Lao Yingying, journaliste du Réseau d'observation économique Le 25 mai, HSBC Global Research a publié le dernier rapport de recherche économique sur la région de la Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao. Liu Jing, économiste en chef pour la Grande Chine chez HSBC Global Research, estime que pour parvenir à une reprise économique globale et durable dans la région de la Grande Baie, il est crucial d'accroître le soutien politique. En outre, les investissements dans les infrastructures du Guangdong rattrapent leur retard cette année et devraient maintenir le taux de croissance des investissements en actifs fixes à un niveau relativement élevé de plus de 5 % en 2023.
Le taux de croissance de la production manufacturière est relativement faible
L'économie du Guangdong a connu un bon début d'année, le secteur des services progressant de 5 % en glissement annuel. Portées par le redémarrage économique en Chine continentale, les activités commerciales dans la région de la Grande Baie se sont rapidement redressées, y compris les activités transfrontalières avec Hong Kong et Macao. Par conséquent, Liu Jing est optimiste quant à la reprise économique de la région de la Grande Baie en 2023. La stabilisation du marché immobilier peut encore renforcer la confiance des consommateurs, stimulant ainsi la volonté de consommation.
Afin de parvenir à une reprise globale et durable, Liu Jing estime que les facteurs suivants doivent jouer un rôle. Les marchés du travail et du logement doivent se stabiliser, ce qui entraînera éventuellement un retour de la confiance des consommateurs. Par conséquent, il est crucial d'accroître le soutien politique.
L'industrie manufacturière joue un rôle vital sur le marché du travail du Guangdong. Selon le Bureau national des statistiques, à la fin du troisième trimestre 2022, les employés manufacturiers du Guangdong représentaient 54,5 % du nombre total d'employés dans les entreprises non financières au-dessus de la taille désignée. Compte tenu du ralentissement de la demande extérieure et du taux de croissance relativement faible de la production manufacturière, Liu Jing prédit que par rapport à l'industrie des services généraux, la demande du marché du travail dans l'industrie manufacturière mettra plus de temps à se redresser. Par conséquent, les politiques préférentielles du gouvernement pour soutenir l'industrie manufacturière, en particulier pour les petites et moyennes entreprises, pourraient être prolongées.
Des signes indiquant que le marché du logement se stabilise progressivement continuent d'émerger. Fin mars, les prix des logements dans le Guangdong ont augmenté de 2,6% en glissement annuel, mettant fin à une séquence de 14 mois de baisse. Les ventes résidentielles ont également augmenté au premier trimestre de 2023, ce qui suggère que les mesures introduites depuis la fin de l'année dernière pour soutenir le marché du logement ont eu un impact sur les données de l'activité économique. Comme l'environnement politique devrait rester souple jusqu'à ce que la durabilité de la reprise soit confirmée, Liu Jing s'attend à ce que l'investissement immobilier national se stabilise cette année, augmentant de près de 4 % en glissement annuel.
Les investissements industriels et d'infrastructure s'accélèrent
Au premier trimestre 2023, l'échelle de financement social du Guangdong a atteint un niveau record, atteignant 1 500 milliards de yuans, soit 10,3 % du total national. Des politiques pertinentes orientent clairement les ressources financières vers plusieurs industries clés. Au premier trimestre 2023, l'industrie manufacturière (une augmentation de 39,1 % en glissement annuel), les infrastructures (une augmentation en glissement annuel de 15,7 %), les petites et moyennes technologies entreprises (une augmentation en glissement annuel de 25 %) et les projets verts (une augmentation en glissement annuel de 49,5 %) ont été plus rapides que le taux de croissance global des prêts (13,3 % en glissement annuel).
Dans la dernière série de données économiques, l'effet de promotion de la politique est évident : au premier trimestre de 2023, l'investissement industriel global dans la province du Guangdong augmentera de près de 30 %, dont l'investissement dans la fabrication de haute technologie et la fabrication de pointe. augmenteront respectivement de 35,1 % et 30,5 % d'une année sur l'autre.
A court terme, Liu Jing s'attend à ce que le principal facteur défavorable soit le ralentissement de la demande extérieure, notamment dans certains domaines où le Guangdong dispose d'avantages comparatifs, comme la demande de produits électroniques. À long terme, la modernisation industrielle et le progrès technologique aideront l'industrie manufacturière à atteindre une productivité plus élevée et une croissance de haute qualité. L'investissement industriel devrait continuer de croître, contribuant à compenser l'investissement immobilier relativement atone.
En outre, grâce à un solide soutien financier, les investissements dans les infrastructures du Guangdong rattraperont leur retard cette année. Liu Jing estime que le Guangdong devrait maintenir le taux de croissance des investissements en immobilisations à un niveau relativement élevé de plus de 5 % en 2023.
