 20,8%, respectivement, 37,38%, 36,57% et 39,77%, quatre sociétés valeur de marché combinée évaporé plus de 140 hk.
En fait, depuis 2017, le secteur de l'enseignement privé de la partie continentale est devenue une nouvelle force HKEx activement échangé, est monté entre l'avant-garde du secteur de l'industrie. Par exemple, en Janvier 2017 pour voir Rui liste l'éducation, le prix d'ouverture de HK 1,63 $ / action, après aujourd'hui plongé près de 40 pour cent, le prix de clôture encore de HK 4,12 $ / action, le prix le plus élevé au cours de la rose HK $ 7.5 / action, soit atteindre le début de l'année 360%.
Par conséquent, le secteur de l'éducation de Hong Kong crise collective peut être décrit comme la réécriture de la trajectoire précédente hausse.
Courtage journaliste chinois a noté que les stocks américains et Hong Kong stocks plongeaient raison secteur de l'éducation pointer directement vers le manuscrit « promouvoir le droit civil » « » projet, qui est la nouvelle édition prochaine de la « République de Chine est nécessaire à l'enseignement privé Loi sur la promotion Règlement sur la mise en uvre du peuple » remplie procédures, projet de manuscrit qu'en Avril de cette année, a annoncé un des changements plus importants, y compris la catégorie gestion des écoles à but non lucratif et les écoles à but lucratif, de faire une des exigences réglementaires claires pour les fusions scolaires sans but lucratif et des acquisitions et des bénéfices déguisés et d'autres questions.
Plus précisément, « CANGO loi » manuscrit « » nouveaux règlements « de la mise en uvre du Groupe de l'école, et non pas par le biais de fusions et acquisitions, la franchise, le contrôle de protocole, etc. pour contrôler une école privée à but non lucratif » pour limiter les écoles à but non lucratif à but lucratif des écoles privées de fusions et acquisitions.
« Cette interdiction du Groupe des écoles école but lucratif, est le plus grand impact potentiel d'un, dans la recherche des vues 20 Avril dans le projet est non. » Analyste Everbright Securities Liu Kai a déclaré dans un rapport de recherche.
En même temps, le manuscrit a également ajouté des dispositions « lorsque les écoles publiques participent à l'école sans but lucratif organisée, et non à la production de la marque au profit. »
En outre, le manuscrit a également souligné que les écoles privées devraient mettre en place un système de divulgation de l'information des opérations entre apparentés d'intérêt. services administratifs pour l'éducation, les ressources humaines et les services de sécurité sociale devraient renforcer la surveillance signe un accord sur les écoles privées à but non lucratif et les parties prenantes, à un audit d'examen de la nécessité, de la légalité, le respect.
En outre, les dispositions du nouveau manuscrit, « entreprises à capitaux étrangers établies en Chine et aussi étranger que le contrôleur réelle de l'organisation sociale ne peut pas organiser, participer ou organiser le contrôle effectif des écoles privées de l'enseignement obligatoire. »
A part, les actions H analystes énormes différences
Hong Kong stocks plongeaient pour le secteur de l'éducation, peut-être vivant HKEx sentiments d'analyste H-part de première ligne plus profonde.
Hong Kong Stock courtage Guoyuan analyste international Licheng Ru sera manuscrit « promouvoir le droit civil » « » d'impact sur le secteur de l'enseignement privé a résumé en deux mots: Extrêmement négatif.
Licheng Ru croire que ce changement aurait été impact très négatif sur l'industrie, alors que la baisse de la croissance des bénéfices de l'industrie à l'avenir, les résultats préliminaires sont attendus après la mise en uvre de la croissance de l'ordonnance diminuera plus de 40%. Mais le règlement change seul manuscrit, prendre un certain temps pour finaliser la mise en uvre, et donc les deux dernières années sur le marché de l'enseignement privé permettra d'accélérer le rythme des fusions et acquisitions, « la performance à court terme est pas affectée, mais l'avenir face à la baisse de la croissance des performances de style falaise. »
Licheng Ru suit spécifiquement que:
1) de renforcer davantage la distinction entre le profit et les écoles à but non lucratif: Manuscrit a également souligné que « profit » et « sans but lucratif » gestion de la catégorie des écoles privées, les écoles à but lucratif standardisés le droit d'enregistrer les écoles à but lucratif, sans but lucratif écoles tandis que le nom de la bannière pour profiter des incitations foncières et fiscales, tout en gagnant écoles marge but lucratif. Si les entreprises choisissent de devenir un but lucratif école, école à l'équilibre entre tous les actionnaires ne peuvent pas profiter de l'épaississement de la performance apporter des dividendes, mais l'école ne favorise pas le développement à grande échelle. Si vous choisissez de devenir un but lucratif école, ne bénéficiera pas de politiques fiscales et foncières préférentielles, la rentabilité globale devrait à l'avenir de l'industrie se produira en aval.
2) interdit le groupe de l'enseignement privé par le biais de fusions et d'acquisitions, la franchise, le contrôle de protocole, etc. pour contrôler une école privée à but non lucratif: Nous croyons que cette disposition est en réponse à des changements majeurs pour distinguer entre les changements dans les écoles et à but non lucratif but lucratif distinguent des règlements pour empêcher le transfert des avantages entre à but lucratif et le secteur sans but lucratif. Mais elle limite également le taux de croissance des performances du groupe de l'enseignement privé, la Troïka d'origine (nouvelle construction, l'expansion, fusions et acquisitions) amputation directe de l'un des plus grand impact direct sur la performance (nouvelle et de l'expansion a besoin de 2-3 ans pour atteindre l'équilibre). Bien que M & A but lucratif écoles semble être une autre façon, mais les écoles du secteur de l'enseignement privé en cours principalement parce que des raisons de capital et du profit pour le choix de devenir une école sans but lucratif, de sorte que le nombre d'acquisitions futures en matière d'industrie grandement réduite.
Par rapport à l'analyste H-part de pessimisme Licheng Ru, les analystes Une part disent que le problème est pas si grave.
Par exemple, dans les titres thaïlandais Fan Xinyue interpréter cette disposition pour cette logique d'investissement K12 écoles privées, jardins d'enfants champs ont peu d'effet, mais il a un certain coût de la vitesse d'impact et d'intégration de fusion pour le domaine de l'enseignement supérieur privé.
Fan Xinyue que, pour l'intégration de fusion, K12 écoles privées se fondent généralement sur le groupe de développement endogène, moins dépendante des fusions et acquisitions. L'expansion des groupes d'éducation supérieur privé se fondent principalement sur l'extension, ce moyen de disposition que les universités privées doivent d'abord être mis à tourner profit, afin d'être l'intégration de fusion, une fois mis en uvre ou ralentissent le processus de fusions et acquisitions, augmenter le coût des fusions et acquisitions, privées, ou volonté l'enseignement supérieur de la logique d'investissement du Groupe d'un impact.
Fan Xinyue a également exprimé la nécessité de souligner, « manuscrit » pour obtenir les vues de la communauté, et non pas la version finale, sans avoir à se soucier trop, mais à court terme, la différenciation du marché aux informations critiques ou l'interprétation aura une performance du secteur de l'impact.
En même temps, Everbright Securities analyste équipe Cao Tianyu dans un rapport de recherche que le marché pour une partie de la différence dans l'interprétation « manuscrit » apporter un peu de panique, mais nous voyons limité impact négatif sur le plan opérationnel global enseignement privé .
Par exemple, pour le manuscrit de dispositions également ajouté « lorsque les écoles publiques participent à l'école sans but lucratif organisée, et non à la production de la marque au profit, » Cao Tianyu estime que ces écoles publiques claires participent à des écoles privées organisées à but non lucratif ne facturons pas de frais de gestion légitimité, les changements accélèrera plus de 60 écoles existent donc « dans une école » sous la forme d'écoles indépendantes réorganisation, la vitesse d'aide le transfert et l'intégration de l'annexe société d'enseignement supérieur privé fixé pour les collèges indépendants.
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