Wang Tak est un fonds unique des sociétés de gestion de fonds, ces dernières années, a également été nommé l'un des principaux canaux de la plus fiable société de gestion d'actifs. Aujourd'hui, nous avons interrogé Qin Yi Wang est formé fonds allemand des gestionnaires de fonds en circulation. Selon les données du réseau de fonds chaque jour, ce qui est la plus longue de la gestion des produits Hong Hong industrie allemande l'année dernière, deux ans, trois ans étaient de 30% du quintile supérieur. De plus, ce produit pour les huit derniers trimestres, aucun classement était un quart après le spectacle.
Du style de l'étiquette, nous pensons que la société Qin Yi a une haute qualité + caractéristiques de valorisation raisonnables. Son taux de rotation est très faible, ce qui signifie moins feront l'objet d'un large éventail de changements dans les positions, de préférence avec une entreprise de bonne qualité. Dans l'investissement, l'évaluation change et il est particulièrement préoccupé par le ratio risque-bénéfice des différents postes des stocks, ce qui est considéré comme ses principales positions de réglage de base. Qin Yi, également un des gestionnaires de fonds très diligent devra utiliser beaucoup de recherches d'investissement en temps.
La valeur de la qualité du modèle d'affaires et de l'industrie de l'entreprise
Pouvez-vous autour du cadre d'investissement, la part que vous n'investir?
Qin Yi Mon cadre d'investissement peut se résumer en deux parties: La première partie est le cadre, la deuxième partie est de faire une combinaison de méthodes dans les investissements.
Permettez-moi de parler de ma propre expérience d'affaires. 2003--2012 année j'ai étudié la physique à l'université, de premier cycle à lire le Dr, passer à faire après le financement de remise des diplômes, les sociétés de gestion d'actifs d'assurance dans la lumière du soleil. La recherche de l'industrie de l'électronique pour commencer, et progressivement étendu à de vastes zones de TMT. Wang a rejoint l'Allemagne en 2015, engagé dans les comptes d'investissement, la seconde moitié de 2016 en tant que chef du département de recherche, a commencé la deuxième moitié de 2017, les produits de gestion de fonds publics Hong Hong de l'industrie allemande, la direction a commencé à la fin 2018 Wang Wang Hua Allemagne, en Octobre 2019 a repris Hong Allemagne transformation stratégique. C'est ce que j'ai réussi trois principaux produits, le biais de rendement absolu, trop partial les rendements relatifs. Cette expérience pour ma méthode de recherche a eu un impact de plus:
Dans l'expérience des affaires de capital-risque, donc je développé une très bonne méthode d'analyse cadre de recherche de valeur d'investissement et les fondamentaux. Après je suis venu à l'offre publique adhèrent encore à cette méthode. Sur la méthode elle-même, et pas très différents marchés, y compris la recherche, la recherche de l'entreprise et les études d'évaluation de l'industrie. L'industrie spatiale, y compris la recherche sur le marché, facteurs de croissance, les modèles d'affaires, analyse de la chaîne, du paysage concurrentiel, caractéristiques de l'industrie, l'offre et la demande, et ainsi de suite, la direction de l'entreprise, y compris l'analyse de la recherche, l'analyse des avantages concurrentiels, le développement de l'analyse spatiale, des études d'évaluation comprennent les prévisions de bénéfices et des modèles d'évaluation.
Dans l'investissement réel, je serai le modèle d'affaires comme point de départ. Modèle d'affaires, ou le modèle de profit est de savoir comment une entreprise pour créer de la valeur pour les actionnaires. Différents modèles d'affaires contenir différents facteurs concurrentiels, pour avoir tous les éléments de faire des affaires, afin de se démarquer dans la compétition pour devenir le leader de l'industrie. Et quels sont les facteurs qui déterminent les entreprises peuvent former un tel avantage concurrentiel? Nous avons constaté que, après une étude minutieuse, le facteur déterminant derrière la direction de l'entreprise.
Donc, mon cadre de recherche peut se résumer comme suit: A partir du modèle d'affaires, pour extraire un avantage concurrentiel, et enfin analyser les raisons du niveau de la direction, et enfin une évaluation de référence.
Lorsqu'ils sont utilisés dans ce cadre pour construire et modifier la composition, j'utilise généralement les quatre dimensions:
Tout d'abord, aussi longtemps qu'ils respectent ce cadre, il sera inclus dans le sujet autre bibliothèque, Il ne distingue délibérément entre la croissance et la valeur ;
En second lieu, le sujet de ces Conformément au ratio risque-bénéfice pour trier , Donnant à chacun l'objet de différents poids;
En troisième lieu, selon le rapport pondéral de l'industrie pour faire un résumé, essayez d'éviter le sujet est trop concentré d'une certaine industrie, volonté En combinaison appropriée de ratio risques-avantages pour améliorer la dispersion ;
Quatrièmement, La combinaison de l'examen régulier 1-2 semaines, selon les types de ratio risque-bénéfice, mais la plupart du temps ne seront pas réglées, sauf pour un point spécifique dans le temps. Par exemple, en Juin 2019 LE marché a connu l'ajustement, les valeurs de croissance sont plus de mise au point, avec de la nourriture et des boissons et des stocks de consommation, REPRESENTE non seulement ajusté, mais atteint un nouveau sommet. Il est un rapport bénéfice risque plus important des stocks de croissance du temps. J'ai également été ajusté conformément à la combinaison de ce jugement. Ma combinaison de réglage de la fréquence est pas trop élevé, environ le chiffre d'affaires annuel d'environ 1 fois.
Pouvez-vous parler de la façon dont vous regardez pour développer le modèle d'affaires, ce qui est un bon modèle d'affaires?
Qin Yi modèle d'affaires est de savoir comment une entreprise pour faire de l'argent, où faire de l'argent. Bon modèle d'affaires, signifie que l'entreprise est relativement facile de faire de l'argent, mauvais modèle d'affaires, il est difficile de faire de l'argent. Munger a dit, d'avoir beaucoup de poissons dans l'étang de pêche. Je voudrais éviter les investissements dans les entreprises avec des modèles d'affaires pauvres, pour choisir un moyen ou d'un modèle d'entreprise de haute qualité.
Par exemple, Le modèle d'affaires de l'industrie des alcools est très bon Elle peut continuer à augmenter les prix, mais les coûts sont encore très faibles, le prix processus augmente est le processus de hausse des bénéfices. Par conséquent, dans cette industrie, les entreprises les plus cotées sont rentables. Dans ce modèle d'entreprise, la gestion n'a pas besoin si bon, mais aussi de maintenir un niveau de rentabilité élevé, on peut dire de mentir à faire de l'argent.
Autre exemple, La fabrication est modèle d'affaires plus général de l'industrie. La plupart des obstacles à l'entrée de fabrication sont relativement faibles. Par exemple, l'industrie de l'électronique, il y a en 7--8 ans, une concurrence féroce, tout le monde peut entrer. Dans cette industrie, en se fondant sur les excellentes entreprises pour atteindre les facteurs concurrentiels ultimes, y compris les activités de l'entreprise, le coût de la production, afin de se démarquer. Dans le cadre du modèle d'entreprise générale, l'entreprise a besoin d'un peu dur avant de pouvoir faire de l'argent.
Enfin, pour la prochaine modèles d'affaires relativement pauvres, le plus typique est l'industrie cinématographique et la télévision. Peu importe la qualité du metteur en scène, les acteurs, mais aussi au succès futur de cette année ne pas le succès moyen, l'incertitude est très grande. Il y a eu semblable à American Airlines et la livraison express haut de gamme. Pour l'industrie de livraison express, les consommateurs individuels ne se soucient que de deux choses: d'abord, il peut mettre des articles livraison rapide, et la seconde, qui est pas cher. Tant que l'industrie mettre en place un système logistique, le service est très homogène, et devient finalement une guerre de prix pure. Dans le passé, nous avons vu de très bons morceaux de développement des affaires de la société de courrier interne, parce qu'elle a abandonné les pièces fournisseur d'électricité et d'autres entreprises de messagerie dans un champ de bataille différent. Mais aujourd'hui, le produit de la société de messagerie et le système de service de plus en plus homogène, entrera dans une guerre des prix derrière.
Bon modèle d'affaires et un mauvais modèle d'affaires, au milieu de l'espace est Buffett dit fossé, un bon modèle d'entreprise va construire un fossé profond, le paysage concurrentiel de l'industrie sera mieux.
Bien sûr, la différence entre un bon modèle d'affaires et le modèle d'affaires ne sont pas immuables, elles peuvent se transformer en l'autre. Le plus typique est American Airlines. Avant le dernier tour de la crise financière, quand on voyage considérer que les compagnies aériennes et la sécurité des prix, les compagnies aériennes ont des modèles similaires, le service est également très homogène, donc toute l'industrie dans une guerre des prix, avant 2008, il a été un modèle d'affaires relativement faible. Après 2008, la crise financière rend cette industrie a connu des fusions et acquisitions, ils ont arrêté la guerre des prix, améliorer la concurrence, pour rétablir les prix à un niveau raisonnable, il est difficile d'entrer dans les nouveaux arrivants, a finalement atteint une situation gagnant-gagnant.
Cet exemple illustre le modèle d'affaires et de la concurrence sont étroitement liés. Après avoir amélioré le paysage concurrentiel de l'industrie, de faire un mauvais modèle d'affaires pour devenir un meilleur modèle d'affaires. Cela signifie également que, pour les industries de recherche et les entreprises doivent être ajustées de façon dynamique, n'est pas immuable.
Vous êtes préoccupé par le boom de l'industrie il?
Qin Yi J'étais le premier boom de l'industrie de dépistage de l'indice, en fonction du cycle de vie d'une entreprise sera divisée en germination, croissance, maturité, déclin en quatre phases, je choisis habituellement dans la croissance et la maturité de l'industrie. Ces deux types de perche peuvent correspondre meilleures opportunités d'investissement.
En plus du cycle de vie de la flèche et je valeur de leur cycle de boom de l'industrie. Boom entreprises cycliques auront, comme nos saisons. En Octobre 2019, je trouve que la plupart du rebond du marché est l'objet de court et à long terme sont très importants, alors quel est le rapport coût-efficacité à ce moment, le sujet? Donc, la meilleure chose que je trouve un certain nombre de bonnes perspectives à long terme, une excellente gestion, mais les fluctuations à court terme affectés négativement par l'impact macro-économique de la société, tels que l'automatisation industrielle, l'aviation, les aéroports, les produits chimiques et d'autres sections de l'entreprise.
Ceci est ma façon de penser au sujet du dépistage, en cherchant à maintenir une combinaison d'un meilleur rapport risque-bénéfice. Je ne suis pas délibérément industrie roues, mais pour trouver le point de bas vers le haut courant, plus le taux de rendement implicite, le risque et la libération relativement complète de la société. La combinaison du rapport bénéfice-risque est automatiquement optimisée.
Sur la base des rendements ajustés en fonction du risque que le portefeuille bottom-up
Comment mesurez-vous le rapport bénéfice-risque?
Qin Yi Ceci est une chose assez subjective, une mesure de rapport risque-bénéfice des actions individuelles, principalement à travers quatre dimensions:
La première est l'évaluation de la société elle-même, je vais être fondée sur l'évaluation historique, l'évaluation absolue, les valorisations comparables et le jugement;
Le second est le développement futur de l'entreprise;
Le troisième est l'avantage concurrentiel;
Le quatrième est le modèle économique de l'industrie.
Sur la base de ce qui précède quatre dimensions de l'évaluation actuelle d'une entreprise du ratio risque-bénéfice, puis un autre pour faire la comparaison, obtenu dans le présent point dans le temps qui sera mieux configuré. Ce travail plus subjectif, je l'évaluation complète, l'espace du marché, le modèle d'affaires, paysage concurrentiel et d'autres facteurs Quantifier les marquer, trier. Ce genre de rapport risques-avantages et les risques à la hausse société, risques baissiers pour comparer, ce qui est plus semblable à un concept selon l'histoire Sharpe performance ratio. Je pense que le ratio risque-bénéfice ne correspond au passé, mais regarde vers l'avenir.
Ainsi, sur les combinaisons de construire, comment maintenir un bon rapport risque-bénéfice?
Qin Yi portefeuille de contrôle des risques, pas plus de plusieurs approches: positions de sélection, la répartition sectorielle, la sélection et la gestion du portefeuille. Et comme la plupart des gens, n'est pas une mesure de choisir la meilleure approche pour la gestion des risques, il est très difficile au moment de la sélection. La dispersion de l'industrie est une pratique relativement courante.
J'ai trouvé le point plus intéressant, en fait, beaucoup d'aide sur le contrôle des risques de sélection des titres individuels. J'ai trouvé, Election à la qualité de l'entreprise sur les risques a réussi résister à moitié. Ces entreprises ne sont pas nécessairement bien dans un marché haussier peut monter à travers l'indice, mais la baisse du marché, ils seront plus petits que la baisse de l'indice. vers le bas autour CBBC, bon ratio bénéfices-risques de l'entreprise que toute autre société. Ainsi, nous pouvons filtrer le cadre pour les entreprises d'investissement, plus le ratio naturel risque-bénéfice.
De plus, Je préfère aussi faire un peu de « sans risque, il y a des avantages, » l'action. Par exemple, je vais ramasser l'argent pour acheter des obligations d'État dans le portefeuille, plutôt que sur l'argent ventre dans le compte. Je vais faire un nouveau conseil Kechuang de jeu. Il y a deux aliments et des boissons portefeuille sous-jacent que je peut détenir des obligations convertibles an dernier, et le taux de prime de conversion est égal à zéro. Cela signifie que le risque est beaucoup plus faible que les actions sous-jacentes, mais le taux de rendement que beaucoup, donc je remplace les obligations convertibles décisives.
Ces actions peuvent ne pas être en mesure d'apporter un rendement élevé, mais il n'y a pas de risque, mais aussi un épaississement du filet.
Je vois vos produits chaque trimestre en 2019 le premier quartile, ce qui est relativement rare, après tout, le premier semestre de l'année dernière, le marché dirigée par des consommateurs, la deuxième moitié de premier plan la science et la technologie, comment voulez-vous le faire?
Qin Yi Rappelant l'opération 2019 du produit, en fait, nous sommes à la fois dans l'ajustement de la position ou les options d'achat d'actions, ils sont fait pour déterminer la perspective à long terme, et non la performance prochain trimestre devrait avoir comme point de départ. Ceci est également nos mécanismes d'évaluation, l'examen de la société au moment de trois ans et plus l'accent sur la dimension à plus long terme, qui seront aussi les gestionnaires de fonds d'aide à faire des investissements du milieu à la perspective à long terme.
Par exemple, à la fin de 2018, on juge que le marché est dans un fond historique à long terme, nous pensons que l'opération d'une position élevée pour la future hausse à long terme du produit net est très favorable, donc nous devons ajuster le produit dans son ensemble à un des postes de niveau relativement élevé, le revenu global est mieux.
En même temps, l'année, nous sommes aussi activement à jouer le nouveau conseil Kechuang, dans 25 plaque Kechuang dans le sujet, qui a frappé 22. Bien que ces gains peuvent ne pas être élevé, mais il n'y a pas de risque, nous pensons que cela vaut la peine de participer.
Avec la montée du marché, un grand nombre d'évaluations de haute qualité ne sont plus pas cher. Cette fois-ci, j'étais la meilleure chose, de trouver un certain nombre de valorisation à long terme est sous-évaluée, la bonne gestion, la performance à court terme sans catalyseur, la société a abandonné le marché. Il est le plus typique est les nouveaux véhicules d'énergie. L'industrie a été évaluée à un niveau relativement faible, et l'avantage concurrentiel est évident. À ce moment-là, la sensation du marché que cette industrie a beaucoup de facteurs de risque, y compris les subventions back pente, et donc le marché n'est pas bon, mais nous pensons que les valorisations contient déjà suffisamment les attentes des négatifs, mais la croissance future devrait, donc de façon décisive l'investissement l'industrie dans une bonne affaire, ils ont apporté d'énormes profits pour le portefeuille.
La société dispose d'un grand espace de capitalisation boursière et de la marge de sécurité de préférence
Vous avez mentionné les nouveaux véhicules d'énergie prometteurs, parler plus précisément de votre point de vue sur cette industrie?
Qin Yi Nous avons choisi les nouveaux véhicules d'énergie, il est la découverte de la faible valorisation de cette industrie, ce qui est une bonne protection En outre, il y a deux raisons très importantes.:
Tout d'abord, les facteurs de niveau de l'industrie 2018, seule la Chine engagée dans les véhicules électriques purs, les Japonais font hybrides et à pile à combustible d'hydrogène, route de marche diesel en Europe, aux États-Unis seulement Tesla. 2019 les choses ont changé, Volkswagen, BMW mettra toute la force de nouveaux véhicules électriques d'énergie. La vente des brevets hybride Toyota à un prix de $ à Geely, tous mis une nouvelle énergie électrique pur, parce qu'elle trouve une nouvelle réduction des coûts d'énergie électrique pur est le plus rapide. Tesla, représenté aux Etats-Unis, les progrès de ses usines en Chine très rapide, ce qui rend Nous voyons l'avenir de la demande de l'industrie est très importante.
D'autre part, d'excellentes nouvelles entreprises énergétiques nationales Dans le passé, il a un excellent écart par rapport aux entreprises étrangères, mais ces dernières années en raison de la protection nationale et leurs propres efforts, leurs progrès est très rapide, Nous devons rattraper au même niveau et des marques internationales. Il a gagné un grand nombre de commandes pour la voiture chinoise et européenne des prix fixes, la certitude de l'avenir est très forte.
Il nous donne plus de confiance que l'entreprise de la batterie à la consommation intérieure que les entreprises coréennes une typique est ancrée dans la culture d'entreprise. Les Chinois ne font pas des cadres étrangers, les Chinois ne peuvent le faire niveau de base, les capacités de R & D sont concentrées dans sa native la Corée du Sud. Les capacités de la Chine R & D, quelle que soit la population et la qualité des gens qui viennent beaucoup plus grande que la Corée du Sud, qui a fait ses preuves dans les domaines traditionnels de la consommation. Par conséquent, nous croyons que, à ce moment-là de nouvelles circulation constructeurs automobiles d'énergie domestique seront en mesure de se démarquer de la concurrence.
Les nouveaux véhicules d'énergie, je n'ai pas acheter des matières premières en amont, mais a acheté une classe de fabrication partielle. Parce que les ressources minérales de cobalt et de lithium appartiennent, cycle de produit partiel, il est un investissement logique au moment de l'élasticité maximale de non-concordance de l'offre et de la demande, lorsque l'expansion complète de l'échelle la plupart d'une vague d'argent facile dans le passé. Jusqu'à ces entreprises sont très flexibles, en baisse de risque est aussi grand. Je ne suis pas prêt à investir ces sociétés, à moins qu'il ne peut être déterminée au bas de celui-ci.
Beaucoup de gens pensent que l'avenir de la course aux armements scientifiques et technologiques sino-américaines entrera dans le stade apogée, le secteur de la technologie, il y a encore beaucoup de place pour la croissance, comment envisagez-vous?
Qin Yi Le commerce sino-américain a été entièrement mis à jour à la guerre de la technologie et de la guerre des médias. Il existe trois principaux domaines nous avons pleinement derrière les États-Unis, y compris la médecine de pointe et la science de pointe et la technologie du secteur de l'équipement de l'industrie des semi-conducteurs, domaine biomédical.
Revenant sur la dernière décennie, nous rattraper avec la vitesse des États-Unis dans le domaine de la science et de la technologie est très rapide, ce qui est notre principale raison pour laquelle il a dû supprimer de la science et de la technologie. Semi-conducteur, par exemple, est divisé en conception et fabrication. SMIC fin de fabrication, nous avons conçu notre propre recherche et le développement a également besoin de mettre fin, mais Les Chinois ont l'avantage d'un degré élevé de diligence, le niveau d'intelligence mieux que ce qu'ils sont pauvres, il y a des ingénieurs de bonus, de longues heures de travail qu'eux, même sans les marchés étrangers, mais aussi de réduire progressivement l'écart entre eux. Le plus typique est Ali et Tencent, que le développement en Chine est devenue parmi les cinq sociétés Internet du monde vers le haut.
Vous avez également mentionné plus tôt l'automatisation industrielle, comment voyez-vous cela à l'intérieur de l'entreprise?
Qin Yi l'automatisation industrielle a deux fonctions, la première caractéristique du produit est très grande, et la seconde est caractérisée par les utilisateurs en aval beaucoup. Parce que l'automatisation industrielle implique de nombreuses industries, il y a beaucoup de chaque sous-sous-secteurs, sous-secteurs suivants ont pris part à l'industrie plus de niche ou de la société de l'industrie. Ainsi, le type de produits dont ils ont besoin d'être très riche.
Ce qui a des entreprises exceptionnelles non seulement de leadership technologique, d'améliorer la richesse du produit, mais aussi pour les différents besoins des clients, la formation de différents départements de construire une petite équipe d'accueil. Alors qu'ils sont très personnalisés avantage de service à la clientèle.
service à la clientèle personnalisé est désavantager outre-mer de l'entreprise, parce que les coûts de main-d'uvre sont trop élevés, la demande de services est également une grande efficacité. Les entreprises nationales non technologiques en arrière, les capacités de service et plus fort. L'industrie à l'avenir il y a une grande place pour la croissance, les entreprises particulièrement remarquables au sein de l'industrie, leur part de marché augmenteront, le double-clic rentable.
Votre investissement dans l'industrie est relativement fragmentée, comment construire un cercle de compétences dans différents secteurs?
Qin Yi La capacité d'élargir le cercle il y a deux méthodes. La première est, je viens après la formation de la société en charge de la formation du personnel et service de recherche. Nous avons la cohérence des exigences relativement élevées sur l'ensemble idée de recherche d'investissement de l'entreprise, donc en gros toutes les cultures de nouveaux étudiants à partir de zéro. Je serai responsable de leurs opinions et de discuter du formulaire de rapport. Dans ce processus, a passé aussi beaucoup de temps Apprenez tous les secteurs, la portée de la recherche a été élargie.
Le second est « maladroit », est d'écrire des rapports approfondis, chaque année, je Adhérez à écrire des articles 4-5 rapport profondeur. La plupart des gens lorsque le directeur de la recherche ou le gestionnaire de fonds après ne plus écrire est personnellement un rapport, et d'autres pour discuter plus en perspective, la firme de recherche, l'exploitation minière des opportunités d'investissement. Mais j'insiste encore sur la rédaction de rapports approfondis chaque année, à travers le processus de temps de données sous-jacentes d'une entreprise et poursuivent leurs études, raffinée dans un cadre d'analyse complète, au moment de la rédaction du rapport permettra d'approfondir la perception de la profondeur d'une entreprise. Bien qu'il a fallu du temps, mais cela est un moyen très efficace d'apprentissage. J'ai été lourdement chargé avec des stocks en plus du domaine financier et réel, ils sont essentiellement écrits leur propre rapport de profondeur de la société.
Vous investissez, il est responsable de la recherche, mais aussi de rédiger des rapports approfondis, généralement comment allouer votre temps?
Qin Yi En bref sur mes heures de travail par jour. J'ai vécu assez loin, au fond de six à se lever, aller travailler, jusqu'après 12 heures du soir pour dormir. En plus de déplacements, de manger, parfois passer du temps avec les enfants, prendra une journée et demie le week-end, vacances toute l'année ronde prendra une pause, essentiellement le reste du temps au travail. Depuis son entrée dans l'industrie, je vais maintenir ce rythme de travail. Au cours des deux dernières années, je n'ai pas de la fête du Nouvel An. Même il y a deux ans quand ma femme ont des enfants, je ne suis pas sorti même en dehors, ce sont les enfants de jour vont un peu.
Parce que je comprends cette industrie qui, la plupart des gens sont très difficiles qui travaillent, ils sont aussi des écoles supérieures, nous QI sont similaires, que par le travail difficile de ne pas être en mesure de garder les autres tombent.
Vous travaillez très dur, quelle est la source d'énergie derrière elle?
Qin Yi Je pense qu'il est plus intéressé par moi de faire cette chose, ne se sentent pas ennuyeux, et je ne me sentais jamais particulièrement difficile. Une fois qu'une personne intéressée à faire des choses, cette question comme une cause de combat, est en fait un bon état.
Vous êtes très diligent, l'amour de l'apprentissage, ont une bonne recommandation de livre sur l'investissement Eh bien quoi?
Qin Yi Je aime particulièrement « investissement réussi Anthony Bolton. » Anthony Bolton en tant que gestionnaire de fonds très réussi, il concentreraient leurs méthodes habituelles de recherche, nous concluons de temps en temps, forme ses propres notes. Le livre qu'il est à ses notes ont été publiées. J'ai vu trois ou quatre fois, chaque fois pour voir, même si elle est le même paragraphe, chaque expérience est pas la même chose. Ce nouveau livre est souvent lu, il fournit un certain nombre d'expérience pratique dans la recherche.
Avez-vous déjà pensé, si vous ne le faites pas gestionnaire de fonds, ce qui ferait le travail?
Qin Yi Si vous ne faites pas les gestionnaires de fonds, je pourrais aller les institutions de formation, pour récupérer ma ligne de travail, à la physique enseignent, par exemple, pour enseigner la concurrence de la physique.
En tant que gestionnaires de fonds très bons dans le passé tant d'années ce que le point tournant pour vous d'obtenir une augmentation relativement importante?
Qin Yi Ces dernières années, la direction et ses collègues autour de moi apprennent beaucoup. Le premier est Wang Keyu totale, il était assis à côté de moi sur la façon dont je transition d'un chercheur aux gestionnaires de fonds, les problèmes qui se posent, a donné beaucoup de conseils. Le second est notre directeur général Wang Dexiao totale, son expérience d'investissement est très riche, ne comprend pas seulement actions, les placements obligataires et aussi comprendre les catégories d'allocation d'actifs. Je l'ai dit plus tôt obligations convertibles de vote et de la gestion de trésorerie, ainsi que des combinaisons de réflexion sur la gestion du portefeuille, tout ce qu'il m'a appris. La troisième est la biographie totale Wu Yan, il attache une importance particulière à l'étude de la gestion, d'après ce que m'a appris à analyser une gestion.
Certaines personnes disent que l'avenir de l'investissement quantitatif remplacera une partie de l'initiative d'investir, comment voyez-vous cette question?
Qin Yi Il y a deux concepts, l'un est l'investissement quantitatif remplacera l'investissement actif, l'autre est l'indice d'investissement remplacera l'investissement actif. Nous sommes spécialisés dans le marché américain, en fait, a trouvé l'initiative d'investir des parts de marché des États-Unis n'est pas faible, mais bien fait pour gérer activement la performance de l'entreprise, et non la maturité du marché des États-Unis est nécessairement forte proportion des placements indiciels, mais nous voyons plusieurs indice avancé que la taille de l'entreprise est relativement importante. À l'heure actuelle, la proportion de l'indice d'investissement de la Chine et de l'investissement quantitatif est encore faible, ce qui représente pour l'avenir, il y aura une certaine amélioration.
Comment éviter en étant remplacé? Nous avons constaté que rester dans la finale de l'investissement doit être fait en particulier l'emploi complet . Il suffit de chercher des occasions d'investissement grâce spéciale recherche approfondie, nous pouvons aller tout le chemin pour éviter d'être l'indice et de l'investissement quantitatif investissement alternatif. Mon but est de travailler en tant que gestionnaire de fonds, mais aussi les valeurs de notre Fonds Hong Allemagne, par le biais de recherches approfondies pour apporter une gestion active, et créer de la valeur durable à long terme pour les porteurs.
- fin -
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